Společnost Apple (AAPL) je bezpochyby jedním z největších technologických gigantů na světě. V posledních deseti letech se její akcie staly hvězdou trhu, a to díky růstu příjmů i zisků. Avšak současné výkonnostní ukazatele a ocenění akcií naznačují, že možná nastal čas přehodnotit investici do této společnosti.
Slabší růst příjmů z klíčových produktů
Apple má silný ekosystém produktů a služeb, přičemž stěžejním zdrojem příjmů zůstává iPhone. Ten však v posledních pěti letech nevykazuje významný růst. Příjmy z prodeje iPhonů se během prázdninového čtvrtletí dlouhodobě pohybují mezi 65 až 71 miliardami dolarů, přičemž v roce 2024 dosáhly 69,1 miliardy dolarů. Po očištění o inflaci je však patrné, že reálná hodnota těchto příjmů se ve skutečnosti snížila.
Podíl iPhonů na celkových příjmech Apple činí stále zhruba 56 %, což je vysoká závislost na jediném produktu. Pokud tedy Apple nenabídne skutečně inovativní technologie, které by znovu stimulovaly poptávku, bude pro společnost obtížné dosáhnout výrazného růstu.
Konkurence v oblasti umělé inteligence
Apple navíc podle některých analytiků zaostává v oblasti umělé inteligence. Konkurenti v ekosystému Android přicházejí s pokročilými AI funkcemi, které zlepšují uživatelský zážitek. Apple zatím nenabídl žádnou revoluční AI technologii, která by výrazně posílila jeho produkty. To může být problém zejména v situaci, kdy se investoři a zákazníci stále více zaměřují na využití umělé inteligence v každodenním životě.
Finanční výsledky a ziskovost
Celkové tržby společnosti Apple meziročně vzrostly o 4 %, přičemž zisk na akcii (EPS) se díky lepší efektivitě zvýšil o 10 %. I když jde o solidní výsledky, nijak nevybočují z průměru širšího trhu. To vyvolává otázky, zda si Apple stále zaslouží prémiové ocenění, kterým se jeho akcie pyšní.
Akcie Apple se obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) kolem 36, což je o 40 % více než u indexu S&P 500. I když Apple má silnou značku a loajální zákaznickou základnu, takto vysoká prémie může být pro investory odrazující, zejména pokud společnost nenabídne v dohledné době vyšší růst.
Alternativní investiční možnosti
Na trhu existuje několik technologických společností, které nabízejí lepší kombinaci růstu a ocenění než Apple. Například:
| Společnost | Forward P/E | Růst zisku na akcii |
|---|---|---|
| Nvidia | 26,2 | 111 % |
| Taiwan Semiconductor | 22,2 | 54 % |
| Meta Platforms | 27,6 | 52 % |
| Salesforce | 30,2 | 35 % |
| Alphabet | 22,4 | 21 % |
| ASML | 29,4 | 30 % |
Tyto společnosti vykazují rychlejší růst ziskovosti a přitom se obchodují za nižší násobky zisku než Apple. Pro investory, kteří hledají dynamiku a růst, mohou být atraktivnější než akcie Apple.
Přehodnocení expozice vůči Apple
Pro investory, kteří vlastní indexové fondy, je důležité si uvědomit, že Apple tvoří téměř 7 % indexu S&P 500. To znamená, že již mají značnou expozici vůči této společnosti. Další individuální nákup akcií Apple může zvyšovat riziko koncentrace portfolia. Investoři by proto mohli zvážit diverzifikaci do jiných odvětví nebo společností s vyšším růstovým potenciálem.
Závěr
Apple je bezpochyby jednou z nejvýznamnějších technologických firem na světě, ale současné ocenění akcií neodpovídá růstovým vyhlídkám společnosti. Prodeje iPhonů stagnují a Apple zatím neprokázal schopnost zásadně inovovat v oblasti umělé inteligence. I když si společnost udržuje vysokou ziskovost a efektivitu, ocenění jejích akcií může být pro investory přehnaně vysoké. Významná část růstu akcií v posledních letech pochází spíše z tržní euforie než z obchodních výsledků.
Pro investory, kteří hledají vyšší potenciální výnosy a větší růstový příběh, se mohou jevit atraktivnější alternativy v technologickém sektoru, jako jsou Nvidia, Meta Platforms či Alphabet. Tyto společnosti vykazují lepší růst zisku a obchodují se za rozumnější násobky tržeb a zisků.
Pokud již vlastníte indexový fond zahrnující Apple, je rozumné zvážit, zda ještě více navyšovat expozici vůči této společnosti. Diversifikace do jiných růstových akcií může přinést lepší poměr rizika a výnosu. Pro ty, kteří se zaměřují na dlouhodobý růst, může být čas zaměřit se na slibnější oblasti trhu. Apple nadále zůstává skvělou společností, ale na současných cenách není nejlepším kandidátem pro další investiční příležitost.
