Očekává se, že americké akcie zahájí rok 2024 oddechovým časem a až do zahájení výsledkové sezóny za čtvrté čtvrtletí budou zachovávat přístup závislý na datech. Podle stratégů společnosti Oppenheimer Asset Management by býčí série, v jejímž rámci tři hlavní indexy zaznamenaly v loňském roce dvouciferný růst, mohla začátkem ledna zpomalit.
“Vzhledem k mohutné rally, kterou akcie v USA zažívaly od 27. října, kdy se dostaly z minima, není překvapivé, že obchodníci a investoři potřebovali využít příležitosti k revizi růstu od říjnového minima až do minulého pátku,” uvedl tým stratégů pod vedením Johna Stoltzfuse, hlavního investičního stratéga a výkonného ředitele společnosti Oppenheimer.
V roce 2023 zaznamenal akciový trh po bouřlivém roce v posledních měsících výrazný růst. Tato rally byla částečně poháněna pozitivními spekulacemi, že Federální rezervní systém může začít snižovat úrokové sazby již v první polovině letošního roku. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2023 vzrostl index S&P 500 SPX o 11,2 %, což zahrnovalo 4,4% zisk v samotném prosinci, takže za celý rok vzrostl o 24,2 %. Podle údajů společnosti Dow Jones Market Data se zároveň jednalo o nejlepší výkonnost tohoto referenčního indexu velkých firem od posledního čtvrtletí roku 2020.
V úterní zprávě pro klienty Stoltzfus a jeho tým napsali: “Pauza na trzích, kdy tráví býčí období v takovém rozsahu, jaký jsme zažili v právě skončeném čtvrtém čtvrtletí, není anomálií.” Předpovídají, že akciový trh bude i nadále “závislý na datech”, a to až do zveřejnění dalších katalyzátorů pohybu trhu, jako jsou zprávy o hospodářských výsledcích, které by měly přijít koncem tohoto měsíce a které by měly dodat olej do ohně přesvědčení investorů, když se index S&P 500 pohybuje těsně pod svým rekordem stanoveným před téměř dvěma lety.
Americké společnosti začnou vykazovat zisky za poslední čtvrtletí roku 2023 ke konci příštího týdne. Výsledkovou sezónu zahájí velká jména z bankovního sektoru, včetně JPMorgan Chase (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) a Citigroup (C).
Stoltzfus nepředpokládá, že by tato potenciální pauza v akciové rally zabránila tomu, aby index S&P 500 dosáhl do konce roku 2024 cílové ceny 5 200 bodů, kterou stanovil jeho tým. Na základě závěrečné pozice indexu S&P 500 v první obchodní den letošního roku, která se pohybovala kolem 4 742, tento předpokládaný cíl naznačuje zlepšení o 9,7 %.
Stratégové předpokládají “další růst” cen akcií v letošním roce, který je podmíněn “fundamentálním zlepšením” v rámci akciového trhu. Podle sdělení klienta nadále převažují akcie, přičemž upřednostňují cyklické sektory před defenzivními.
Oppenheimer rovněž očekává, že tržby a zisky amerických podniků budou v průběhu roku 2024 nadále růst. Na začátku prosince se vyjádřili, že očekávají, že zisky společností v indexu S&P 500 dosáhnou 240 USD na akcii a poměr ceny k zisku indexu se v roce 2024 rozšíří na 21,7násobek 12měsíčních forwardových zisků.
V úterý se podle údajů společnosti FactSet index S&P 500 obchoduje za 19,6násobek forwardových zisků.
Americké akcie v úterý zakončily den převážně poklesem, protože výnosy státních dluhopisů měly tendenci růst (BX:TMUBMUSD10Y). Index S&P 500 klesl o 0,6 % a uzavřel na hodnotě 4 742,83, zatímco index Dow Jones Industrial Average (DJIA) vzrostl o necelých 0,1 % a zakončil na hodnotě 37 715,04. A konečně podle údajů společnosti FactSet klesl index Nasdaq Composite (COMP) o 1,6 % a uzavřel na hodnotě 14 765,94.
