Společnost Nano Dimension, která působí v oblasti 3D tisku, prochází turbulentním obdobím.
V uplynulém týdnu zaznamenala její akcie výrazný propad, a to především kvůli soudnímu rozhodnutí, které ji zavazuje dokončit dříve plánovanou akvizici společnosti Desktop Metal. Tato událost, která se stala klíčovým bodem celého týdne, silně otřásla důvěrou investorů, což se okamžitě promítlo do vývoje ceny akcií.
Podle údajů společnosti S&P Global Market Intelligence klesla hodnota akcií Nano Dimension od začátku týdne do pátečního odpoledne téměř o 22 %. Tento pokles přišel v návaznosti na pondělní rozhodnutí kancléřského soudu v Delaware, který firmě přikázal, aby dokončila akvizici Desktop Metal do 31. března. I přes prohlášení společnosti, že rozhodnutí respektuje, zůstává nálada na trhu velmi napjatá.
Soudní verdikt ukončuje snahu o odstoupení od dohody
Celý případ se začal psát již v červenci 2024, kdy Nano Dimension oznámila záměr koupit společnost Desktop Metal za částku až 183 milionů dolarů v hotovosti. Oznámení přišlo současně se zveřejněním výsledků za druhé čtvrtletí. Obě společnosti tehdy uvedly, že se dohodly na sloučení, které mělo vytvořit silnější hráče v oblasti pokročilého 3D tisku.
Zhruba o půl roku později se ale situace změnila. Nano Dimension začala podle všeho hledat cestu, jak z transakce vycouvat. To vedlo společnost Desktop Metal k podání žaloby, v níž obvinila druhou stranu z porušení podmínek dohody. Soud dal nyní žalující straně za pravdu a konstatoval, že Nano Dimension skutečně podstatně porušila smluvní závazky a musí akvizici dokončit v souladu s původními podmínkami.
Rozsudek nejen potvrdil povinnost převzetí, ale také stanovil jasné datum pro jeho uskutečnění. Společnost má do 31. března splnit veškeré podmínky dohody a transakci uzavřít. Tato situace vytvořila tlak na vedení Nano Dimension, které se snažilo celý proces přehodnotit, ale nyní musí jednat podle rozhodnutí soudu.
Společnost akvizici dokončí, ale investory to neuklidnilo
Dva dny po vynesení rozsudku vydala Nano Dimension oficiální prohlášení, v němž vyjádřila zklamání nad výsledkem soudního sporu. Zároveň ale uvedla, že rozsudek respektuje a že podnikne kroky k tomu, aby dohodu s Desktop Metal včas uzavřela.
Z hlediska řízení společnosti je pozitivní, že celý spor zřejmě směřuje k závěru. Spory kolem fúzí a akvizic často negativně ovlivňují nejen akciové kurzy, ale také reputaci firem na trhu. V tomto případě bylo rozhodnutí soudu natolik jednoznačné, že Nano Dimension neměla jinou možnost než se podřídit. Přesto investoři zůstávají opatrní. Obavy panují především z toho, jak bude po spojení obou firem vypadat jejich společná strategie a zda budou schopny fungovat jako jeden celek.
Ačkoliv spojení s Desktop Metal může Nano Dimension pomoci posílit její pozici v odvětví 3D tisku, okolnosti celé akvizice vrhly negativní stín na budoucnost sloučené společnosti. Investoři nyní očekávají jasný plán, jak se obě firmy integrují a jak bude nově vzniklý subjekt schopen konkurovat ostatním hráčům na trhu.
Výhled po spojení zůstává nejistý
Ačkoliv bylo potvrzeno, že akvizice bude realizována, otázkou zůstává, jaké dopady bude mít celé spojení na finanční zdraví a provozní výkonnost společnosti Nano Dimension. Samotná transakce mohla být podle analytiků výrazně méně nákladná, pokud by probíhala bez právních sporů a s plnou spoluprací obou stran. Místo toho bylo nutné vést soudní proces, který firmu poškodil nejen finančně, ale i v očích trhu.
Na druhou stranu je třeba říci, že fúze se společností Desktop Metal přináší také nové příležitosti. Obě firmy se pohybují v oblasti 3D tisku a kombinace jejich technologií a know-how může vytvořit silnější celek s širší nabídkou produktů. Zároveň by mohlo dojít k úsporám z rozsahu, což je v tomto segmentu zásadní pro dosažení lepší ziskovosti.
Zbývá však mnoho otázek. Bude nově vzniklá společnost schopna efektivně řídit integraci? Dokáže rychle vytvořit jednotnou strategii? A podaří se jí obnovit důvěru investorů, která během posledních měsíců výrazně utrpěla? Odpovědi na tyto otázky zatím chybí.
Týdenní propad akcií Nano Dimension o téměř 22 % odhaluje, jak výrazně může na tržní hodnotu společnosti působit nejistota spojená s právními spory. Soudní rozhodnutí, které firmě nařizuje dokončit akvizici Desktop Metal, sice přináší konec právního konfliktu, ale zároveň vyvolává obavy o budoucí fungování sloučeného subjektu.
Přestože Nano Dimension deklarovala, že akvizici dokončí včas, investoři se soustředí především na to, jak bude integrace probíhat a zda firma dokáže naplnit očekávání. Spojení dvou společností v technologicky náročném a kapitálově intenzivním odvětví, jakým je 3D tisk, je složitý proces. Právě kvalita provedení bude klíčová pro to, zda se z celé transakce stane nový začátek, nebo jen další kapitola v sérii komplikací, které firmu provázejí.
