Na současném akciovém trhu existuje skupina titulů, která svou dominancí a tržní silou definuje celé dekády.
Takzvaná „Velkolepá sedmička“ (Magnificent Seven) sdružuje technologické giganty, kteří jsou motorem indexu S&P 500 a určují směr globálního pokroku. Patří sem Nvidia (NVDA), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) a v neposlední řadě Meta Platforms (META). Všichni tito hráči se řadí mezi deset nejhodnotnějších společností světa, což z jakéhokoli výkyvu v jejich ocenění dělá událost, které by investoři měli věnovat zvýšenou pozornost. Aktuálně se totiž jeden z těchto titánů obchoduje za cenu, která se v kontextu jeho růstu jeví jako nečekaný výprodej.
Společnost Meta Platforms, jejíž tržní kapitalizace dosahuje 1,7 bilionu USD, se v posledních měsících ocitla v situaci, kdy ji trh oceňuje diskontem nejen vůči jejím technologickým souputníkům, ale dokonce i vůči celému akciovému trhu. Při aktuální ceně kolem 655,66 USD za akcii se Meta stává statisticky nejlevnějším členem této elitní skupiny. Zatímco většina akcií z Velkolepé sedmičky jen zřídkakdy nabízí výhodné vstupní body, u Mety se nyní otevírá okno příležitosti, které je podloženo tvrdými daty o budoucích ziscích.
Valuace pod lupou: Meta levnější než zbytek trhu
Při oceňování rychle rostoucích technologických firem je nejvhodnějším měřítkem poměr budoucí ceny k zisku (forward P/E). Vzhledem k tomu, že celá tato skupina roste průměrným tempem přesahujícím 10 % ročně a je masivně exponována vůči trendům v oblasti umělé inteligence (AI), dává smysl hodnotit akcie podle toho, kam směřují, nikoliv podle historických výsledků. Z tohoto úhlu pohledu Meta Platforms jednoznačně vyčnívá. (Poznámka: Tesla byla z tohoto srovnání vyřazena, neboť její forward P/E dosahuje extrémní hodnoty 200).
Aktuální forward P/E poměr společnosti Meta činí pouze 21,1. Pro srovnání, širší index S&P 500 (^GSPC) se obchoduje s poměrem 21,9. To znamená, že jeden z nejziskovějších a technologicky nejvyspělejších podniků na planetě je momentálně levnější než průměrná americká akcie. Tento diskont je o to zajímavější, že Meta vykazuje hrubou marži ve výši 82,00 % a vyplácí dividendu s výnosem 0,32 %. Investoři tak mají možnost koupit dominantního hráče s nadprůměrným růstem za cenu nižší, než kolik zaplatí za zbytek trhu.
Miliardové sázky na AI a realita reklamního byznysu
Důvod, proč se Meta obchoduje tak nízko, spočívá v obavách trhu ohledně jejích masivních výdajů. Meta Platforms, mateřská společnost platforem Facebook a Instagram, se sice intenzivně prezentuje jako lídr v oblasti AI a hardwaru, jako jsou brýle pro rozšířenou a virtuální realitu, ale její finanční realita je prozatím prostá: stále jde primárně o reklamní mašinu. Ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 vygenerovala Meta tržby ve výši 59,9 miliardy USD, což představuje impozantní meziroční nárůst o 24 %. Z této částky však celých 58,1 miliardy USD pocházelo z reklamy.
Tento segment je navíc neuvěřitelně ziskový a vyprodukoval provozní zisk 30,8 miliardy USD. Na druhé straně divize Reality Labs, která zastřešuje futuristické projekty, vykázala ztrátu 6 miliard USD. Pro rok 2026 Meta plánuje ještě výrazněji vsadit na umělou inteligenci. Kapitálové výdaje (Capex) by se měly pohybovat v rozmezí 115 až 135 miliard USD, přičemž většina těchto prostředků směřuje právě do vývoje AI. Přestože vedení v čele s Markem Zuckerbergem očekává, že provozní zisk v roce 2026 překoná výsledky roku 2025, trh zůstává skeptický.
Strach z „prázdného šeku“ a příležitost pro trpělivé
Pokles ocenění Mety má racionální základ v nedávné historii. Investoři mají stále v živé paměti miliardy dolarů utopené v konceptu metaverza, který doposud nepřinesl hmatatelné výsledky. Panují obavy, že současné masivní investice do AI mohou skončit podobně – bez jasné cesty k přímé monetizaci a zisku. Dokud Meta neprokáže, že její ambice v oblasti umělé inteligence dokážou generovat nový, nezávislý tok příjmů, pravděpodobně se nevrátí k prémiovému ocenění s forward P/E kolem 25, na které byla v minulosti zvyklá.
Pro věřící v potenciál AI a strategii Marka Zuckerberga se však jedná o momentální nákupní příležitost historických rozměrů. Pokud Meta dokáže využít AI k dalšímu zefektivnění reklamy nebo k vytvoření zcela nových profitabilních služeb, nákup za současné ceny se ukáže jako brilantní tah. Investoři však musí být obrněni trpělivostí a akceptovat roční cenové rozpětí (52týdenní pásmo), které je u Mety poměrně široké: od 479,80 USD až po 796,25 USD. Meta je nyní „akcií v akci“, ale její skutečný triumf přijde až ve chvíli, kdy AI přestane být jen nákladovou položkou a stane se strojem na zisk.
