Occidental Petroleum (OXY) patří mezi středně velké integrované energetické společnosti, které se snaží prosadit po boku gigantů, jako jsou ExxonMobil nebo Chevron, zejména na americkém trhu.
I přes nižší tržní kapitalizaci – aktuálně kolem 40 miliard dolarů – má společnost ambiciózní růstové plány, které z ní činí zajímavý cíl pro investory hledající potenciál mimo zavedené lídry trhu. Vzhledem k vývoji cen ropy, které v posledních měsících mírně poklesly, se akcie OXY propadly přibližně o 35 % oproti svému 52týdennímu maximu. Nabízí se tedy otázka, zda je právě teď ten správný čas na nákup.
Occidental Petroleum je integrovaná ropná a plynárenská společnost, což znamená, že působí ve všech hlavních segmentech odvětví – těžba (upstream), přeprava (midstream) a zpracování (downstream). Tento model obecně přináší vyšší stabilitu, protože příjmy nejsou závislé jen na výkyvech cen surovin. V porovnání s většími konkurenty je však Occidental kvůli své velikosti více vystavena cenové volatilitě.
To se potvrdilo v posledním roce: zatímco ceny ropy klesaly, akcie OXY zaznamenaly prudší pokles než akcie ExxonMobilu nebo Chevronu. Menší velikost tedy znamená nejen vyšší citlivost na trh, ale také složitější cestu ke stabilitě a konzistentnímu růstu.
Buffettův vliv a cesta k růstu
Occidental Petroleum dlouhodobě deklaruje ambici stát se rovnocenným hráčem vedle největších firem v odvětví. Výrazným momentem byl rok 2019, kdy OXY odkoupila společnost Anadarko Petroleum, čímž přetlačila konkurenci ze strany Chevronu. Transakce, za kterou stál i Warren Buffett prostřednictvím Berkshire Hathaway, se však neobešla bez následků – vysoký dluh přiměl společnost omezit dividendy a soustředit se na konsolidaci rozvahy.
Tento krok byl sice vnímán kontroverzně, ale jasně signalizoval strategii společnosti: agresivní růst. Od té doby Occidental uskutečnil další dvě akvizice a dál se snaží posílit svou pozici v sektoru. Investoři si musí být vědomi, že v takovém nastavení budou prostředky společnosti přednostně směřovat do expanze, nikoli do výplaty akcionářů.
Společnost sází na růst, ne na dividendy
Na rozdíl od velkých energetických firem, které se opírají o stabilní dividendovou politiku, Occidental Petroleum nabízí nižší výnos – aktuálně kolem 2,3 %, což je pod současným průměrem sektoru (cca 3,5 %). Pro srovnání: Chevron nabízí 5 %, ExxonMobil přibližně 3,8 %.
Pro dividendové investory tedy OXY pravděpodobně nebude první volbou. Na druhou stranu, pro investory, kteří dávají přednost růstovému potenciálu před pravidelným příjmem, může Occidental představovat atraktivní příležitost. Společnost totiž postupně zlepšuje svou finanční pozici – i když zůstává zadluženější než konkurence, její rozvaha je po akvizici Anadarka výrazně zdravější.
Zároveň platí, že pokud bude vedení postupovat obezřetně a vyhne se přehnaným výdajům, může si dovolit v expanzi pokračovat bez ohrožení stability. To by v dlouhodobém horizontu mohlo přinést vyšší hodnotu pro akcionáře, zejména pokud se společnosti podaří lépe vyvážit růst s výnosností.
Je nyní vhodná chvíle pro nákup akcií OXY?
Rozhodnutí o nákupu akcií Occidental Petroleum závisí především na investiční strategii jednotlivce. Pokud je cílem stabilní výnos z dividend, nabízí se na trhu lepší alternativy. V případě, že však investor hledá firmu se silným růstovým potenciálem v energetickém sektoru a je ochoten akceptovat vyšší volatilitu, může být OXY správnou volbou, zejména v delším investičním horizontu.
Je však důležité sledovat, jak se společnosti daří naplňovat své růstové ambice a zda dokáže udržet rozumnou míru zadlužení. Energetický sektor je náchylný k prudkým změnám – jak v cenách komodit, tak v regulaci – a menší firmy, jako je Occidental, jsou těmto výkyvům vystaveny více než jejich větší konkurenti, což zvyšuje riziko i potenciální výnosy.
Zároveň je třeba počítat s tím, že volatilita cen akcií OXY zůstane vyšší i do budoucna. To však může představovat výhodu pro investory, kteří aktivně sledují trh a umí využít cenových pohybů ve svůj prospěch, zejména v prostředí s častými změnami fundamentů a sentimentu.
