Společnost Eli Lilly se v posledních letech stala jedním z největších lídrů v oblasti farmaceutického průmyslu, zejména v oblasti agonistů GLP-1.
Po úspěšných prodejích jejích produktů, jako je Mounjaro pro léčbu diabetu 2. typu a Zepbound pro kontrolu hmotnosti, společnost vykázala silné finanční výsledky a přitáhla pozornost investorů. V roce 2024 vzrostly její tržby o 32 %, což vedlo k růstu ceny akcií o více než 180 % za poslední tři roky.
Nicméně, v posledních měsících se akcie stabilizovaly, což vyvolává otázku, jakým směrem se bude společnost ubírat v roce 2025. Může se akcie společnosti Eli Lilly opět výrazně zvýšit, nebo její růst bude omezený?
Vysoký růst tržeb a silné postavení v oblasti GLP-1
Trh s agonisty GLP-1, tedy léky určenými k léčbě diabetu 2. typu a obezity, zažívá výrazný růst. Očekává se, že roční prodeje těchto léků dosáhnou v roce 2030 hodnoty až 150 miliard dolarů. Produkty společnosti Eli Lilly hrají v tomto segmentu klíčovou roli. Například její přípravek Mounjaro se ukazuje jako velmi úspěšný, a to jak v léčbě cukrovky, tak při ztrátě hmotnosti. K tomu se přidává další lék Zepbound, který pomáhá pacientům s regulací tělesné hmotnosti. Tyto produkty přinesly společnosti Eli Lilly tržby přes 16 miliard USD v roce 2024.
Další výhodou je, že společnost v současnosti dominuje na trhu, který roste velmi rychle. Podle odhadů Novo Nordisk je podíl Eli Lilly na tomto trhu přibližně 34 %. Tento podíl by však mohl růst díky dalšímu vývoji nových léků, které společnost Eli Lilly připravuje. Kromě toho se její konkurent, Novo Nordisk, také angažuje v oblasti GLP-1 agonistů. Tato konkurence je silná, ale Eli Lilly má výhodu v tom, že se zaměřuje na vysoce účinné perorální formy, což může být pro mnoho pacientů pohodlnější než injekce.
Nový perorální GLP-1: revoluce na trh
Jedním z největších potenciálů pro růst společnosti Eli Lilly je vývoj perorálního agonisty GLP-1 nazvaného Orforglipron. Tento lék, který se užívá ve formě denní tablety, může mít zásadní vliv na podíl společnosti na trhu. Perorální léky jsou pro pacienty obvykle pohodlnější, což by mohlo znamenat obrovský krok vpřed na trhu, kde dominují injekční léky. Tento lék se v současnosti nachází ve fázi klinických zkoušek, přičemž se očekává, že data z poslední fáze studií budou zveřejněna v letošním roce. Pokud by tento lék získal schválení od FDA do konce roku 2026, mohl by zásadně změnit dynamiku trhu s GLP-1 agonisty.
Pokud by Orforglipron uspěl, Eli Lilly by se stala první společností, která nabízí perorální agonista GLP-1, což by jí dalo výraznou konkurenční výhodu. Pfizer také vyvíjí podobný lék, ale podle odborníků by mohl být zpožděný o rok. Tato situace by mohla umožnit Eli Lilly upevnit svou vedoucí pozici na trhu s léky, které nejen pomáhají při léčbě cukrovky, ale také přispívají k hubnutí a zlepšení celkového zdraví pacientů.
Rizika a výhled na rok 2025
Pokud se podíváme na aktuální cenu akcií společnosti Eli Lilly, vidíme, že se obchodují na velmi vysokém ocenění. P/E poměr, který se před několika měsíci vyšplhal na 130, dnes klesl na 70, což naznačuje, že akcie jsou nyní cenově přístupnější, i když stále vysoké. Analytici však snížili své odhady růstu, což může znamenat, že růst akcií v krátkodobém horizontu bude omezený.
Vzhledem k silné pozici Eli Lilly na trhu s agonisty GLP-1, pokračujícím vývoji perorálního léku Orforglipron a vysoké marži z prodeje svých produktů může být budoucnost společnosti stále velmi pozitivní. Nicméně, jak už to bývá, na trhu existují i rizika. Pokud se Orforglipron ukáže jako neúspěšný nebo pokud by konkurenti přišli na trh s podobným lékem dříve, může to ovlivnit potenciál růstu akcií.
Pokud se podíváme do budoucnosti, v roce 2025 by mohla Eli Lilly stále dominovat na poli agonistů GLP-1, pokud její perorální lék, Orforglipron, uspěje. Významnou roli zde však hraje i širší trh s diabetem a obezitou, který stále roste. Pokud bude FDA schvalovat nové léky v souladu s očekáváními, společnost by mohla v nadcházejících letech výrazně zvýšit svůj tržní podíl.
Trh však odhaduje, že se akcie Eli Lilly nebudou v příštím roce dramaticky měnit, a to i přes pozitivní růstové trendy. Jak bylo zmíněno, vysoké ocenění akcií znamená, že trh již zohledňuje pozitivní výhled, což může omezit potenciál pro rychlý růst v krátkodobém horizontu. Přesto se očekává, že pokud se Orforglipron osvědčí, společnost by mohla opět přilákat investory a její akcie by mohly růst v příštích několika letech.
Pokud však Orforglipron neuspěje nebo se objeví negativní překvapení, může to znamenat dramatický pokles cen akcií. Tento druh rizika je třeba mít na paměti při rozhodování o investici do akcií Eli Lilly.
Akcie společnosti Eli Lilly se v současnosti nacházejí na křižovatce. I když se obchodují na vysokém ocenění, mají silný růstový potenciál, zejména díky novým lékům a inovativním produktům, jako je Orforglipron.
Pokud investoři dokážou přijmout určité riziko spojené s vývojem těchto léků, mohou mít před sebou příležitost k zajímavému výnosu. Vzhledem k tomu, že akcie společnosti v poslední době nezaznamenaly výrazné změny, je možné, že by mohla přijít ideální příležitost k nákupu, pokud trh s těmito akciemi klesne na atraktivnější úroveň.
