Akcie společnosti Apple (AAPL) v posledních letech nedokázaly držet krok s nejrychleji rostoucí částí technologického sektoru.
Zatímco umělá inteligence se stala hlavním motorem růstu mnoha technologických titulů a index Nasdaq Composite za poslední tři roky výrazně posílil, Apple za tímto tempem zaostal. Právě tato skutečnost však u části investorů vyvolává otázku, zda se z akcií Applu nemůže stát dlouhodobá příležitost, zejména pokud firma dokáže efektivně využít rozmach AI ve svůj prospěch.
Pohled na výsledky společnosti a na vývoj jejího klíčového hardwarového byznysu naznačuje, že Apple má stále velmi silné základy. Přestože nebyl v oblasti umělé inteligence vnímán jako průkopník, jeho rozsáhlá uživatelská základna a integrace AI přímo do zařízení mohou v příštích letech sehrát zásadní roli.
Apple zatím zaostával za trhem, fundament zůstává pevný
Umělá inteligence byla v posledních třech letech jedním z hlavních důvodů růstu technologických akcií. Vysoké investice do hardwaru a softwaru souvisejícího s AI pomohly indexu Nasdaq Composite k výrazným ziskům. Apple však ve stejném období posílil „pouze“ o 89 %, zatímco širší technologický trh zaznamenal ještě dynamičtější růst. Tento relativní výkon je často připisován tomu, že Apple nepředstavil žádný zásadní průlom v oblasti AI, který by okamžitě změnil vnímání společnosti na kapitálových trzích.
Zároveň je ale nutné zdůraznit, že Apple zůstává jednou z nejhodnotnějších firem světa s tržní kapitalizací kolem 3,6 bilionu dolarů. Takto velká společnost se ze své podstaty pohybuje pomaleji než menší, specializované AI firmy. To však neznamená, že by její růstový potenciál byl vyčerpán. Spíše jde o jiný typ příběhu, založený na škálování existujícího ekosystému, nikoli na jednorázovém technologickém skoku.
Silný prodej iPhonů ukazuje, že hardware má stále co nabídnout
Jedním z nejpřesvědčivějších argumentů ve prospěch Applu je vývoj na trhu se smartphony. Podle společnosti Counterpoint Research vzrostly globální dodávky smartphonů v roce 2025 pouze o 2 %. Apple však tento trend výrazně překonal, když dodávky iPhonů vzrostly o 10 %. Díky tomu se firma stala největším výrobcem smartphonů na světě s přibližně 20% podílem na trhu.
Tento výkon ukazuje, že poptávka po iPhonech zůstává silná i v prostředí relativně slabého růstu celého odvětví. Klíčovým faktorem úspěchu byla nejnovější řada zařízení, která se u zákazníků setkala s velmi pozitivním přijetím. Důležitou roli v tom sehrála také skutečnost, že Apple nabízí své nové AI funkce v celé aktuální řadě iPhonů, čímž motivuje uživatele k upgradu.
Z hlediska strategie je podstatné, že Apple neodděluje AI jako samostatný produkt, ale integruje ji přímo do hardwaru, který již zákazníci denně používají. Tento přístup může vést k postupnému, ale stabilnímu růstu, aniž by firma musela měnit svůj obchodní model.
Spolupráce s Alphabetem a role AI v ekosystému Applu
Apple zároveň pracuje na dalším rozvoji svých AI schopností. Podle dostupných informací se společnost snaží výrazně vylepšit hlasového asistenta Siri a k tomuto účelu využívá velký jazykový model Gemini od společnosti Alphabet. Tento krok naznačuje pragmatický přístup Applu, který místo vývoje všeho od nuly spolupracuje s firmami, jež již v oblasti generativní AI dosáhly významného pokroku.
Pro Alphabet je aplikace Gemini jedním z hlavních nástrojů monetizace AI, přičemž nabízí několik úrovní předplatného. Pokud by Alphabet chtěl získat přístup k obrovské uživatelské základně Applu, mohl by být ochoten sdílet část příjmů z předplatného, což by Applu otevřelo nový zdroj tržeb bez nutnosti rozsáhlých investic do vlastního vývoje modelů.
Tato spolupráce se jeví jako potenciálně výhodná pro obě strany. Apple získá technologii, která zvýší atraktivitu jeho zařízení, a zároveň možnost zpeněžit svou nainstalovanou základnu. Alphabet naopak rozšíří dosah své AI platformy. Trh inteligentních virtuálních asistentů by měl podle dostupných odhadů do roku 2034 generovat tržby téměř 179 miliard dolarů, což naznačuje značný prostor pro dlouhodobý růst.
Dlouhodobý růstový potenciál a pohled investorů
Silný výkon v oblasti smartphonů a postupná monetizace AI mohou v příštích letech zlepšit růstové vyhlídky Applu. Právě s tímto scénářem pracují i analytici, kteří očekávají, že zisk společnosti by se mohl po roce 2028 zrychlovat. Pokud by Apple dokázal v letech 2029 a 2030 udržet tempo růstu zisku kolem 15 %, mohl by se jeho zisk na akcii na konci dekády dostat na 13,44 USD.
Za předpokladu, že by se akcie v té době obchodovaly za násobek odpovídající technologickému indexu Nasdaq-100, tedy přibližně 33násobek zisku, teoretická cena akcie by mohla dosáhnout výrazně vyšších úrovní než dnes. Takový scénář by znamenal zajímavý potenciál pro investory, kteří jsou ochotni držet akcie dlouhodobě a akceptovat, že přínosy AI se u Applu projeví postupně.
Celkově lze říci, že Apple možná nepatří mezi nejviditelnější vítěze současné AI vlny, ale jeho kombinace silného hardwaru, loajální uživatelské základny a postupné integrace AI vytváří solidní základ pro budoucí růst. Pro trpělivé investory může jít o titul, jehož skutečný potenciál se projeví až s odstupem času, nikoli okamžitě po každém technologickém oznámení.
