Společnost NuScale Power, obchodovaná pod tickerem SMR, si klade za cíl zásadně proměnit podobu jaderné energetiky.
Zaměřuje se na vývoj malých modulárních reaktorů (SMR), které by mohly v budoucnosti nahradit klasické velké jaderné elektrárny. Ačkoliv je tato ambice zatím vzdálená, příštích několik let, zejména následující rok, může rozhodnout o dalším osudu této společnosti. V tuto chvíli sice NuScale utrácí velké prostředky, což je pro kapitálově náročný obor typické, ale jakmile přijde zásadní zlom, může se začít karta obracet.
V tradičním pojetí jaderné elektrárny představují obří zařízení s obrovskými náklady na výstavbu a dlouhou dobou realizace. NuScale však razí zcela jiný přístup. Její malé modulární reaktory mají být vyráběny sériově ve výrobních závodech, což by mělo výrazně snížit náklady i dobu instalace. Další výhodou je jejich kompaktnost – menší rozměry umožňují umístění blíže k místům spotřeby energie, například k datovým centrům nebo průmyslovým závodům.
Bezpečnost patří k dalším silným argumentům. Díky pokročilé technologii a menší velikosti by SMR měly být bezpečnější než tradiční reaktory. Navíc je možné spojit více jednotek do jednoho celku a přiblížit se tak výkonu klasických jaderných zařízení. Společnost již získala schválení pro první variantu reaktoru a doufá, že v roce 2025 obdrží povolení pro výkonnější model.
Cesta k prvnímu zákazníkovi
Přestože NuScale Power disponuje funkční technologií, zatím nemá podepsanou žádnou závaznou smlouvu na dodávku reaktorů. V tomto směru se ale rýsuje zásadní příležitost – potenciální kontrakt s rumunskou energetickou společností RoPower. Ta zvažuje výstavbu elektrárny složené ze šesti SMR od NuScale. Pokud bude projekt schválen, půjde o významný krok nejen pro firmu, ale i pro celosvětové přijetí této technologie.
Rozhodnutí RoPower by mělo padnout v roce 2026. NuScale se ale na případný úspěch připravuje už nyní. Objednala klíčové komponenty s dlouhými dodacími lhůtami, aby mohla ihned po získání zakázky začít stavět. Výstavba elektrárny však bude časově náročná a první spuštění se očekává nejdříve kolem roku 2030. Tento projekt tedy bude zároveň testem odolnosti technologie i obchodního modelu.
Posilování kapacit a připravenost na budoucí zakázky
NuScale nespoléhá pouze na jednu příležitost. V současnosti má zajištěné objednávky na díly pro další sestavy reaktorů, což znamená, že v případě úspěchu s RoPower může rychle obsloužit další klienty. Tento postup ukazuje, že vedení společnosti myslí strategicky a připravuje se na možné škálování výroby.
Za předpokladu, že bude projekt v Rumunsku realizován a NuScale bude schopna dodat funkční SMR do praxe, by společnost v horizontu pěti let mohla nejen provozovat první reaktory, ale zároveň mít na stole i další objednávky. To by vytvořilo stabilní základnu pro dlouhodobý růst.
Společnost aktuálně disponuje tržní kapitalizací 5 miliard USD a cena její akcie se k 13. červnu 2025 pohybovala okolo 39 USD. Přestože je její obchodní model stále ve vývojové fázi, hrubá marže dosahuje téměř 77 %, což je v rámci energetického sektoru nadprůměrná hodnota.
Příští rok bude klíčovým obdobím
Vývoj společnosti v příštích pěti letech bude do značné míry záviset na tom, co se odehraje už během příštích 12 měsíců. Pokud NuScale skutečně získá svého prvního zákazníka, nejen že si otevře dveře k dalším obchodním příležitostem, ale také posílí důvěru investorů a usnadní budoucí financování.
Na druhou stranu zůstává realitou, že se stále jedná o začínající podnik bez předchozích instalací. Z tohoto důvodu je investice do NuScale vhodná především pro investory s vyšší tolerancí k riziku. Ti, kteří věří v budoucnost jaderné energetiky jako klíčového hráče v dekarbonizaci a energetické soběstačnosti, by však měli vývoj této firmy pečlivě sledovat.
Z dlouhodobého pohledu má NuScale šanci stát se průkopníkem nové generace jaderné energetiky, pokud dokáže překonat současné překážky a přetavit technologický potenciál v komerční úspěch. V době, kdy svět hledá spolehlivé a nízkoemisní zdroje energie, by SMR mohly hrát významnou roli – a NuScale by mohl být u toho.
