Společnosti jako Nvidia (NVDA) a Advanced Micro Devices (AMD) přitahují většinu pozornosti investorů v souvislosti s růstem umělé inteligence, zejména díky jejich grafickým procesorům pro datová centra.
Přesto by neměla být přehlížena role společnosti Micron Technology (MU), která dodává klíčové paměťové a úložné čipy pro AI výpočetní úlohy. Její technologie jsou totiž stejně důležité jako samotné výpočetní jednotky, neboť umožňují efektivní a rychlé zpracování dat, a to nejen v datových centrech, ale i v osobních počítačích a mobilních zařízeních.
Rok 2025 je pro Micron zatím mimořádně úspěšný – akcie vzrostly o 42 %. Zatímco pozornost trhu je často zaměřena na výrobce GPU, Micron profituje z rostoucí poptávky po paměti s vysokou šířkou pásma, a to v době, kdy se celý AI sektor dynamicky rozvíjí.
Paměťové čipy jako základ AI infrastruktury
Zpracování dat pomocí AI modelů vyžaduje masivní výpočetní výkon. Moderní grafické procesory pro datová centra zvládají paralelní zpracování dat, ale jejich efektivita je podmíněna rychlým přístupem k informacím. Právě zde nastupují paměti typu HBM (High Bandwidth Memory). Nejnovější řešení HBM3E od Micronu představuje špičku v odvětví, a to jak z hlediska výkonu, tak energetické efektivity.
Micron aktuálně dodává své HBM3E čipy do nejnovějších GPU řady Blackwell od Nvidie a také do chystaných grafických karet MI355X od AMD. Společnost už nyní plánuje zavést do výroby další generaci čipů – HBM4, která přinese 60% zlepšení výkonu a zároveň o pětinu nižší spotřebu energie ve srovnání s předchozí generací.
Podle odhadů firmy by trh s HBM pamětmi pro datová centra mohl letos dosáhnout 35 miliard dolarů a do roku 2030 vzrůst až na 100 miliard. Tato projekce představuje pro Micron výraznou příležitost v oblasti růstu a expanze.
Rozšiřující se využití i mimo datová centra
Tradiční datová centra nejsou jedinými místy, kde se AI modely uplatňují. Díky vývoji čipů s vyšším výkonem se umělá inteligence stále častěji přesouvá do osobních počítačů a chytrých telefonů. To znamená další nárůst poptávky po paměťových kapacitách.
Micron uvádí, že AI počítače vyžadují minimálně 16 GB DRAM, zatímco běžné počítače bez AI se spokojí s 12 GB. Podobný trend platí i u smartphonů. Tento posun směrem k lokálnímu zpracování AI úloh může mít významný dopad na dlouhodobou poptávku po produktech společnosti.
Výsledky za třetí čtvrtletí fiskálního roku 2025 tento trend potvrzují. Celkové tržby dosáhly 9,3 miliardy USD, což znamená meziroční růst o 37 %. Největší zásluhu na tom měl segment výpočetní techniky a sítí (včetně HBM čipů), který vzrostl o 97 % na 5,1 miliardy USD. Ačkoli segment mobilních zařízení meziročně klesl o 2 %, ve srovnání s předchozím čtvrtletím stoupl o 45 %.
Růst tržeb se promítl i do čistého zisku. Zisk na akcii (GAAP EPS) vzrostl meziročně o 460 % na 1,68 USD. Společnost zároveň odhaduje, že ve čtvrtém čtvrtletí dosáhne tržeb 10,7 miliardy USD a zisku na akcii 2,29 USD, což by znamenalo meziroční růst o 38 %, respektive 190 %.
Akcie zůstávají atraktivní i po růstu
Navzdory prudkému růstu ceny akcií v letošním roce zůstává Micron z hlediska valuace stále relativně levnou firmou. Při zisku 5,55 USD za posledních 12 měsíců se akcie obchodují s poměrem P/E 22,5, což je výrazně pod úrovní Nvidie, která má P/E 50,9.
Vzhledem k tomu, že produkty Micronu jsou klíčovou součástí grafických karet Nvidia, lze očekávat, že tržby Micronu z oblasti datových center porostou podobným tempem. Pokud navíc připočteme potenciální objednávky od AMD a rostoucí poptávku ze strany výrobců AI počítačů a smartphonů, dává smysl předpoklad, že by ocenění akcií Micronu mělo být vyšší.
Pro investory, kteří už vlastní akcie společností Nvidia nebo AMD a hledají další diverzifikaci v rámci polovodičového sektoru zaměřeného na AI, může být Micron velmi logickou volbou.
