Společnost NuScale Power je průkopníkem v oblasti malých modulárních jaderných reaktorů (SMR), které mají potenciál změnit energetický sektor.
Po propadu akcií na historické minimum v lednu 2024 však titul zaznamenal výrazný růst a za posledních 12 měsíců posílil o více než 330 %.
Přestože býčí investoři očekávají další růst díky novým regulačním schválením, vládnímu financování a novým kontraktům, existují také faktory, které mohou omezit potenciální zisky.
Pokračující ředění akcií, zvyšující se ztráty a omezené zakázky na americkém trhu vyvolávají otázky, zda je nyní správný čas do této společnosti investovat.
NuScale Power se specializuje na vývoj malých modulárních reaktorů (SMR), které mají kompaktní rozměry a lze je snadno sestavit přímo na místě. Tento modulární design umožňuje jejich instalaci v oblastech, kde by tradiční jaderné elektrárny nemohly být postaveny.
Zásadní výhodou NuScale je, že její SMR reaktory jsou jedinými, které získaly certifikaci Standard Design Approval (SDA) od americké jaderné regulační komise. Tato certifikace se však vztahuje pouze na modely s výkonem 50 MW, zatímco ekonomicky efektivnější varianty s 77 MW čekají na regulační schválení, které by mělo být dokončeno do poloviny roku 2025.
Podle generálního ředitele Johna Hopkinse by toto schválení umožnilo společnosti rozšířit svou zákaznickou základnu a zvýšit ekonomickou efektivitu projektů.
Problémy a nečekané komplikace
Navzdory inovativní technologii se NuScale Power potýkala s vážnými problémy. V roce 2023 musela zrušit výstavbu šesti reaktorů v Idahu, protože náklady na jejich realizaci prudce vzrostly. Tento neúspěch vedl k masivnímu propouštění – začátkem roku 2024 firma snížila počet zaměstnanců o 40 %.
V důsledku těchto problémů se akcie propadly na historické minimum 1,92 USD dne 18. ledna 2024. To vyvolalo obavy investorů o udržitelnost obchodního modelu společnosti.
Co způsobilo prudký růst akcií?
Přestože se NuScale v roce 2023 potýkala s problémy, od té doby zaznamenala několik klíčových úspěchů, které pomohly obnovit důvěru investorů:
- Smlouva s jihokorejskou společností Doosan Enerbility, která zajistí stálé dodávky komponentů pro SMR reaktory.
- Finanční podpora od amerického ministerstva energetiky (DOE) ve výši až 900 milionů dolarů na vývoj SMR technologií.
- Zájem technologických gigantů, jako je Amazon, který oznámil plány na podporu vývoje dalších SMR projektů.
Kromě amerického trhu se NuScale Power soustředí na mezinárodní expanzi. V Rumunsku spolupracuje na výstavbě elektrárny o výkonu 462 MW pro společnost RoPower, kde funguje jako subdodavatel hlavního investora Fluor Corporation.
První smlouva na projekt FEED (front-end engineering and design) byla podepsána v prosinci 2022, druhá fáze byla dohodnuta v červenci 2023. Tento projekt pomohl výrazně zvýšit tržby společnosti v roce 2024, což částečně kompenzovalo ztráty z neúspěšného projektu v Idahu.
Díky těmto faktorům tržby NuScale v roce 2024 vzrostly o 62 % na 37 milionů dolarů. Přesto se čistá ztráta společnosti prohloubila z 180 milionů na 348 milionů dolarů.
Výhled na rok 2025 a další roky
Analytici očekávají, že v roce 2025 se tržby NuScale více než zdvojnásobí na 74 milionů USD, zatímco čistá ztráta se sníží na 84 milionů USD.
Pro rok 2026 je předpokládaný téměř trojnásobný růst tržeb na 219 milionů dolarů, přičemž ztráta by se měla dále snížit na 76 milionů USD.
Tento optimistický výhled však závisí na několika faktorech:
- Schválení 77MW reaktoru americkou jadernou regulační komisí.
- Získání dalších finančních prostředků od ministerstva energetiky.
- Úspěšná expanze v Rumunsku a vstup na další mezinárodní trhy.
- Nové zakázky v USA, zejména od firem jako Amazon, Microsoft nebo Meta, které potřebují levné a efektivní zdroje energie pro své datové infrastruktury.
Jedním z hlavních rizik pro investory je ředění akcií. Za poslední dva roky společnost zvýšila počet akcií v oběhu o 83 %, což znamená, že každý nový investor vlastní menší podíl na budoucích ziscích firmy.
Kromě toho vedoucí pracovníci společnosti v posledních 12 měsících prodali 16krát více akcií, než nakoupili, což může signalizovat jejich opatrnost ohledně budoucího vývoje firmy.
Stojí NuScale za investici?
Při hodnotě podniku 2,1 miliardy dolarů nevypadá NuScale při desetinásobku tržeb pro příští rok nijak extrémně draze. Přesto zůstává rizikem, že pokud společnost nezíská další významné kontrakty, růst ceny akcií může být omezený.
Na druhou stranu, pokud se NuScale podaří stabilizovat domácí podnikání, získat další financování a dokončit expanzi, její akcie mohou mít v dlouhodobém horizontu značný růstový potenciál.
NuScale Power je stále vysoce spekulativní investicí. Má inovativní technologii, podporu vlády a silné mezinárodní partnery, ale zároveň se potýká s vysokými ztrátami, nedostatkem zakázek na americkém trhu a ředěním akcií.
Pokud hledáte krátkodobý výnos, akcie mohou být velmi volatilní a jejich cena se může snadno propadnout, než znovu vzroste. Pro dlouhodobé investory, kteří věří v budoucnost SMR technologií a jsou ochotni podstoupit vyšší riziko, může být NuScale zajímavou spekulativní sázkou.
