Společnost Nike v úterý oznámila výsledky za první fiskální čtvrtletí, které překvapily investory pozitivním růstem tržeb. Přesto ale vedení upozornilo, že její obrat není zdaleka dokončen a že vánoční sezóna, obvykle nejsilnější období roku, přinese pokles tržeb. Tento kontrast mezi krátkodobým pozitivním výsledkem a slabším výhledem do budoucna ukazuje, že Nike čelí složitému období, v němž se snaží vrátit k růstu a stabilizovat své podnikání.
Podle společnosti by tržby ve čtvrtletí od září do začátku prosince měly klesnout o nízké jednociferné procento, což odpovídá očekávání poklesu o 3 % podle LSEG. Nike zároveň uvedla, že tento výhled již zahrnuje pozitivní vliv směnných kurzů v hodnotě jednoho procentního bodu. Bez tohoto efektu by čísla byla ještě horší. Tento signál investoři vnímají jako varování, že problémy, kterým Nike čelí, jsou hlubší a strukturální.
Cla a jejich dopad na ziskovost
Významnou překážkou pro Nike jsou rostoucí náklady na cla, které mají mnohem větší dopad, než se původně očekávalo. Společnost nyní předpokládá, že cla ji v celém fiskálním roce 2026 vyjdou na 1,5 miliardy dolarů a sníží její hrubou marži o 1,2 procentního bodu. Ještě v červnu odhadovala pouze miliardu dolarů a dopad 0,75 procentního bodu. Pro aktuální čtvrtletí se očekává pokles hrubé marže o 3 až 3,75 procentního bodu, což ukazuje na silný tlak na ziskovost.
Finanční ředitel Matt Friend varoval investory, že cesta k obratu nebude přímá. Podle něj se jednotlivé části podnikání zotavují v různém tempu a firma musí reagovat na faktory, které nemůže přímo ovlivnit. To znamená, že investoři by měli počítat s kolísavými výsledky a trpělivě vyčkávat na plody dlouhodobější strategie.
Výsledky čtvrtletí: překvapení na straně tržeb
Ve srovnání s očekáváním Wall Street se Nike podařilo překonat tržby i zisk na akcii. Zisk činil 49 centů na akcii oproti očekávaným 27 centům, i když to představuje pokles z loňských 70 centů. Čistý zisk klesl na 727 milionů dolarů, zatímco o rok dříve činil 1,05 miliardy. Tržby dosáhly 11,72 miliardy dolarů, což je mírný meziroční nárůst o 1 %. Přesto je tento růst vnímán jako úspěch, jelikož Nike původně očekávala pokles.
Hrubá marže se snížila o 3,2 procentního bodu na 42,2 %, což ukazuje na pokračující tlak vyvolaný slevami a výprodejem starých zásob. Zisky tak poklesly o 31 %, což je výrazný rozdíl oproti tržbám a jasný důkaz, že cesta k obratu bude nákladná.
Regionální výsledky a slabiny
Generální ředitel Elliott Hill uvedl, že Nike dosáhla pokroku ve třech oblastech – velkoobchod, běh a Severní Amerika. Velkoobchodní tržby vzrostly o 7 % na 6,8 miliardy dolarů a Severní Amerika přidala 4 % s výsledkem 5,02 miliardy, což překonalo očekávání analytiků. To jsou pozitivní signály, že strategie zaměřená na posílení klíčových segmentů nese ovoce.
Mimo tyto oblasti však Nike stále bojuje. Tržby v Číně, která patří mezi nejdůležitější trhy, klesly o 9 %. Přímý prodej – tedy vlastní obchody a online kanály – se snížil o 4 % na 4,5 miliardy dolarů a značka Converse utrpěla prudký pokles o 27 %. Podle Hilla čelí Čína strukturálním problémům, které budou vyžadovat větší investice, aby si Nike udržela postavení.
Restrukturalizace a strategie pro budoucnost
Jedním z hlavních úkolů Elliotta Hilla je oživení inovačního motoru Nike a vyčištění zastaralých zásob. Firma už snížila zásoby o 2 % meziročně, ale proces vyžaduje slevy a méně ziskové kanály, což krátkodobě snižuje marže. Hill také spustil restrukturalizaci organizační struktury: týmy se nově dělí podle sportů místo segmentace podle pohlaví a věku. Tento krok má přinést lepší zaměření na sportovce a přinést jasnější identitu jednotlivým značkám – Nike, Jordan a Converse.
Nike Inc. (NKE)
Restrukturalizace se dotkla asi 8 000 zaměstnanců, přičemž zhruba 1 % pracovníků bylo propuštěno. Cílem je vytvořit agilnější týmy, které dokážou lépe reagovat na měnící se poptávku a posílit inovace. Hill uvedl jako příklad newyorský „House of Innovation“, kde se prodejní koncept zaměřený na sportovní segmenty ukázal jako velmi úspěšný.
Součástí strategie je také větší důraz na ženské zákazníky. Nedávné partnerství se značkou Skims Kim Kardashian, uvedené na trh minulý týden, má být jedním z pilířů expanze v tomto segmentu. Hill vyzdvihl, že první reakce spotřebitelů byly velmi silné, což může být dobrým signálem pro budoucí rozvoj.
Výhled
Nike se nachází na křižovatce – na jedné straně dokázala překvapit růstem tržeb a pozitivními výsledky v klíčových regionech, na druhé straně čelí zhoršujícím se dopadům cel, slabému výhledu pro vánoční sezónu a poklesům v Číně i u značky Converse. Její obrat je běh na dlouhou trať, ale strategie zaměřená na inovace, restrukturalizaci a cílení na klíčové zákaznické segmenty by mohla v budoucnu přinést stabilnější růst.
