Výrobce elektromobilů Nio (NIO) vstoupil do období, na které investoři dlouho čekali.
Po měsících příprav se naplno projevuje efekt nedávno uvedených cenově dostupnějších podznaček Firefly a Onvo, které slouží jako klíčový motor růstu dodávek. V říjnu automobilka zvýšila počet dodaných vozů o 92,6 % meziročně a kumulativní dodávky od začátku roku vzrostly téměř o 42 %. Nio tak konečně sklízí výsledky rozsáhlých investic do rozšíření svého produktového portfolia.
Nejmladší značka Firefly zatím představuje jen malou část celkových dodávek – v říjnu šlo o 5 912 vozů, tedy zhruba 14 % měsíčního objemu. Její význam však nelze podceňovat. Firefly byla totiž od základu navržena jako globální produkt.
Zaměřuje se na segment kompaktních vozů, který tvoří přibližně 17 % světového automobilového trhu, přičemž třetina prodejů v tomto segmentu připadá na Evropu. To dává Niu prostor pro expanzi mimo domácí čínský trh, kde panuje tvrdá cenová válka a tlak na marže.
Vstup na trhy s pravostranným řízením
Společnost nyní podniká krok, který má potenciál otevřít zcela novou růstovou kapitolu. Nio začalo vyrábět modely s pravostranným řízením, které jsou zásadní pro expanzi do regionů, na něž se nevztahují represivní cla na čínské elektromobily. První modely určené pro tyto trhy debutovaly tento týden v Singapuru. V příštím roce plánuje automobilka vstup na trhy v Thajsku a Velké Británii, čímž cílí na zákazníky, kteří preferují kompaktní vozy a zároveň vyžadují cenovou konkurenceschopnost.
Evropa zůstává důležitým pilířem dlouhodobé expanze Nia. Vývoj digitálního rozhraní Firefly byl přizpůsoben evropským preferencím a značka má ambici stát se relevantním hráčem i přes to, že cla donutila Nio zvýšit ceny. I po tomto navýšení však zůstávají její modely v rámci evropského trhu agresivně naceněné. Pokud dokáže automobilka využít výhodu dostupné technologie a již vybudovaných kapacit, může si zde – navzdory překážkám – postupně vytvořit pevnější pozici.
Finanční tlak i globální konkurence
Zásadní expanze Nia na trhy s pravostranným řízením vysílá investorům dvě jasné zprávy. První se týká tlaku na zlepšení finančních výsledků. Situace na domácím čínském trhu je mimořádně komplikovaná – probíhá zde tvrdý konkurenční boj, který tlačí ceny dolů a narušuje již tak tenké marže. Nio v tom není samo. Čínští výrobci automobilů celkově dramaticky navyšují export: na začátku desetiletí vyváželi něco málo přes milion vozů ročně, zatímco letos se očekává export okolo 7,5 milionu.
Druhým signálem je fakt, že Nio se pomalu přibližuje možnosti vstupu na americký trh – byť nikoliv jako bezprostřední krok. Spojené státy jsou aktuálně chráněny vysokými cly na dovoz elektromobilů z Číny, ale tento stav není trvalý. Američtí výrobci, včetně Ford Motor Company (F), General Motors (GM) a Stellantis (STLA), si jsou dobře vědomi sílící konkurence čínských elektromobilů. Generální ředitel Fordu Jim Farley je dokonce označil za „existenční hrozbu“ pro americký automobilový průmysl.
Případný budoucí vstup Nia na americký trh proto nelze ignorovat. Pro investory sledující aktuální geopolitické a obchodní napětí je to téma, které bude nabývat na významu s tím, jak se budou vyvíjet cla i strategie amerických automobilek.
Výhled: prostor pro růst, ale také rizika
Z pohledu investorů má současná strategie Nia několik přínosů. Export na trhy s pravostranným řízením pomůže lépe využít výrobní kapacity v době, kdy má odvětví nadbytek kapacit. Zároveň jde o logický krok, který automobilce umožní diverzifikovat tržby, zmírnit tlak domácí konkurence a vytvořit pozici pro pozdější globální expanzi.
Podznačky Onvo a Firefly již nyní přinášejí výrazný růst dodávek. Pokud Niu vyjde strategie zahraniční expanze, může se firma dostat na vyšší růstovou trajektorii, než jakou investoři viděli v posledních letech. Zároveň však zůstává skutečnost, že Nio je stále ztrátové, působí v kapitálově extrémně náročném odvětví a na domácím i zahraničním trhu čelí vysoce intenzivní konkurenci.
Pro americké výrobce elektromobilů bude zásadní reagovat na rychle rostoucí čínské hráče nejen cenou, ale také technologicky a výrobní efektivitou. Příkladem je nový výrobní systém Fordu, který umožní montovat více částí vozidla současně a výrazně zrychlit produkci. Prvním elektromobilem vyrobeným tímto procesem má být nový elektrický pickup, u něhož Ford očekává ziskovost již v rané fázi životního cyklu – což je důležitý předpoklad konkurenceschopnosti vůči čínským elektromobilům.
Nio má potenciál stát se dlouhodobě silnějším globálním hráčem, ale cesta bude náročná. Pro investory může být tato akcie vhodná pouze jako malá pozice, případně jako titul ke sledování. Přesto je zřejmé, že kombinace nových značek, geografické expanze a růstu dodávek dává společnosti solidní základ pro další roky.
