Akcie americké polovodičové společnosti Micron Technology (MU) zažily v první polovině roku 2025 mimořádně silný růst.
Navzdory výkyvům na trhu a geopolitickým nejistotám, zejména v souvislosti s celními opatřeními oznámenými v dubnu prezidentem Donaldem Trumpem, dokázala firma nejen stabilizovat svou výkonnost, ale také výrazně posílit.
Od začátku ledna do konce června vzrostla cena akcií Micronu o 46 %, a to především díky rostoucímu zájmu investorů o společnosti zaměřené na umělou inteligenci. Micron patří k firmám, které jsou přímo zapojené do vývoje a dodávek komponent nezbytných pro provoz AI technologií, především paměťových čipů, bez nichž se moderní datová centra neobejdou.
Zatímco duben přinesl pokles v důsledku vyhlášení nových cel, květen a červen se nesly v duchu pozitivního obratu. Obavy z obchodní války postupně odezněly a trh se znovu zaměřil na fundamentální sílu firem v oblasti čipů a výpočetního výkonu.
Návrat důvěry investorů a silné finanční výsledky
Micron se profiluje jako cyklicky citlivá akcie, protože trh s paměťovými čipy bývá volatilní a podléhá výkyvům v zásobách i poptávce. V minulosti se společnost často pohybovala v širokých cenových pásmech, podle toho, zda byla nabídka větší než poptávka, nebo naopak. I proto se Micron obchoduje s relativně nízkým oceněním – jeho poměr ceny k zisku (P/E) je aktuálně 22, zatímco forward P/E dosahuje jen 10.
Navzdory těmto historickým rizikům zaznamenal Micron v posledním čtvrtletí silný nárůst tržeb i zisku. Tržby meziročně vzrostly o 37 % na 9,3 miliardy USD. Ještě výrazněji se zlepšila ziskovost: upravený zisk na akcii vyskočil z 0,62 USD na 1,91 USD, což potvrzuje, že firma dokázala dobře využít rostoucí poptávku a zároveň zlepšit marže.
Klíčovým faktorem úspěchu je stále rychle rostoucí segment datových center, který se pro Micron stává stěžejním zdrojem příjmů. Tento segment aktuálně tvoří více než polovinu celkových tržeb firmy, a podle posledních dat se tržby z datových center meziročně více než zdvojnásobily. Výrazný růst zaznamenaly i produkty jako paměti s vysokou šířkou pásma (HBM), jejichž tržby se mezikvartálně zvýšily téměř o 50 %.
Strategická pozice díky domácí výrobě
Micron má navíc jednu důležitou konkurenční výhodu, která může být v dlouhodobém horizontu klíčová. Je totiž jediným výrobcem paměťových čipů se sídlem ve Spojených státech, což ho činí strategicky cenným partnerem pro americkou vládu, která usiluje o posílení domácího polovodičového průmyslu. Tento směr je v souladu se zákonem CHIPS Act, jehož cílem je podpořit výzkum, výrobu a inovace v oblasti čipů na americké půdě.
V rámci této iniciativy získal Micron od federální vlády 6,6 miliardy USD, což by mělo pomoci rozšířit výrobní kapacity a posílit vývoj technologií budoucnosti. V době, kdy se celosvětový dodavatelský řetězec ocitá pod tlakem a státy si více chrání své kritické technologie, se pozice Micronu výrazně zlepšuje.
Co čekat v druhé polovině roku
Po výrazném růstu v květnu a červnu se akcie Micronu v posledních týdnech stabilizovaly a obchodují se bez větších výkyvů. To ale neznamená, že by investoři ztratili zájem o tuto polovodičovou firmu. Spíše se zdá, že trh už zohlednil očekávání silného růstu do ceny akcií. Pokud však poptávka po komponentách pro umělou inteligenci zůstane vysoká, Micron má prostor k dalšímu růstu i v následujících čtvrtletích.
K tomu přispívá i situace na straně zákazníků. Největším odběratelem Micronu je aktuálně Nvidia, která se mezitím vrátila na historická cenová maxima. Tento vztah je pro Micron důležitý, protože potvrzuje jeho pozici jako klíčového dodavatele pro lídry v oblasti AI a datových výpočtů.
I když se historie Micronu vyznačuje cykličností a silnými výkyvy, současné ocenění akcie zůstává atraktivní. Kombinace silných výsledků, rostoucího významu AI a politické podpory domácí výroby dává firmě stabilní základ pro udržení růstu i v druhé polovině roku 2025.
