Trh s elektromobily prošel v posledních letech mimořádně náročným obdobím, které otestovalo trpělivost i těch nejodvážnějších investorů.
Ačkoliv byl rok 2024 pro americký trh rekordní s 1,3 miliony prodanými vozy, tempo růstu od roku 2023 citelně stagnovalo. Situaci navíc dramaticky zkomplikoval říjen 2025, kdy došlo k odstranění federálních daňových pobídek. Tento krok vedl k drastickému propadu celkových prodejů elektromobilů ve čtvrtém kvartálu o 46 % oproti předchozímu čtvrtletí a o 36 % meziročně. Tržní podíl elektrických vozů v USA se tak v roce 2025 propadl na 7,8 %, což vyvolalo obavy o budoucnost celého odvětví.
V tomto nehostinném prostředí se však začíná rýsovat příběh o velkolepém návratu, který nikdo nečekal. Americký výrobce elektrických SUV a pick-upů Rivian Automotive (RIVN), jehož akcie od vstupu na burzu v listopadu 2021 ztratily závratných 86 % své hodnoty, vykazuje v únoru 2026 nečekanou sílu. Navzdory historickým propadům totiž v uplynulém roce akcie Rivianu překonaly nejen svého hlavního rivala, kterým je Tesla (TSLA), ale i technologický index Nasdaq-100. Zlomovým okamžikem se stala zpráva o hospodaření za čtvrté čtvrtletí roku 2025, po níž akcie vystřelily o více než 25 % vzhůru během jediného dne.
Strategický posun k softwaru a partnerství s giganty
Důvodů k optimismu, který ovládl burzovní parket po únorovém reportu, bylo hned několik. Společnost sice vykázala pokles příjmů z přímého prodeje automobilů o 15 %, ale celkové tržby dokázala zvýšit o 8 % na úroveň 5,387 miliardy USD. Skutečným překvapením byl sektor softwaru a služeb, jehož tržby raketově vzrostly o 222 % na 1,557 miliardy USD. Tento fenomenální růst je přímým důsledkem strategického partnerství se skupinou Volkswagen Group (VOW3), ve kterém Rivian hraje roli technologického mozku pro novou generaci softwarově definovaných vozů.
Volkswagen již do Rivianu investoval miliardy dolarů a v únoru 2026 drží podíl 12,3 %, což z něj činí druhého největšího akcionáře. Tato spolupráce dává Rivianu tolik potřebnou finanční stabilitu a potvrzuje vysokou hodnotu jeho technologické architektury. CFO Claire McDonoughová navíc potvrdila, že firma v roce 2025 dosáhla milníku hrubého zisku ve výši 144 milionů USD, což je zásadní zlepšení o více než 1,3 miliardy USD oproti předchozímu roku. Pro rok 2026 sice firma očekává určité tlaky na marže kvůli náběhu nové výroby, ale směr k dlouhodobé ziskovosti je již jasně narýsován.
Útok na masový trh se zbrusu novým modelem R2
Dosavadní strategie Rivianu byla postavena na prémiových modelech R1T a R1S s cenovkami přesahujícími 70 000 USD. To se však má již v druhém čtvrtletí roku 2026 změnit. Klíčem k přežití a následné dominanci je model R2 – kompaktní SUV zaměřené na masový trh s plánovanou vyvolávací cenou kolem 45 000 USD. Na 12. března 2026 společnost naplánovala oficiální představení finálních specifikací, které by měly zahrnovat výkon přes 650 koní a dojezd přes 300 mil.
Rivian pro rok 2026 předpovídá ambiciózní nárůst dodávek v rozmezí 62 000 až 67 000 kusů. Pokud se společnosti podaří dosáhnout horní hranice tohoto odhadu, znamenalo by to impozantní 59% nárůst oproti roku 2025, kdy firma doručila 42 247 vozů. Takové tempo růstu by v aktuálně ochlazeném sektoru bylo naprostým unikátem a potvrzením, že Rivian dokáže přilákat zákazníky i mimo úzký okruh bohatých nadšenců. Výroba v závodě v Normalu v Illinois je již nyní optimalizována pro náběh modelu R2 a první zákaznické dodávky jsou očekávány ještě před polovinou letošního roku.
Výhled na rok 2026: Rok transformace a rizik
Nelze však ignorovat, že cesta k prosperitě je stále lemována riziky. Rivian pro rok 2026 očekává upravenou ztrátu EBITDA v rozmezí 1,8 až 2,1 miliardy USD, což reflektuje masivní kapitálové výdaje spojené s náběhem výroby modelu R2. Přestože firma drží hotovost ve výši zhruba 6,1 miliardy USD, je zřejmé, že rok 2026 bude „tranzitním rokem“. Úspěch u široké veřejnosti a hladký náběh výroby v Illinois jsou naprosto nezbytnými předpoklady pro to, aby se firma v roce 2027 dočkala vytoužené ziskovosti na úrovni EBITDA.
Pokud model R2 naplní očekávání a podaří se naplnit odvážné výrobní plány, může být rok 2026 pro akcionáře Rivianu zlomový. Společnost má aktuálně tržní kapitalizaci kolem 20 miliard USD, což je vzhledem k technologickému náskoku a partnerství s Volkswagenem pro mnohé analytiky atraktivní vstupní bod. Rivian se nyní nachází v kritickém bodě obratu – z niche výrobce se stává globální hráč, který má šanci stát se jedním z vítězů probíhající elektrické revoluce.
