Akcie čínského výrobce elektromobilů Nio (NIO) v posledních týdnech znovu klesly pod hranici 7 dolarů, přestože společnost zaznamenává prudký růst tržeb.
Po říjnovém krátkodobém růstu na 7,89 dolaru akcie ztratily více než 13 % a nyní se obchodují kolem 6,6 dolaru. To je výrazný pokles, ale zároveň i připomínka, jak volatilní může být trh s elektromobily.
Společnost Nio, která byla ještě před pár lety považována za jednoho z nejambicióznějších konkurentů Tesly, dnes čelí složité kombinaci faktorů – na domácím trhu prudce roste, zatímco expanze v Evropě naráží na limity. Přestože se tržby za posledních pět let zvýšily o 300 %, firma se stále potýká se ztrátami.
Domácí trh však zůstává jasnou oporou. V říjnu Nio dodalo 40 397 vozidel, což představuje meziroční nárůst o 92,6 %. To potvrzuje, že čínští zákazníci mají o elektromobily Nio nadále velký zájem – zejména díky atraktivní kombinaci designu, technologie a nižších cen. Tyto faktory jsou klíčové v prostředí, kde konkurence zůstává mimořádně silná.
Evropská expanze ztrácí dech
Ambicí společnosti Nio je stát se globálním hráčem. Od svého vstupu na norský trh v roce 2021 se rozšířila do Švédska, Dánska, Německa a Nizozemska, a kromě Evropy prodává i na Blízkém východě a v Asii – například ve Spojených arabských emirátech, Izraeli, Ázerbájdžánu nebo Uzbekistánu. V plánu je i vstup na nové trhy včetně Singapuru a Kostariky.
Evropské výsledky však zůstávají slabé. Podle údajů o registracích dosáhly prodeje Nio v Evropě vrcholu v roce 2023 s přibližně 2 365 vozy, zatímco v roce 2024 klesly na 1 630. Letos je vývoj ještě pomalejší – dosud se prodalo pouhých 833 vozidel.
Generální ředitel William Li přiznal, že Evropa představuje náročné prostředí. Zmínil mimo jiné odlišnosti v softwaru i testování autonomních funkcí, kde ověřování menšího počtu vozidel v Evropě přináší výrazně vyšší náklady než v Číně. Navíc čínští výrobci, včetně Nio, čelí cla a regulatorním překážkám, které znevýhodňují jejich cenově dostupné modely na evropském trhu.
Společnost ale své plány nevzdává. Nedávno představila prémiovou kompaktní značku Firefly, která má oslovit evropské zákazníky s vyššími nároky na kvalitu i technologii. Nio tak testuje nový přístup – přejít od objemového prodeje levných vozidel k nabídce, která kombinuje dostupnost a prémiový dojem.
Finanční výsledky a cesta k ziskovosti
Zatímco tržby prudce rostou, ziskovost zůstává pro Nio největší výzvou. Firma dosud neuzavřela žádné ziskové období, přestože její příjmy rostou nepřetržitě už pět let. Ztráta se navíc prohloubila z 1,6 miliardy dolarů v roce 2022 na 3 miliardy dolarů v roce 2024, především kvůli důrazu na levnější modely.
Nízké ceny snižují marže, ale zároveň podporují expanzi a zvyšují výrobní objemy, což by v budoucnu mohlo přinést úspory z rozsahu. To je strategie, kterou před lety uplatnila i Tesla (TSLA), jež byla dlouho ztrátová, než se díky úspěchu modelu Y dostala do zisku.
Nio nyní vsází na podobný scénář. S pomocí dceřiných značek Firefly a Onvo uvedla novou generaci vozidel, která se zaměřuje na střední segment trhu. Šestimístné SUV Onvo L90 se stalo jejím nejprodávanějším modelem a přispělo ke zlepšení finančních výsledků.
Podle nejnovějších dat se čtvrtletní ztráty Nio postupně snižují a marže se pozvolna zlepšují. Firma očekává, že už ve čtvrtém čtvrtletí 2025 by mohla dosáhnout svého prvního ziskového období. Pokud tento cíl splní, může to být silný signál pro investory, že společnost zvládá transformaci z růstového startupu v udržitelný byznys.
Příležitost pro trpělivé investory
Z pohledu investorů jsou akcie Nio především příběhem o riziku a vytrvalosti. Aktuální cena pod 7 dolarů může vypadat lákavě – zejména ve srovnání s vrcholem 62,84 dolaru z roku 2021 – ale zároveň odráží pochybnosti trhu o dlouhodobé udržitelnosti.
Nio má oproti konkurenci jednu výhodu: rychlejší tempo inovací. Firma aktivně investuje do vývoje softwaru, bateriové technologie i nabíjecí infrastruktury. V Číně provozuje síť výměnných stanic baterií, které umožňují řidičům vyměnit vybitý akumulátor za plně nabitý během několika minut – koncept, který ji odlišuje od většiny ostatních výrobců EV.
Pokud se Nio podaří stabilizovat evropské prodeje a zároveň dosáhnout ziskovosti na domácím trhu, může se stát jedním z nejzajímavějších comebacků v segmentu elektromobilů. Avšak k dosažení tohoto cíle bude potřebovat čas, kapitál a především důvěru investorů, kterou v posledních letech ztratila.
