Společnost NuScale Power (SMR) přitahuje v poslední době mimořádnou pozornost investorů.
Její akcie za poslední rok vzrostly o více než 330 %, avšak cesta k tomuto zhodnocení připomínala jízdu na horské dráze – prudké nárůsty střídaly dramatické propady.
To ukazuje, že titul není vhodný pro konzervativní investory, ale agresivnějším hráčům na trhu nabízí unikátní možnost být u zrodu technologie, která by mohla změnit celé odvětví energetiky.
Cíl NuScale Power: malé modulární reaktory
Základní myšlenkou NuScale Power je vývoj a prodej malých modulárních jaderných reaktorů (SMR). Jde o zmenšené verze klasických jaderných elektráren, které zahrnují moderní bezpečnostní prvky a jejichž výroba probíhá v továrně na montážní lince. To je zásadní rozdíl oproti tradičním jaderným blokům stavěným přímo na místě, které jsou obrovské, složité a finančně extrémně náročné.
Výhody modulárního přístupu jsou zřejmé: menší velikost znamená nižší cenu a snadnější přepravu. Díky kompaktnosti a moderním bezpečnostním standardům lze SMR umístit i blíže k obydleným oblastem, což rozšiřuje možnosti jejich využití. Pokud jedna jednotka nestačí, lze jich propojit více a vybudovat tak elektrárnu podle konkrétních potřeb.
Pro trh by to mohlo znamenat zásadní změnu. Potenciální poptávka přichází zejména z oblastí, jako jsou datová centra nebo energetické společnosti, které potřebují spolehlivý a škálovatelný zdroj energie. Problémem zůstává, že NuScale zatím žádný svůj SMR neprodala. Firma se tedy stále nachází v pozici ztrátového start-upu, který spoléhá především na důvěryhodnost svého příběhu a na první velké kontrakty.
Volatilita, která prověřuje trpělivost
Vývoj akcií NuScale Power za posledních 12 měsíců jasně ukazuje, že jde o investici s vysokou mírou rizika. Akcie se nejprve propadly o více než 40 %, poté přišlo téměř úplné zotavení, následovaný téměř 60% poklesem. Po něm však následoval opětovný vzestup, který titul poslal až na nové historické maximum. Nyní se cena pohybuje přibližně 30 % pod vrcholem dosaženým koncem července.
Pro konzervativní investory, kteří hledají stabilní vývoj a předvídatelné výnosy, je tento profil těžko akceptovatelný. Naopak pro investory orientované na růst může taková volatilita znamenat příležitost – pokud dokážou akceptovat výrazná rizika a věří v dlouhodobý potenciál technologie.
Podle společnosti NuScale má její technologie jednu významnou konkurenční výhodu: jde o jediného poskytovatele, který zatím získal schválení návrhu od Jaderné regulační komise USA. To může představovat důležitý náskok při uvádění produktu na trh.
První velká zkouška: projekt RoPower
Klíčovým momentem pro NuScale je dohoda s rumunskou energetickou společností RoPower, která zvažuje nákup šesti modulů pro plánovanou elektrárnu. Společnosti nyní společně posuzují, zda se projekt skutečně zrealizuje. Finální rozhodnutí se očekává až na přelomu let 2026 a 2027, což je později, než se původně plánovalo. Tento posun v harmonogramu pomáhá vysvětlit alespoň část výrazné volatility ceny akcií.
Přesto jde o obrovskou příležitost. Pokud se projekt uskuteční, NuScale by získala prvního zákazníka, což by mohlo nastartovat lavinu dalších zakázek. Vedení společnosti už dokonce začalo objednávat součásti pro reaktory určené pro RoPower i další projekty, což naznačuje, že důvěřuje tomu, že se dohoda posune do fáze realizace.
Pro investory by takový vývoj znamenal zásadní zlom – od firmy bez zákazníků k firmě s první velkou referencí. To by mohlo otevřít cestu k vytvoření plnohodnotné zakázkové knihy a postupně posunout hospodaření z červených čísel směrem k udržitelné ziskovosti.
Vyplatí se riskovat?
Akcie NuScale Power jsou v současnosti příkladem investice, která není pro každého. Pro investory, kteří preferují stabilní a předvídatelný růst, je volatilita příliš vysoká a absence potvrzených zákazníků příliš riskantní. Na druhou stranu, pro agresivní investory s orientací na dlouhodobý růst představuje NuScale možnost podílet se na potenciálně přelomové technologii od samého začátku.
Je však nutné počítat s tím, že cesta bude ještě dlouhá a plná nejistot. Vývoj ceny akcií pravděpodobně zůstane velmi kolísavý až do okamžiku, kdy se podaří uzavřít první velký kontrakt. Z tohoto důvodu je NuScale vhodné spíše pro ty, kteří jsou připraveni akceptovat vysoké riziko výměnou za možnost velmi atraktivního zhodnocení v případě úspěchu.
