Microsoft oznámil výsledky za poslední čtvrtletí, které předčily očekávání analytiků a znovu ukázaly sílu jeho cloudového podnikání. Společnost reportovala upravený zisk na akcii ve výši 4,13 USD, což je výrazně více než konsenzus Wall Streetu 3,67 USD. Tržby vzrostly na 77,7 miliardy USD, rovněž nad odhady 75,4 miliardy USD. Největší pozornost investorů však opět přitáhl cloud Azure, jehož tržby meziročně vzrostly o působivých 40 %, což překonalo očekávání a potvrdilo pokračující trend, kdy podniky i vývojáři zvyšují investice do cloudových a AI řešení.
Ačkoli výsledky vypadaly velmi silně, akcie společnosti v poobchodních hodinách paradoxně klesly. Důvodem je především výhled společnosti, který byl sice v souladu s očekáváním, ale ne dostatečně přesvědčivý, aby investoři pokračovali v agresivních nákupech. Finanční ředitelka Amy Hoodová uvedla, že Microsoft očekává tržby v rozmezí 79,5 až 80,6 miliardy dolarů v aktuálním čtvrtletí, přičemž konsensus analytiků je 80,1 miliardy. To znamená, že společnost sice nadále roste, ale tempo nemusí být tak prudké, jak si někteří investoři přáli.
Hoodová zároveň zmínila, že očekává růst Azure o 37 % v konstantní měně, což odpovídá očekáváním trhu. Klíčová věta, která vyvolala pozornost, však byla zmínka o tom, že poptávka po cloudových službách je „výrazně nad kapacitou“. To potvrzuje trend prudkého růstu využívání generativní umělé inteligence, ale také naznačuje, že Microsoft bude muset pokračovat v masivních investicích do rozšiřování infrastruktury – tedy do datových center, energetických zdrojů a výpočetních jednotek.
Generální ředitel Satya Nadella během hovoru s investory uvedl, že kapacita firmy v oblasti AI výpočtů vzroste během letošního roku o více než 80 %. Kromě toho se plocha datových center Microsoftu během příštích dvou let zdvojnásobí. Tyto informace ukazují, že Microsoft počítá s pokračující explozí poptávky po cloudových a AI službách. Současně to ale znamená také zvýšené investiční výdaje, což může krátkodobě vyvíjet tlak na marže.
Dále byl potvrzen nový strategický krok ve vztahu s OpenAI. Microsoft oznámil, že start-up OpenAI přemění svou ziskovou pobočku na veřejně prospěšnou korporaci, ve které bude Microsoft vlastnit 27%. Součástí dohody je také budoucí nákup Azure služeb ze strany OpenAI v hodnotě 250 miliard dolarů. To znamená nejen hlubší integraci obou společností, ale také jistý dlouhodobý závazek, který bude mít vliv na tok zakázek a technickou spolupráci mezi Microsoftem a jedním z nejvýznamnějších vývojářů AI modelů na světě.
Na finančním trhu vyvolala tato spolupráce smíšené reakce. Někteří investoři ji vnímají jako dlouhodobě výhodnou, protože OpenAI je klíčovým hráčem v oblasti generativní umělé inteligence a její růst může Microsoftu přinést obrovskou návratnost. Jiní zase upozorňují na to, že společnosti budou muset dlouhodobě investovat do výpočetního výkonu a infrastruktury, což může být nákladné a krátkodobě zatěžující.
Microsoft Corporation (MSFT)
Analytik HSBC Stephen Bersey zvýšil svou cílovou cenu pro akcie Microsoftu na 648 USD a potvrdil doporučení k nákupu. Argumentuje především tím, že adopce umělé inteligence je stále ve fázi rychlého rozvoje a Microsoft je jedním z hlavních hráčů, kteří z ní budou dlouhodobě těžit. Podle něj lze očekávat, že tržby Azure mohou růst průměrně o 46 % ročně v následujících třech fiskálních letech.
Navzdory krátkodobému poklesu akcií Microsoft zůstává jednou z nejvýkonnějších technologických společností roku 2025. Od začátku roku vzrostly akcie o 29 %, zatímco index Nasdaq Composite přidal 24 %. Investoři tedy zůstávají pro Microsoft převážně optimističtí, i když krátkodobé výkyvy jsou zcela přirozené v prostředí vysokých očekávání.
