Akcie společnosti NuScale Power (SMR) v posledních 12 měsících zažily dramatické pohyby – od minima okolo 7 USD se vyšplhaly až k 51 USD, aby následně klesly o téměř 58 %.
I přes tento výkyv zůstávají za poslední rok přibližně o 400 % výše. Taková volatilita naznačuje, že titul je určen spíše pro agresivní investory, ochotné akceptovat vysoké riziko. Otázkou však je, zda současná cena představuje atraktivní vstupní bod, nebo spíše varovný signál.
Malé modulární reaktory a rostoucí poptávka po elektřině
Základem podnikání NuScale Power je vývoj malých modulárních jaderných reaktorů (SMR). Jde o inovativní technologii, která zmenšuje klasickou koncepci jaderných elektráren a přizpůsobuje ji současným potřebám. SMR by se vyráběly sériově v továrnách, což by výrazně snížilo náklady a zkrátilo dobu výstavby. Navíc by obsahovaly nejmodernější bezpečnostní prvky, které by minimalizovaly rizika. Díky menším rozměrům by bylo možné reaktory umístit blíže k místům spotřeby, včetně hustě obydlených oblastí.
Tato technologie přichází v době, kdy se očekává prudký nárůst poptávky po elektřině. Jen v USA by měla mezi lety 2020 a 2040 vzrůst o 55 %, zatímco v předchozích dvou dekádách to bylo pouhých 9 %. SMR tak mohou hrát klíčovou roli při zajišťování dodávek energie pro moderní ekonomiku, zejména v kontextu elektrifikace průmyslu a rychlého rozvoje datových center.
V současnosti většina tržeb NuScale pochází z konzultačních služeb pro stavební gigant Fluor (FLR), který je zároveň významným investorem firmy. Tyto služby souvisí s projektem rumunské společnosti RoPower, jež má být prvním zákazníkem SMR od NuScale.
Rizika a nejistoty v komerčním nasazení
Ačkoli příběh společnosti je lákavý, cesta k realizaci komerční výroby SMR je teprve na začátku. RoPower sice figuruje jako první zákazník, ale dosud neučinil definitivní závazek k nákupu. Pokud by se rozhodl od projektu odstoupit, mělo by to na cenu akcií NuScale Power velmi negativní dopad.
I v případě, že kontrakt získá zelenou, půjde o první komerční nasazení této technologie ve větším měřítku. Firma zatím žádný SMR v průmyslovém měřítku nevyrobila, a přechod od nulové produkce k dodání šesti reaktorů pro RoPower bude zásadním testem schopností. Jakékoli zpoždění či technické problémy by mohly vyvolat prudkou reakci trhu.
Volatilita akcií ukazuje, jak rychle se může sentiment investorů změnit. Stejně jako se kurz dokázal během roku zněkolikanásobit, dokáže také rychle odepsat desítky procent hodnoty, pokud se očekávání nenaplní.
Ocenění a investiční profil
NuScale Power je stále ztrátová společnost a podle současných projekcí zůstane v červených číslech i v následujících letech. Pro investory to znamená nutnost dlouhodobého horizontu a ochotu přistoupit na scénář, v němž se výraznější výnosy mohou dostavit až po mnoha letech. Současná tržní kapitalizace kolem 5 miliard USD navíc odráží už značnou část optimismu ohledně budoucího úspěchu SMR technologie.
Pokud NuScale úspěšně dodá první jednotky a prokáže spolehlivost své technologie, mohlo by to otevřít cestu k dalším kontraktům. První zákazník bude pro firmu nejen finančním, ale i reputačním milníkem – a právě od něj se bude odvíjet další poptávka.
Pro koho je tato akcie vhodná
Vzhledem k vysoké míře nejistoty a extrémní volatilitě je NuScale Power určena jen úzkému okruhu investorů. Ti musí být ochotni akceptovat agresivní růstovou strategii a riziko, že i drobný zádrhel může znamenat prudký pokles ceny akcií. Zároveň musí počítat s dlouhodobým investičním horizontem, protože návratnost se bude odvíjet od rychlosti komerčního nasazení SMR a získávání nových zakázek i strategických partnerství.
Pro většinu investorů tak může být v této fázi rozumnější společnost spíše sledovat, než do ní vstupovat. Technologický potenciál je sice velký, ale cesta k jeho plnému zhodnocení bude složitá a plná milníků, na nichž bude záviset osud celé firmy, její finanční stabilita i vývoj její tržní hodnoty.
