Společnost Microsoft se po výrazném růstu své tržní hodnoty dostala na dohled dalšího historického milníku.
K 27. červnu 2025 činila její tržní kapitalizace přibližně 3,695 bilionu dolarů. Pro vstup do prestižního klubu firem s hodnotou přes 4 biliony USD tak stačí růst ceny akcií o zhruba 8,3 %. Ačkoli podobný výkon by v minulosti mohl působit ambiciózně, v současném kontextu je naprosto reálný. Obzvláště s ohledem na to, že umělá inteligence (AI) hraje v růstu firmy stále významnější roli.
Microsoft přistupuje k oblasti AI komplexně – od softwarových nástrojů přes cloudové služby až po infrastrukturu datových center. Od roku 2019 investoval do společnosti OpenAI, která stojí za ChatGPT, přibližně 14 miliard dolarů. Díky této spolupráci vznikl Copilot, virtuální asistent integrovaný do vlajkových produktů společnosti jako Windows, Bing nebo Edge.
Copilot je však mnohem víc než jen uživatelský doplněk. V podobě prémiového nástroje je nabízen podnikům v rámci balíčku Microsoft 365 (Word, Excel, PowerPoint) a přispívá tak ke zvýšení produktivity zaměstnanců. Počet organizací, které Copilot pro 365 využívají, se meziročně ztrojnásobil.
Azure AI táhne výsledky vzhůru
Dalším klíčovým pilířem růstu Microsoftu je jeho cloudová platforma Azure, která nabízí širokou škálu nástrojů pod značkou Azure AI. Tento segment umožňuje podnikům využívat pokročilé jazykové modely (LLM) a infrastrukturu s nejnovějšími AI čipy, především od společnosti Nvidia. Azure AI tak zjednodušuje vývoj umělé inteligence ve firmách napříč sektory – od zdravotnictví až po průmysl.
Zatímco před dvěma lety tvořil Azure AI pouze pět procentních bodů růstu příjmů celé platformy Azure, v nejnovějším fiskálním čtvrtletí už to bylo 16 bodů, což představuje téměř polovinu růstu. Tento posun ukazuje, jak se umělá inteligence stává nejen technologickým trendem, ale i konkrétním zdrojem tržeb a zisků.
Ještě silnější impuls přichází z oblasti poptávky. Finanční ředitelka společnosti Amy Hoodová uvedla, že Microsoft eviduje nevyřízené objednávky v hodnotě 315 miliard dolarů od zákazníků, kteří čekají na kapacity datových center pro své AI projekty. Aby firma tuto poptávku zvládla, investuje rekordní sumy do výstavby nových datových kapacit. Jen za poslední čtvrtletí otevřela datová centra v deseti zemích a do konce fiskálního roku 2025 plánuje investovat více než 80 miliard dolarů do infrastruktury – s tím, že v roce 2026 se tato částka ještě zvýší.
Investoři platí prémii, ale důvěra roste
Akcie Microsoftu se na základě posledních 12měsíčních výsledků obchodují s poměrem P/E 38,2, což je přibližně 14 % nad pětiletým průměrem (33,4). To značí, že trh je ochoten za akcie platit vyšší cenu, což vyjadřuje důvěru v dlouhodobý potenciál společnosti.
Odhady pro fiskální rok, který začne 1. července 2026, predikují zisk na akcii (EPS) ve výši 15,14 USD, tedy růst o více než 13 %. Aby si akcie udržely současné ocenění, musely by v příštích 12 měsících vzrůst o zhruba 17 %. Vzhledem k vývoji v oblasti AI a pozitivnímu výhledu není tento scénář nereálný – zejména pokud bude Microsoft nadále překonávat očekávání v nadcházejících čtvrtletích.
Trh je orientovaný na budoucnost a silné výsledky v prvním pololetí fiskálního roku 2026 by mohly posunout cenu akcií již během letošního roku. Pokud by k tomu došlo, mohl by Microsoft dosáhnout hranice 4 bilionů dolarů už do konce roku 2025, a to dříve než jeho technologický konkurent Nvidia, která se rovněž blíží tomuto milníku.
Jasný směr a silné základy
Vývoj Microsoftu v oblasti umělé inteligence není pouze příslibem do budoucna – už nyní přináší konkrétní výsledky. Produkty jako Copilot pro 365, Copilot Studio nebo specializovaná řešení typu Dragon Copilot v oblasti zdravotnictví ukazují, jak firma rozšiřuje dosah svých nástrojů do reálné firemní praxe.
Kombinace široké nabídky, silné infrastruktury a schopnosti škálovat služby dává Microsoftu konkurenční výhodu, kterou v tuto chvíli nemá žádný jiný hráč v technologickém světě. Podpora OpenAI, růst Azure AI a rekordní investice do datových center jsou faktory, které staví Microsoft do čela současné technologické revoluce.
Ještě důležitější však je, že firma tyto inovace zvládá komerčně zhodnocovat. Výnosy z AI služeb přispívají k růstu celé skupiny a naplňují očekávání analytiků i investorů. To vše vytváří pevný základ pro pokračování růstu akcií a dosažení nového historického milníku.
