Společnost Nu Holdings (NU) patří mezi nejdynamičtěji rostoucí fintechové hráče na světě, přičemž její růst je postaven na kombinaci technologické inovace a mimořádně efektivního digitálního modelu.
Základem úspěchu byla schopnost vstoupit na trh, kde tradiční bankovní služby dlouhodobě narážely na bariéry dostupnosti i důvěry. Latinská Amerika – zejména Brazílie, Mexiko a Kolumbie – se tak stala ideálním prostorem pro rychlou expanzi.
Nu vybudovalo svou pozici díky jednoduché a digitální nabídce, která dokázala oslovit masy. V Brazílii, největším trhu společnosti, využívá služby 110 milionů zákazníků, což představuje přibližně 60 % dospělé populace země. Celkový počet klientů napříč regionem vystoupal na 127 milionů, což znamená růst o 165 % během čtyř let. Tyto výsledky podtrhují, jak hlubokou tržní poptávku se firmě podařilo zachytit prostřednictvím moderního mobilního bankovnictví.
Digitální model přináší nejen široké pokrytí, ale také výraznou provozní efektivitu. Nu využívá rozšíření chytrých telefonů a jednoduchou strukturu služeb, aby získala zákazníky s extrémně nízkými jednotkovými náklady. Strategie masového digital-first bankovnictví se stala základem její dominance a zároveň umožňuje rychlou monetizaci širší uživatelské základny.
Výjimečné finanční výsledky a silná ziskovost
Z pohledu fundamentů předvádí Nu Holdings výkon, který výrazně převyšuje standardy odvětví. Tržby společnosti ve třetím čtvrtletí vzrostly na 4,2 miliardy dolarů, což představuje zvýšení o 45 % meziročně. Tento růst je tažen nejen přílivem nových klientů, ale především tím, že stávající zákazníci využívají postupně více produktů. Efekt křížového prodeje se stává klíčovým zdrojem zvyšující se profitability.
Ještě významnější je zlepšující se ziskovost. Za prvních devět měsíců roku 2025 vykázala společnost čistý zisk těsně pod 2 miliardami dolarů, což je o 39 % více než ve stejném období před rokem. Pro fintechovou firmu relativně mladého stáří jde o mimořádné výsledky, které potvrzují robustnost obchodního modelu.
K úspěchu výrazně přispívá mimořádně silná „unit economics“. Průměrný měsíční výnos na aktivního zákazníka činí 13,40 dolarů, zatímco náklad na jeho obsluhu dosahuje pouze 0,90 dolarů. Tento rozdíl ukazuje, že firma dokáže efektivně monetizovat svou obrovskou uživatelskou základnu a zároveň držet náklady na velmi nízké úrovni. To je jeden z hlavních faktorů, proč analytici očekávají, že zisk na akcii by mohl do roku 2027 narůst o 177 % proti roku 2024.
Silné výsledky i nadále potvrzují, že Nu Holdings má před sebou rozsáhlý růstový prostor. Latinská Amerika představuje jeden z největších nevyužitých bankovních trhů na světě, což vytváří prostředí, kde může Nu dál rozšiřovat své služby a zvyšovat penetraci.
Otázka ocenění: stále příležitost, nebo již příliš vysoká cena?
Přestože fundamenty jsou velmi přesvědčivé, investiční rozhodnutí musí brát v úvahu také ocenění. Akcie Nu Holdings letos vzrostly o 66 %, což posunulo valuaci blíže historickým maximům. Aktuální P/E ve výši 33,2 představuje 29% prémii oproti tomu, kde se akcie obchodovaly na začátku roku. Trh tedy oceňuje firmu jako jednoho z nejkvalitnějších hráčů v globálním fintechu – a tento status si žádá vyšší očekávání i vyšší toleranci k riziku.
Pokud by Nu v příštích kvartálech nedokázala naplnit dynamiku růstu tržeb nebo zisků, může být současné ocenění pro investory citlivé. Akcie, které se obchodují v prémiovém pásmu, bývají náchylné k prudším korekcím při sebemenším zklamání. Vzhledem k tomu, že společnost již překonala fázi raného růstu, bude na Wall Streetu kladen vyšší důraz na stabilitu výsledků.
Na druhou stranu existuje i opačný přístup. Někteří investoři preferují držet společnosti, které dominují svému oboru a mají prokazatelně silný růstový příběh, i když jsou oceněny prémiově. V tomto světle může být cena pod 20 dolary stále atraktivní, zejména pro ty, kteří vidí Nu jako dlouhodobého vítěze v bankovnictví zaměřeném na rozvíjející se ekonomiky.
Závěrečný pohled pro investory
Nu Holdings představuje kombinaci faktorů, které se na trhu nevyskytují často – masivní růst uživatelské základny, vysokou ziskovost, silnou pozici na rozsáhlém trhu a digitalizaci, která zásadně mění bankovní sektor v Latinské Americe. Společnost se díky tomu stala jedním z nejúspěšnějších fintechů posledních let.
Hlavní otázkou tak není to, zda Nu roste, ale zda současná cena odpovídá jeho potenciálu. Investoři orientovaní na kvalitu mohou vidět pod 20 dolary příležitost, zatímco ti citlivější na valuaci mohou preferovat vyčkávání.
Jisté však je, že Nu Holdings se pevně zařadila mezi globální fintechové lídry a její výsledky ukazují, že příběh růstu ještě zdaleka nekončí.
