Nvidia se stala nejcennější společností světa s tržní kapitalizací přes 3,4 bilionu dolarů, a to především díky raketovému růstu svých akcií. Během posledních pěti let se jejich hodnota zvýšila o více než 1 500 %. Investoři dnes přemýšlejí, zda může tento technologický gigant pokračovat v růstu a do konce dekády dosáhnout na metu 6 bilionů dolarů. Přestože se to může zdát ambiciózní, klíčové ukazatele ukazují, že tato vize nemusí být nereálná.
Dominance na trhu s čipy pro AI
Základem růstu Nvidie je silná poptávka po čipech pro umělou inteligenci. Přestože společnost čelí omezením vývozu na důležité trhy, zejména do Číny, nadále vykazuje mimořádné výsledky. V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2026 vzrostly tržby meziročně o 69 % a dosáhly 44,1 miliardy dolarů, i přes ztrátu 2,5 miliardy dolarů kvůli odpisům zásob určených pro čínský trh.
Významnou výzvou bude také očekávaný pokles tržeb ve druhém čtvrtletí, který se odhaduje až na 8 miliard dolarů kvůli pokračujícím omezením. Přesto Nvidia počítá s růstem tržeb o 50 % a se zvýšením zisku o 44 %, což svědčí o její silné pozici mimo Čínu. Generální ředitel Jensen Huang označil čínský trh za „prakticky uzavřený“, ale investoři i analytici zůstávají optimističtí díky růstu na alternativních trzích.
Globální expanze a nové příležitosti
Nvidia rozšiřuje svůj záběr mimo tradiční trhy. Výrazný příklad představuje Saúdská Arábie, kde chce firma během pěti let vybudovat rozsáhlou infrastrukturu umělé inteligence s využitím statisíců grafických procesorů Nvidia. Další rozvoj přináší také projekt Stargate, který nabízí dodatečné příležitosti v oblasti výpočetní infrastruktury pro AI.
Podle odhadů společnosti McKinsey & Company budou datová centra s podporou AI do roku 2030 vyžadovat investice v hodnotě až 5,2 bilionu dolarů. Nvidia má tedy prostor, kam růst, i bez přístupu na čínský trh. Důkazem je také 73% meziroční růst tržeb z datových center, které dosáhly 39 miliard dolarů. Pro srovnání, Broadcom vygeneroval ze stejného segmentu pouze 4 miliardy a AMD 3,7 miliardy dolarů.
Diverzifikace mimo hardware
Nvidia se postupně transformuje z výrobce čipů na širší technologickou platformu. Vedle hardwaru začíná nabízet podnikové aplikace umělé inteligence, včetně přístupu k modelům pro školení a nasazení AI agentů. Tyto produkty si nacházejí uplatnění v různých sektorech – od kyberbezpečnosti po gastronomii, kde pomáhají optimalizovat provoz a zvyšovat efektivitu.
Současně firma uvádí na trh novou generaci čipů Blackwell, která se během několika měsíců stala oblíbenou volbou mezi poskytovateli cloudových služeb. Kombinace špičkového hardwaru a propracovaného softwarového ekosystému zvyšuje atraktivitu společnosti v očích firem, které chtějí rychle nasadit umělou inteligenci do svého provozu.
Zájem o tyto služby může Nvidii pomoci zmírnit výpadky tržeb z tradičních trhů. A to nejen v oblasti datových center, ale i ve vývoji podnikových nástrojů a řešení pro automobilový průmysl, kde se Nvidia již delší dobu angažuje.
Reálná šance na 6 bilionů dolarů
Nvidia se momentálně obchoduje s násobkem ceny k tržbám (P/S) kolem 23, což je více než trojnásobek průměru technologického sektoru. Vzhledem k její dominantní tržní pozici, stále rostoucím příležitostem v oblasti AI a úspěšné diverzifikaci by tento násobek mohl zůstat opodstatněný i v dalších letech.
Pokud společnost udrží svou dynamiku a dosáhne do roku 2028 tržeb 292 miliard dolarů, jak naznačují prognózy, a obchodovala by se nadále s podobným násobkem, mohla by dosáhnout tržní hodnoty přes 6 bilionů dolarů už za tři roky. I při konzervativnějším scénáři, kdy by růst zpomalil a násobek poklesl na 15, by tržby ve výši 386 miliard dolarů v roce 2030 znamenaly splnění tohoto milníku.
Přestože minulý vývoj nelze zaručit do budoucna, základní faktory ukazují, že Nvidia může investorům nabídnout další výrazné zhodnocení – a to i přes nejistotu spojenou s geopolitikou nebo tržní konkurencí. Její schopnost inovovat, adaptovat se a rozšiřovat svou přítomnost napříč obory může z ní učinit hlavního tahouna technologického růstu v druhé polovině této dekády.
