Investoři do vesmírných technologií mají ve svých kalendářích červeně zakroužkovaný čtvrtek 26. února. Právě v tento den, po uzavření trhů, zveřejní své hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025 společnost Rocket Lab (RKLB). Atmosféra na trhu je napjatá a značná část investorů neskrývá obavy. Akcie firmy se totiž v měsíci předcházejícím reportu propadly o téměř 20 %. Přestože panuje nervozita, hlubší analýza naznačuje, že aktuální výprodej může být jen předehrou k prudkému růstu. Existuje totiž jeden zásadní důvod, proč by se titul mohl po zveřejnění výsledků odrazit ode dna: raketa Neutron.
Pohled na fundamentální ukazatele společnosti nabízí na první pohled rozporuplný obraz. Při aktuální ceně přesahující 70 dolarů se akcie obchodují s poměrem ceny k tržbám (P/S) vyšším než 62. Vzhledem k tomu, že firma zatím nevykazuje čistý zisk, nelze o ní mluvit jako o levné investici v klasickém smyslu slova. I po dvacetiprocentním poklesu se titul může jevit jako nadhodnocený. Nicméně v sektoru „space-tech“ se nehraje pouze na aktuální zisky, ale především na budoucí dominantní postavení na trhu, kde Rocket Lab upevňuje svou pozici lídra v segmentu malých nosičů.
Očekávané ztráty versus realita provozního růstu
Analytici oslovení agenturou S&P Global Market Intelligence předpovídají, že Rocket Lab vykáže za poslední kvartál roku 2025 ztrátu ve výši 0,10 dolaru na akcii, což by byla identická hodnota jako ve stejném období roku 2024. Tato predikce se však zdá být až příliš konzervativní, pokud vezmeme v úvahu provozní dynamiku firmy. Stejní analytici totiž zároveň očekávají, že tržby společnosti meziročně vzrostou o téměř 35 %. Klíčovým faktorem je zde počet startů – Rocket Lab v posledním čtvrtletí loňského roku vyslala do vesmíru téměř dvakrát více misí než v roce předchozím.
Vyšší počet startů logicky generuje vyšší tržby a přináší výhody z úspor z rozsahu při výrobě. Je tedy velmi pravděpodobné, že se zvýšená efektivita produkce promítne do lepších čísel, než jaká očekává tržní konsenzus. Pokud firma vykáže nižší ztrátu, než se předpokládá, může to být první impuls k růstu. Aktuální tržní kapitalizace ve výši 38 miliard dolarů sice odráží vysoká očekávání, ale hrubá marže na úrovni 28,93 % naznačuje, že byznys model firmy je zdravý a připravený na cestu k ziskovosti.
Neutron jako klíč k odstranění nejistoty
Hlavním motorem budoucího růstu a nejdůležitějším bodem nadcházejícího hovoru s investory však nebudou účetní závěrky, ale pokrok ve vývoji nové znovupoužitelné rakety Neutron. Společnost původně slíbila její první start do konce roku 2025, ale termín byl následně posunut. Vedení firmy zatím váhalo s potvrzením, zda se start uskuteční v prvním nebo druhém kvartálu roku 2026. Bylo by velkým překvapením, kdyby management tuto otázku během čtvrtečního reportu neuzavřel a nestanovil pevné datum.
Akciový trh ze všeho nejvíce nenávidí nejistotu. I kdyby Rocket Lab oznámila termín startu až na druhé čtvrtletí roku 2026, což by mohlo některé netrpělivé investory zklamat, samotné vyjasnění harmonogramu bude pro trh pozitivním signálem. Odstranění otazníků visících nad projektem Neutron může být právě tím katalyzátorem, který pošle akcie zpět k vyšším hodnotám. Neutron totiž pro Rocket Lab znamená vstup do ligy velkých nákladů, kde je konkurence nižší a marže potenciálně mnohem vyšší.
Strategická příležitost před zveřejněním výsledků
Investoři by neměli přehlížet ani fakt, že titul se v posledním roce pohyboval v extrémně širokém rozmezí od 14,71 dolaru až po téměř 100 dolarů. Aktuální cena 70,60 dolaru tak představuje jakýsi zlatý střed po nedávném ochlazení. Pokud se naplní scénář, kdy firma překoná odhady tržeb díky zintenzivnění startů a zároveň dodá jasný jízdní řád pro svou vlajkovou loď Neutron, mohl by být čtvrteční večer pro akcionáře zlomový.
Rocket Lab pod vedením Petera Becka dlouhodobě dokazuje, že dokáže plnit své technické cíle v odvětví, kde jsou odklady a nezdary běžné. S aktuálním objemem obchodování kolem 23 milionů akcií denně je titul vysoce likvidní a citlivý na jakékoli zprávy o budoucím směřování. Čtvrteční výsledky tak nebudou jen o číslech z minulosti, ale především o vizi, která má potenciál proměnit Rocket Lab v příštího velkého hráče vesmírného průmyslu.
