Netflix (NFLX) je dnes bez přehánění firmou, která definovala celou kategorii streamovacích služeb.
Z malé půjčovny DVD se stal globálním gigantem, jehož značka natolik prorostla do kultury, že se používá jako sloveso. Taková úroveň „brand power“ není v mediálním světě běžná a dokládá, jak výrazně Netflix změnil způsob, jakým lidé konzumují video obsah.
Dnes stojí Netflix na pevnějších základech než kdy dříve. Díky masivnímu rozsahu – na konci roku 2024 měl více než 300 milionů předplatitelů – dokáže generovat silný volný cash flow, což ještě před několika lety nebylo možné. Firma ohlásila, že volný peněžní tok by měl v letošním roce dosáhnout 9 miliard dolarů, a to je úroveň, která Netflix zařazuje mezi kapitálově nejzdravější hráče v celém odvětví médií a zábavy. Pro dlouhodobého investora je tento trend zásadní, protože stabilní a rostoucí cash flow je základním předpokladem pro udržitelné zhodnocování hodnoty.
Z pohledu růstu si Netflix vede také výjimečně dobře. Tržby dál rostou dvouciferným tempem, což je u firmy této velikosti signálem dlouhodobé expanzní trajektorie. A i když by se mohlo zdát, že Netflix dosáhl určité saturace, data naznačují opak. Globální trh streamingu se stále vyvíjí, vznikají nové segmenty (například ad-supported plány) a roste i schopnost Netflixu monetizovat své obrovské katalogy obsahu.
Vývoj akcií: silný růst, ale také snížení z maxim
Z hlediska výkonnosti akcií se Netflix drží vysoko nad většinou konkurentů. Za poslední tři roky vzrostly akcie o 277 % (k 18. listopadu). Pro investory, kteří drží titul dlouhodobě, to znamenalo excelentní výnos. Je však pravda, že aktuální cena je přibližně 16 % pod svým historickým maximem. Pro některé investory by to mohlo představovat zajímavou příležitost – kvalitní firmy se dočasně ocitají pod svou špičkou často během období zvýšené volatility nebo nejasností na trhu.
A právě otázka, zda je tato korekce důvodem k nákupu, je dnes hlavním tématem.
Fakt, že akcie klesly z vrcholu, nijak nesnižuje fundamentální kvalitu firmy. Z pohledu tržní kapitalizace se Netflix pohybuje kolem 466 miliard dolarů, což z něj dělá jednoho z největších hráčů v globálním sektoru médií a technologií. Je však třeba dodat, že i přes pokles z maxim zůstává ocenění poměrně vysoko, což je klíčový faktor při investičním rozhodování.
Fundamenty zůstávají silné, ale ocenění může být překážkou
Netflix dlouhodobě ukazuje, že dokáže být nejen lídrem v inovacích, ale i mimořádně efektivním hráčem s optimalizovanými náklady, robustní tvorbou obsahu a schopností monetizovat svou uživatelskou základnu. To vše jsou vlastnosti, díky nimž investoři často vnímají Netflix jako „must-have“ technologicko-mediální titul v dlouhodobě orientovaném portfoliu.
Při posuzování investice je však nezbytné nahlédnout i na ocenění. A v tomto směru Netflix zůstává společností, která se obchoduje za vyšší násobky, než by se dalo očekávat u firmy, která už dávno není „mladým disruptorem“, ale etablovaným lídrem s poměrně předvídatelnými finančními parametry.
Tento faktor může být pro konzervativnější investory problémem. Zjednodušeně řečeno: i když je firma excelentní, její akcie nemusí být v daný moment levné. A právě zde se láme otázka, zda investovat 1 000 dolarů právě teď, nebo počkat na příznivější ocenění.
Je teď správný čas pro novou pozici?
Je jisté, že Netflix nabízí solidní a dlouhodobě udržitelný byznys. Obrovský počet předplatitelů, schopnost generovat vysoký volný cash flow a pozice lídra z něj dělají kvalitní titul, který by měl být součástí dlouhodobého investičního přemýšlení.
Zároveň však platí, že vysoké ocenění představuje faktor, který nelze ignorovat. Pokud by akcie dále korigovaly nebo pokud se trh dostane pod tlak, Netflix by mohl být dostupný za atraktivnější cenu. Na druhou stranu, investoři, kteří se rozhodnou akcie koupit již nyní, pravděpodobně vsadí nejen na finanční výkonnost, ale také na sílu značky a dlouhodobou transformaci mediálního průmyslu.
Pro investora s dlouhým časovým horizontem může být Netflix stále atraktivní volbou – zejména pokud věří, že firma má před sebou další fázi růstu spojenou s novými modely monetizace a globalizací své nabídky.
