Rok 2024 byl pro investory z velké části úspěšný.
Index S&P 500 dosáhl meziročního růstu o 23,3 %, což je druhý rok po sobě, kdy index zaznamenal více než 20% zisky.
Tento výkon připomněl slavná devadesátá léta, kdy trh zažíval jedno z nejdelších období prosperity. Přesto konec roku přinesl nepříjemné překvapení. Tradiční „Santa Claus Rally“, tedy růst trhů na přelomu roku, se nekonala. Co to znamená pro investory a jaký výhled máme pro rok 2025?
Santa Claus Rally označuje specifické období, které zahrnuje posledních pět obchodních dnů v roce a první dva dny roku následujícího. Tento fenomén poprvé popsal Yale Hirsch, který zjistil, že v tomto období dochází k růstu trhů častěji než jindy. Jeho výzkum ukázal, že Santa Claus Rally má nejen vysokou pravděpodobnost úspěchu, ale také dokáže předpovědět směr trhů pro nadcházející rok. Mezi lety 1993 a 2023 byla přesnost tohoto indikátoru zhruba 74 %, což jej činí zajímavým ukazatelem pro investory.
V roce 2024 však Santa Claus nepřišel. Index S&P 500 zakončil období poklesem o 0,5 %, což mnohé investory zaskočilo. Tato skutečnost vyvolává otázky, zda se trhy připravují na náročný rok, nebo zda jde o výjimku potvrzující pravidlo.
Proč Santa Claus Rally letos selhala
Za absencí Santa Claus Rally může stát několik faktorů. Především Federální rezervní systém změnil svůj výhled pro rok 2025 a oznámil, že úrokové sazby zůstanou vyšší po delší dobu, než se očekávalo. To vyvolalo obavy na trhu, který doufal v rychlejší uvolnění měnové politiky.
Dalším faktorem je nejistota spojená s novou americkou administrativou. Donald Trump, který se vrací do Bílého domu, plánuje ambiciózní, ale kontroverzní politická opatření, jako jsou vyšší tarify a přísnější imigrační politika. Tyto kroky mohou mít významný dopad na globální ekonomiku a obchodní vztahy Spojených států.
Absence Santa Claus Rally nemusí být katastrofou. V minulosti se tento indikátor několikrát mýlil. Například v roce 2023 skončilo toto období poklesem o 0,9 %, přesto trh v roce 2024 vzrostl o více než 23 %. I přesto, že Santa Claus Rally není spolehlivým ukazatelem, její absence může být signálem, že investoři jsou opatrnější a trh očekává složitější období.
Fundamentální výzvy pro rok 2025
Rok 2025 přináší řadu výzev, které mohou ovlivnit trhy. Jednou z hlavních je vysoké ocenění akciového trhu. Forwardový poměr P/E indexu S&P 500 činí 22, což naznačuje, že investoři již mají do cen započítány optimistické scénáře. To omezuje prostor pro další růst, pokud nedojde k výraznému zlepšení ekonomických fundamentů.
Další výzvou jsou potenciální dopady restriktivních opatření nové administrativy. Vyšší tarify, omezení zahraničního obchodu a další protekcionistické politiky by mohly snížit zisky amerických firem a oslabit globální ekonomiku.
Na druhé straně jsou zde i pozitivní faktory, jako je boom v oblasti umělé inteligence a technologické inovace. Tyto oblasti mají potenciál přinést nové příležitosti a podpořit růst firem zaměřených na inovace.
Jak by měli investoři reagovat
Pro investory je klíčové zachovat klid a zaměřit se na dlouhodobé cíle. Santa Claus Rally je zajímavý indikátor, ale neměla by být jediným vodítkem pro investiční rozhodnutí. Místo toho je důležité soustředit se na fundamentální analýzu a výběr kvalitních společností s udržitelným růstem.
Diversifikace portfolia může být v roce 2025 klíčová. Investoři by měli zvážit obranné sektory, jako jsou zdravotnictví a utility, které jsou méně citlivé na ekonomické výkyvy. Zároveň je vhodné sledovat geopolitická rizika a přizpůsobit své investiční strategie aktuálním podmínkám na trhu.
Rok 2024 byl pro akciový trh silný, ale jeho závěr přinesl známky opatrnosti. Absence Santa Claus Rally může být varováním, že rok 2025 bude náročnější. Přesto trhy nadále nabízejí řadu příležitostí pro investory, kteří jsou ochotni přizpůsobit své strategie a soustředit se na dlouhodobý růst.
Investoři by měli zůstat obezřetní, ale ne pesimističtí. Trhy vždy reagují na nové informace a události, a proto je důležité být flexibilní a připravený využít příležitostí, které rok 2025 přinese.
