Akcie společnosti Nu Holdings (NU) se v posledních třech letech staly jedním z nejpůsobivějších příběhů globálního fintechu.
Od svého vstupu na burzu zaznamenaly růst o více než 248 %, čímž se z regionálního start-upu stala jedna z největších digitálních bank na světě s tržní kapitalizací 74 miliard dolarů.
Přesto se akcie aktuálně obchodují pod hranicí 16 dolarů, což vyvolává otázku, zda se nejedná o atraktivní příležitost pro dlouhodobé investory.
Na první pohled se Nu může zdát jako dokonalý příklad moderní fintechové úspěšnosti – rychlý růst zákazníků, vysoké tempo inovací a ziskovost dosažená dříve, než se čekalo. Je ale nutné připomenout, že působení v Latinské Americe přináší i specifická rizika, která by investoři neměli přehlížet.
Region patří mezi rozvíjející se trhy, jejichž ekonomiky jsou často silně závislé na exportu komodit, a tím i na globálních cenových výkyvech. To zvyšuje makroekonomickou volatilitu, která se promítá do inflačních tlaků, kolísání měn i proměnlivé důvěry spotřebitelů. Společnosti působící v bankovnictví a financích – zejména ty digitální – jsou na tyto faktory obzvlášť citlivé.
Další výzvou je politická nestabilita, která v některých zemích regionu může ovlivnit regulační prostředí nebo spotřebitelské chování. Investoři by proto měli počítat s tím, že i přes výrazný růst může Nu čelit v budoucnu obdobím zvýšené nejistoty.
Explozivní růst zákazníků i tržeb
Přes tato rizika však Nu představuje jeden z nejúspěšnějších podnikatelských příběhů poslední dekády. Společnost se zaměřila na obrovský segment populace, který byl dosud mimo tradiční bankovní systém – tedy lidi bez účtu nebo s omezeným přístupem k finančním službám. Tento přístup se ukázal jako strategicky správný krok.
Na konci roku 2021 měla Nu 53,9 milionu zákazníků, zatímco k 30. červnu 2025 jejich počet vzrostl na 122,7 milionu. To znamená, že více než 60 % dospělých obyvatel Brazílie dnes využívá produkty a služby této digitální banky. Brazílie je přitom klíčovým trhem – jde o největší ekonomiku Latinské Ameriky s HDP přes 2,2 bilionu dolarů.
Růst však není omezen pouze na Brazílii. Nu rychle expanduje také do Mexika a Kolumbie, tedy dvou dalších zemí s vysokým podílem nebankovních obyvatel a rostoucí digitalizací. Firma těží z rostoucí penetrace smartphonů a internetu, která podporuje přechod obyvatelstva na digitální bankovní řešení.
Z pohledu výkonnosti je růst Nu impozantní. Tržby se za poslední tři roky zvýšily průměrně o 45,6 % ročně, a podle analytiků z Wall Street by se měly v období 2024–2027 nadále zvyšovat tempem přes 30 % ročně. Tak dynamický růst by byl pozoruhodný i pro největší americké fintechy, natož pro podnik působící na rozvíjejících se trzích.
Ziskovost, efektivita a atraktivní ocenění
Kromě prudkého růstu zákazníků a tržeb dokázala Nu něco, co se v rychle expandujících fintechových firmách často nevidí – dosáhla ziskovosti. Společnost za poslední čtvrtletí vykázala čistý zisk 637 milionů dolarů, což odpovídá marži 17,4 %. Tento výsledek ukazuje, že vedení dokázalo udržet náklady pod kontrolou i v období rychlé expanze.
Podle aktuálních tržních dat se akcie Nu obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) 18,7, což je překvapivě nižší hodnota než u indexu S&P 500. To znamená, že investoři platí méně za každý dolar zisku, než by zaplatili u průměrné americké společnosti – a přitom získávají firmu s násobně vyšším růstovým potenciálem.
Tento oceněcí diskont je jedním z hlavních důvodů, proč může být Nu pro dlouhodobé investory mimořádně zajímavá. Pokud společnost dokáže udržet současné tempo růstu a zároveň si zachová efektivní nákladovou strukturu, její zisky mohou v příštích pěti letech výrazně převýšit průměr trhu.
Fintech budoucnosti: Nu jako příběh růstu i transformace
Úspěch Nu není náhodný. Společnost využila strukturální změnu v regionu – digitalizaci financí – a nabídla jednoduché, transparentní a levné produkty, které si získaly důvěru milionů uživatelů. Tím si vytvořila obrovskou síťovou výhodu, kterou nyní rozšiřuje do dalších segmentů, jako jsou půjčky, pojištění či investiční produkty.
Navzdory výzvám spojeným s latinskoamerickým trhem působí Nu jako podnik, který se stal symbolem moderního bankovnictví v rozvíjejících se ekonomikách. Kombinuje vysoký růst, ziskovost a inovaci – tři faktory, které jsou u fintechů často v napětí, ale zde fungují v dokonalé rovnováze.
S cenou akcií pod 16 USD nabízí Nu investorům atraktivní vstupní bod. Samozřejmě nelze vyloučit krátkodobé výkyvy spojené s globálními makroekonomickými tlaky, avšak dlouhodobý výhled zůstává mimořádně silný.
Pokud by Nu dokázala pokračovat v expanzi a udržet růst zisků kolem současného tempa, mohla by se stát jedním z nejvýznamnějších hráčů globálního fintechu – nejen v Latinské Americe, ale i mimo ni.
Nu Holdings dnes představuje vzácnou kombinaci rychlého růstu, solidní ziskovosti a atraktivního ocenění. Pro investory, kteří hledají expozici vůči rozvíjejícím se trhům a digitální transformaci finančního sektoru, může být tato akcie jednou z nejzajímavějších příležitostí pod hranicí 16 dolarů.
