Společnost Nvidia (NVDA) patří mezi nejvlivnější firmy v oblasti umělé inteligence. Její grafické procesory stojí v centru moderní AI infrastruktury a technologický sektor bedlivě sleduje každé rozhodnutí firmy, protože může ovlivnit celý dodavatelský řetězec polovodičového průmyslu.
Jednou ze společností, která z boomu umělé inteligence výrazně profitovala, je Micron Technology (MU). Poptávka po grafických procesorech Nvidie totiž vytvořila také enormní poptávku po paměťových čipech, které jsou pro provoz datových center nezbytné.
Micron patří mezi významné dodavatele paměťových technologií, jako jsou HBM, DRAM a NAND, které se používají v serverech a výpočetních systémech pro umělou inteligenci. Právě tyto komponenty jsou klíčové pro zpracování obrovských objemů dat.
Nové informace však naznačují, že Micron by mohl být u jednoho z nejdůležitějších budoucích produktů Nvidie odsunut stranou.
Nvidia údajně volí jiné dodavatele paměťových čipů
Podle zpráv z technologického průmyslu by u připravovaného procesoru Vera Rubin, který má Nvidia představit ve druhé polovině roku 2026, mohli být hlavními dodavateli paměťových čipů konkurenti Micronu.
Konkrétně se hovoří o společnostech SK Hynix a Samsung Electronics (SSNLF), které by měly dodávat šestou generaci paměťových čipů HBM4.
Podle dostupných informací by SK Hynix měl letos dodávat více než polovinu paměťových čipů HBM, které Nvidia používá. Samsung by pak měl být hlavním dodavatelem čipů HBM4 pro procesor Vera Rubin.
Tyto dvě společnosti jsou zároveň největšími výrobci pamětí HBM na světě. Podle odhadů mají přibližně 34 % a 33 % globálního trhu, zatímco Micron drží zhruba 26 % a nachází se na třetím místě.
Pokud by se tyto informace potvrdily, mohlo by to znamenat, že Micron nebude u jedné z nejdůležitějších AI platforem příštích let hrát tak významnou roli, jak investoři očekávali.
Dominance Nvidie v AI infrastruktuře
Význam tohoto rozhodnutí je ještě větší vzhledem k postavení Nvidie na trhu. Společnost je podle odhadů dominantním hráčem v oblasti grafických procesorů pro datová centra.
Její podíl na trhu GPU pro datová centra se odhaduje až na 92 %, což z ní činí prakticky standard pro infrastrukturu umělé inteligence.
Zároveň největší technologické společnosti světa plánují v příštích letech masivní investice do datových center. Firmy Alphabet (GOOGL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) a Meta Platforms (META) oznámily, že v roce 2026 plánují dohromady investovat přibližně 700 miliard dolarů do kapitálových výdajů.
Velká část těchto investic má směřovat právě do AI datových center a serverové infrastruktury.
Paměťové čipy jsou přitom jednou z nejdůležitějších součástí těchto systémů. Jakákoli změna v dodavatelském řetězci proto může mít významný dopad na výrobce pamětí.
Nedostatek paměťových čipů ale vytváří příležitosti
Situace však není pro Micron nutně jen negativní. Poptávka po paměťových čipech pro datová centra zůstává extrémně silná a celý sektor čelí nedostatku těchto komponent.
Podle odhadů by ceny některých typů pamětí mohly letos vzrůst až o 171 %, právě kvůli vysoké poptávce a omezené výrobní kapacitě.
To znamená, že Micron pravděpodobně nebude mít problém najít odběratele pro své produkty, i kdyby nebyly použity v konkrétním procesoru Vera Rubin.
Navíc existuje možnost, že by Micron mohl být do dodavatelského řetězce zapojen v pozdější fázi výroby, pokud by se objem produkce nových procesorů výrazně zvýšil.
Pokles ceny akcie může přilákat investory
Nejistota kolem dodávek paměťových čipů se promítla také do vývoje ceny akcie. Micron od svého vrcholu oslabil přibližně o 13 %, což může pro některé investory představovat zajímavou vstupní příležitost.
Akcie se sice obchodují přibližně za 36násobek historického zisku, což může působit relativně draze, ale při pohledu na očekávané výsledky vypadá ocenění výrazně příznivěji.
Odhadovaný forward P/E se pohybuje kolem 11, což je výrazně nižší úroveň. Analytici navíc očekávají, že tržby společnosti by letos mohly vzrůst až o 109 %.
Vývoj v oblasti paměťových čipů tak zůstává úzce spojený s růstem infrastruktury pro umělou inteligenci. I když se Micron může potýkat s konkurencí u některých konkrétních projektů, celková poptávka po jeho produktech zůstává velmi silná.
