Kryptoměna Dogecoin (DOGE) vznikla v roce 2013 jako lehkovážný experiment. Dva přátelé ji vytvořili s cílem parodovat tehdejší kryptoměnový boom a odlehčit atmosféru v odvětví, kde se začínaly objevovat ambiciózní představy o Bitcoinu jako budoucím globálním finančním systému. Dogecoin byl od počátku prezentován jako vtip, nikoli jako seriózní projekt s propracovaným ekonomickým modelem nebo jasně definovaným využitím.
To, co následovalo v dalších letech, však ukázalo, jak silnou roli může sehrát spekulace a psychologie davu. V roce 2021 Dogecoin vystřelil na vrchol kryptoměnové euforie a jeho tržní kapitalizace překročila hranici 90 miliard dolarů. V té době se stal hodnotnějším než většina firem zahrnutých v indexu S&P 500, což samo o sobě ilustruje míru odtržení ceny od reálného ekonomického základu. Tento růst nebyl postaven na praktickém využití nebo technologickém průlomu, ale především na víře investorů, že najdou dalšího kupce ochotného zaplatit ještě vyšší cenu.
Spekulativní boom a role Elona Muska
Zásadní roli v růstu popularity Dogecoinu sehrála mediální pozornost. Především generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk se stal jednou z hlavních veřejných tváří, které Dogecoin v roce 2021 opakovaně zmiňovaly. Prostřednictvím příspěvků na sociálních sítích a dokonce i vystoupením v pořadu Saturday Night Live výrazně přispěl k tomu, že se z okrajového memového tokenu stal globální investiční fenomén.
Tento mediální zájem však nebyl doprovázen konkrétní strategií, jak by Dogecoin měl dlouhodobě vytvářet hodnotu. Neexistoval jasný plán rozvoje, masového přijetí ani technologické inovace, která by ospravedlnila prudký růst ceny. Jakmile spekulativní nákupní šílenství začalo slábnout a investoři si uvědomili absenci fundamentů, následoval tvrdý návrat k realitě. Cena Dogecoinu se propadla o více než 90 % z vrcholových hodnot, což odpovídá typickému průběhu spekulativních bublin.
Dnes se Dogecoin obchoduje výrazně níže než v době svého maxima. Přesto zůstává relativně známým jménem v kryptoměnovém světě, a to zejména díky své historii a silné komunitě. Popularita sama o sobě však dlouhodobě nestačí, pokud není podložena udržitelným ekonomickým modelem.
Slabá poptávka a omezené využití
Jedním z hlavních problémů Dogecoinu je nedostatečná poptávka vycházející z reálného využití. Kryptoměna není široce přijímána jako platební prostředek a zároveň není vnímána jako spolehlivý uchovatel hodnoty. Na rozdíl od Bitcoinu, který je často prezentován jako digitální zlato, Dogecoin takovou roli neplní. Jeho volatilita a absence omezené nabídky snižují jeho atraktivitu pro dlouhodobé držitele.
Z pohledu investorů je to zásadní slabina. Pokud aktivum nenabízí ani praktické využití v ekonomice, ani funkci ochrany hodnoty, jeho cena je odkázána téměř výhradně na spekulaci. To znamená, že jakmile odezní zájem spekulantů, neexistuje přirozená základna poptávky, která by cenu stabilizovala.
Tento problém je navíc úzce spojen s otázkou nabídky, která u Dogecoinu představuje ještě zásadnější strukturální slabinu. Zatímco omezená nabídka je u některých kryptoměn považována za klíčový prvek jejich hodnoty, Dogecoin jde opačnou cestou.
Nekonečná nabídka jako strukturální problém
Dogecoin je vytvářen prostřednictvím procesu těžby, při kterém těžaři ověřují transakce v blockchainu pomocí výpočetního výkonu. Za tuto činnost jsou odměňováni nově vzniklými tokeny. Zásadní rozdíl oproti Bitcoinu spočívá v tom, že Dogecoin nemá žádný pevně stanovený maximální počet tokenů.
Každý rok může být vytěženo až 5 miliard nových jednotek, přičemž neexistuje žádné datum, kdy by se tento proces zastavil. Nabídka Dogecoinu tak bude růst prakticky navždy. Tento mechanismus má nevyhnutelný důsledek v podobě trvalého ředění hodnoty. Každý nový token snižuje podíl hodnoty připadající na již existující jednotky, pokud není růst nabídky vyvážen odpovídajícím růstem poptávky.
V případě Dogecoinu však takový růst poptávky dlouhodobě chybí. Kombinace omezeného využití a nekonečné nabídky vytváří prostředí, ve kterém je obtížné udržet stabilní nebo rostoucí cenu. Tento strukturální tlak působí neustále, bez ohledu na krátkodobé mediální vlny nebo občasné spekulativní návraty zájmu.
Právě z tohoto důvodu lze očekávat, že Dogecoin zůstane pod tlakem i v budoucnu. Bez zásadní změny v oblasti poptávky nebo nabídky se token potýká s dlouhodobým problémem, který nelze vyřešit pouhým optimismem investorů. Historie ukazuje, že podobné projekty mají tendenci se po odeznění spekulací vracet k výrazně nižším cenovým úrovním.
