Pod vedením Ryana Cohena prochází společnost GameStop dramatickou transformací. Když Cohen v roce 2023 převzal vedení, označil tehdejší stav firmy za „kus šrotu“. Ačkoliv GameStop stále provozuje tisíce obchodů s fyzickými i použitými videohrami a hardwarem po celém světě, průmysl se od jeho hlavního zaměření dávno odklonil – dominují digitální distribuce a předplatné. Navíc od roku 2020 nebyla představena žádná významná herní konzole, která by pomohla obnovit poptávku.
Cohen ale přistoupil k razantní restrukturalizaci. Uplatnil strategii „extrémní šetrnosti“, eliminoval nadbytečné výdaje a dokázal firmu dostat z loňské ztráty 32,3 milionu dolarů do zisku 44,8 milionu dolarů. Tato změna přišla navzdory meziročnímu poklesu tržeb o 17 %, což svědčí o efektivitě přijatých opatření.
Sběratelské karty táhnou
Zatímco tržby z tradičního herního segmentu klesají, světlem na konci tunelu jsou sběratelské předměty. GameStop se v tomto odvětví angažuje už od roku 2016, ale teprve nedávno našel skutečně ziskovou mezeru. Prodej karet Pokémon, Yu-Gi-Oh! a Magic: The Gathering zaznamenal raketový růst – v posledním čtvrtletí vzrostly tržby v tomto segmentu o 55 % na 211,5 milionu dolarů.
Navíc firma uzavřela partnerství se společností PSA, což umožňuje zákazníkům odevzdávat karty přímo v prodejnách GameStop k profesionálnímu ohodnocení. Tato služba zvyšuje návštěvnost prodejen a upevňuje pozici GameStopu jako místa, kde komunita sběratelů skutečně žije.
Hotovost jako zbraň
GameStop ukončil čtvrtletí s 6,4 miliardami dolarů v hotovosti, zatímco dluh činí pouze 1,5 miliardy dolarů ve formě 0% konvertibilních dluhopisů. Zásadní roli sehrála éra „meme akcií“, kdy firma dokázala vydávat nové akcie za vysoké ceny a tím si zajistila kapitál, který by za jiných okolností nebyl možný.
Tato likvidita je klíčová. Cohen již naznačil, že s ní nehodlá pouze pasivně sedět – mezi 3. květnem a 10. červnem 2025 nakoupila firma 4 710 bitcoinů v hodnotě přibližně 518 milionů dolarů jako ochranu proti měnovým a systémovým rizikům. Ačkoliv jde o odvážný krok, samotná spekulace na růst hodnoty kryptoměny nestačí – GameStop musí najít dlouhodobě udržitelnou strategii.
Další krok: transformace nebo holding?
Cohen má nyní dvě možné cesty. Buď použije hotovost na akvizici rychle rostoucího podniku, nebo přemění GameStop na holdingovou společnost po vzoru Berkshire Hathaway. Připomenutí, že Berkshire začínala jako textilní podnik, je víc než jen metafora – i GameStop by mohl najít nový účel a směřování.
Vzhledem ke strukturálním problémům v maloobchodě s hrami se zdá, že cesta holdingu by mohla být logičtější. Cohen, který prostřednictvím RC Ventures vlastní přes 8 % firmy, prokázal schopnost přetavit krizi ve stabilizaci. Nyní se ale očekává víc – jasný a proveditelný plán, jak GameStop využije své prostředky k růstu mimo tradiční jádro podnikání.
GameStop pod vedením Ryana Cohena prošel zásadní proměnou – ze ztrátového a strukturálně zastaralého podniku se stává stabilnější společností s překvapivým obratem do zisku. Klíčovým prvkem byla přísná kontrola nákladů a schopnost využít příležitosti, kterou nabídla éra meme akcií. Výsledkem je robustní finanční pozice s více než 6 miliardami dolarů v hotovosti a téměř nulovým čistým dluhem.
Ačkoli hlavní byznys s videohrami a herním hardwarem nadále slábne, oblast sběratelských předmětů – zejména obchodování s kartami Pokémon, Yu-Gi-Oh! a Magic: The Gathering – zaznamenala výrazný růst a ukazuje směr, kterým se GameStop dokáže odlišit od konkurence. Investice do bitcoinu působí spíše jako krátkodobá ochrana aktiv než strategická změna.
Zásadní otázkou tak zůstává, co bude následovat. Cohen má prostředky i kontrolu k tomu, aby podnik restrukturalizoval, nebo přetvořil v širší investiční entitu podobnou Berkshire Hathaway. V současnosti je akcie podle některých analytiků nadhodnocená a její další růst je závislý spíš na víře investorů než na konkrétním plánu. Přesto se GameStop nachází ve výjimečné pozici – má za sebou těžkou proměnu a před sebou široké možnosti.
