Silný růst tržeb a zákaznické základny
Identifikace kvalitních společností ve správný čas může investorům přinést mimořádné výsledky. Klíčové je především dlouhodobé přesvědčení o kvalitě firmy, trpělivost a schopnost překonat krátkodobé výkyvy na trhu.
Jednou ze společností, která v posledních letech výrazně přitahuje pozornost investorů, je Nu Holdings (NU). Akcie této fintech společnosti sice aktuálně obchodují přibližně 21 % pod svým historickým maximem, přesto za poslední tři roky posílily přibližně o 216 %.
Za tímto růstem stojí především velmi silné finanční výsledky. Společnost ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vykázala tržby ve výši 4,9 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 45 %. Tempo růstu tak dokonce zrychlilo oproti předchozímu kvartálu.
Důležitým motorem expanze je rychlé rozšiřování zákaznické základny. Ve čtvrtém čtvrtletí přibyly 4 miliony nových klientů, čímž se celkový počet zákazníků zvýšil na 131 milionů.
Takový růst potvrzuje, že digitální bankovní model společnosti dokáže velmi efektivně oslovovat nové uživatele.
Výrazně rostoucí ziskovost
Vedle rychlého růstu tržeb je důležitý také vývoj ziskovosti. V posledním čtvrtletí čistý zisk meziročně vzrostl o 50 %, což znamená, že zisky rostly ještě rychleji než samotné příjmy.
Tento vývoj je výsledkem velmi efektivní ekonomiky jednotlivých zákazníků. Společnost totiž dokáže obsluhovat klienty za velmi nízké náklady.
Průměrné náklady na obsluhu zákazníka činí přibližně 0,80 dolaru, zatímco průměrné tržby na zákazníka dosahují zhruba 15 dolarů. Tento rozdíl vytváří velmi silnou provozní marži a umožňuje firmě generovat vysokou ziskovost i při rychlé expanzi.
Takový model je pro digitální banky typický, protože většina procesů je automatizovaná a nevyžaduje rozsáhlou síť fyzických poboček.
Dominantní pozice v Latinské Americe
Nu Holdings vybudovala velmi silnou pozici především na trzích Latinské Ameriky. Největším a nejdůležitějším trhem společnosti je Brazílie.
V této zemi je klientem společnosti již 62 % dospělé populace, což ukazuje mimořádně silnou penetraci trhu.
Vedle Brazílie firma postupně rozšiřuje svou přítomnost také v dalších zemích regionu. Rostoucí zákaznickou základnu buduje například v Mexiku a Kolumbii.
Expanzi pomáhá především kombinace technologické infrastruktury a skutečnosti, že finanční sektor v některých částech Latinské Ameriky stále nabízí velký prostor pro inovace.
Digitální banky tak mohou relativně rychle získávat nové klienty, kteří dříve neměli přístup k moderním finančním službám.
Expanzní strategie směřuje do USA
Po úspěchu v Latinské Americe se společnost začíná zaměřovat také na další geografickou expanzi. Jedním z nejvýznamnějších kroků je plán vstupu na americký trh.
Společnost nedávno získala bankovní licenci ve Spojených státech a plánuje zahájit provoz přibližně během 18 měsíců.
Americký finanční sektor je však výrazně rozvinutější a konkurenčně náročnější než trhy Latinské Ameriky. To znamená, že expanze do USA bude pravděpodobně probíhat postupně a velmi cíleně.
Tento krok může představovat další fázi vývoje společnosti. Po období extrémně rychlého růstu by se tempo expanze mohlo postupně stabilizovat.
Očekávání trhu naznačují, že tržby společnosti by v období 2025 až 2028 mohly růst průměrným tempem přibližně 32 % ročně.
Atraktivní ocenění akcií
Navzdory silným fundamentům se akcie společnosti stále obchodují za relativně umírněné ocenění. Forwardový poměr price-to-earnings se pohybuje kolem 18,7, což je nižší hodnota než u širokého amerického akciového indexu.
Tento faktor může naznačovat, že investoři do určité míry zohledňují potenciální rizika spojená s bankovním sektorem.
Jedním z klíčových faktorů je kvalita úvěrového portfolia. Společnost má úvěry v hodnotě přibližně 33 miliard dolarů, přičemž velkou část tvoří kreditní karty.
Z tohoto důvodu bude důležité sledovat vývoj nesplácených úvěrů v různých ekonomických podmínkách.
Ve čtvrtém čtvrtletí se však tento ukazatel meziročně zlepšil, což naznačuje stabilní kvalitu úvěrového portfolia.
Díky kombinaci silného růstu, rostoucí ziskovosti a relativně umírněného ocenění tak Nu Holdings zůstává společností, kterou investoři často sledují jako potenciální dlouhodobou růstovou investici.
