Společnost Microsoft (MSFT) zůstává i v roce 2025 jednou z nejstabilnějších dividendových akcií na trhu.
Ačkoli její dividendový výnos působí skromně, podstatné je, že výplaty jsou kryté enormní tvorbou hotovosti a zůstávají na velmi konzervativní úrovni. Ve fiskálním roce 2025 vydělal Microsoft 13,64 USD na akcii, ale na dividendy připadla jen malá část tohoto zisku. Současná čtvrtletní dividenda činí 0,83 USD, což odpovídá 3,32 USD ročně – tedy přibližně 24 % zisku na akcii.
Stejný obrázek nabízí i výkaz peněžních toků. Společnost vygenerovala přes 136 miliard USD z provozní činnosti a i při kapitálových výdajích ve výši 64,5 miliardy USD jí zůstal volný peněžní tok téměř 71,6 miliardy USD. Z této částky bylo na dividendách vyplaceno 24 miliard USD, tedy zhruba třetina volného peněžního toku. Tento rozdíl ukazuje na obrovskou rezervu, která Microsoftu umožňuje dál investovat do růstu a současně zvyšovat výplaty akcionářům.
Takto silné krytí je pro investory zásadní. Zajišťuje, že dividenda není ohrožena ani v období, kdy firma masivně investuje do budování infrastruktury a rozšiřování služeb. Právě stabilita a předvídatelnost výplaty odlišují Microsoft od mnoha jiných technologických společností, které dividendy vůbec nevyplácejí.
Silný růstový potenciál dividend
Dividendová historie Microsoftu dokazuje, že firma myslí na akcionáře dlouhodobě. Během poslední dekády společnost pravidelně navyšovala čtvrtletní dividendu – z 0,31 USD před deseti lety na současných 0,83 USD. To představuje více než dvojnásobný růst během pěti let a téměř trojnásobný během deseti.
Při současné ceně akcie se dividendový výnos pohybuje kolem 0,7 %. Na první pohled jde o skromnou hodnotu, ale právě schopnost stabilně navyšovat výplaty je klíčovým argumentem. Výnos může být malý, pokud je zároveň bezpečný, rostoucí a podpořený expandujícím podnikáním.
Z posledních výsledků vyplývá, že růstový potenciál Microsoftu je mimořádně silný. Tržby za čtvrtý kvartál fiskálního roku 2025 vzrostly meziročně o 18 %, přičemž Microsoft Cloud přidal dokonce 27 %. Tyto výsledky jsou přímým důsledkem strategických investic do umělé inteligence a cloudové infrastruktury. Finanční ředitelka Amy Hoodová přitom očekává, že kapitálové výdaje v prvním čtvrtletí nového fiskálního roku překročí 30 miliard USD, což potvrzuje pokračující vysokou poptávku.
Generální ředitel Satya Nadella při zveřejnění výsledků zdůraznil, že „cloud a umělá inteligence jsou hnací silou transformace podnikání ve všech odvětvích“. Pokud se naplní předpoklad dvouciferného meziročního růstu tržeb a zisků, dividendy budou moci nadále růst tempem, které jen málokterá firma dokáže nabídnout.
Význam zpětných odkupů pro akcionáře
Dividendová politika Microsoftu není jediným způsobem, jak se firma stará o své akcionáře. Neméně důležitým nástrojem zůstávají zpětné odkupy akcií, které doplňují dividendy a ještě více zvyšují návratnost kapitálu.
Ve fiskálním roce 2025 odkoupila společnost akcie v hodnotě 18,4 miliardy USD. Jen ve čtvrtém čtvrtletí přitom akcionářům vrátila 9,4 miliardy USD prostřednictvím kombinace dividend a zpětných odkupů. Už na podzim loňského roku byl navíc schválen program odkupů v hodnotě 60 miliard USD, který vedení poskytuje značnou flexibilitu pro další roky.
To ukazuje na vyvážený přístup: Microsoft masivně investuje do budoucího růstu – buduje datová centra a kapacity pro umělou inteligenci – a zároveň vrací hotovost akcionářům. Tento model alokace kapitálu vytváří stabilní prostředí, které investorům nabízí jistotu i atraktivní perspektivu do budoucna.
Samozřejmě existují rizika. Intenzivní konkurence v oblasti cloudu může v budoucnu tlačit na marže a vysoké kapitálové výdaje mohou krátkodobě zatížit volný peněžní tok. Nicméně velikost Microsoftu, jeho finanční síla a rozšiřující se zákaznická základna poskytují dostatek prostoru, aby firma zvládla tyto tlaky a přitom pokračovala v navyšování dividend i odkupů.
Microsoft jako stabilní volba pro dlouhodobé investory
Souhrnně lze říci, že Microsoft dnes nabízí kombinaci tří prvků, které jsou pro dividendové investory zásadní: spolehlivost výplaty, dlouhodobý růstový potenciál a doplnění dividend robustním programem zpětných odkupů. Společnost má výjimečnou schopnost generovat hotovost, kterou investuje do technologického rozvoje a zároveň vrací akcionářům.
Pro investory, kteří nehledají vysoký okamžitý výnos, ale oceňují stabilitu a dlouhodobý růst, patří akcie Microsoftu mezi nejlepší volby na trhu. V době, kdy se část technologických firem stále orientuje spíše na expanzi než na odměňování akcionářů, Microsoft dokazuje, že lze úspěšně skloubit obojí.
