Společnost Micron Technology má za sebou mimořádně úspěšný rok a analytici se domnívají, že její růst zdaleka nekončí. Investiční banka UBS potvrdila své doporučení „koupit“ akcie tohoto amerického výrobce polovodičů a zároveň zvýšila 12měsíční cílovou cenu z 225 USD na 245 USD za akcii. To představuje potenciální růst o téměř 28 % oproti středeční závěrečné ceně 191,94 USD. Podle analytika Timothyho Arcuriho by měl Micron v příštích kvartálech výrazně těžit z rostoucího nedostatku paměťových čipů, který je podle UBS hlubší, než se dosud předpokládalo.
Micron patří mezi tři největší výrobce DRAM (dynamických pamětí s náhodným přístupem) na světě, společně se společnostmi Samsung Electronics a SK Hynix. DRAM čipy slouží k dočasnému ukládání dat v počítačích, smartphonech či datových centrech, a jsou klíčovou součástí moderního technologického ekosystému. Podle Arcuriho UBS se nyní DRAM stává kritickým komponentem rozvoje umělé inteligence (AI), což vytváří prudký růst poptávky, který výrobci nestíhají pokrývat.
„Naše poslední průzkumy v odvětví ukazují na velmi silnou poptávku, která je uspokojována akutním a dále se zhoršujícím nedostatkem DRAM,“ napsal Arcuri ve zprávě investorům. „Vzhledem k tak napjaté situaci v nabídce očekáváme další posílení ziskovosti v oblasti klíčových DRAM.“ UBS tak potvrzuje, že současný trh s pamětmi čelí největšímu napětí od roku 2018, kdy se poptávka po čipech prudce zvýšila v důsledku rozmachu cloudových služeb.
Podle UBS je současná situace však odlišná: tentokrát může být cyklus mnohem trvalejší. Arcuri vysvětluje, že rostoucí poptávka po čipech HBM (High Bandwidth Memory) — tedy pamětích s vysokou šířkou pásma — „vytlačuje“ tradiční trh s pamětmi. Výrobní kapacity, které byly dříve určeny pro standardní DRAM, jsou nyní stále více přesměrovány na HBM, jež jsou nezbytné pro čipy určené pro výpočty umělé inteligence.
HBM čipy se využívají například u produktů Nvidia, AMD nebo Intel, kde se montují přímo vedle grafických procesorů (GPU), aby umožnily rychlejší přenos dat. Tím, že se většina nových kapacit přesouvá právě na výrobu HBM, se snižuje nabídka tradičních DRAM čipů, což zvyšuje jejich cenu a marži.
Arcuri upozorňuje, že „většina, ne-li všechny, kapacitní přírůstky v celém odvětví do roku 2027 budou směřovat do HBM“. Tento trend podle UBS povede k tomu, že dodavatelé pamětí, včetně Micronu, budou moci své produkty přidělovat trhům s nejvyšší přidanou hodnotou, tedy především výrobcům čipů pro AI a velkým cloudovým společnostem.
Micron tak stojí ve velmi výhodné pozici. Firma se stává klíčovým dodavatelem pamětí pro novou éru výpočetní techniky, kterou pohání umělá inteligence, datová centra a pokročilá automatizace. Analytici UBS očekávají, že právě tato kombinace poptávky a omezené nabídky umožní Micronu dosáhnout nadprůměrné ziskovosti v příštích několika letech.
UBS zároveň zdůrazňuje, že hlavními motory růstu jsou hyperscale společnosti v USA – tedy technologičtí giganti jako Amazon, Google, Microsoft či Meta – které investují miliardy dolarů do rozšiřování výpočetních kapacit pro AI. Zároveň roste poptávka ze segmentu smartphonů, kde se kvůli nástupu umělé inteligence zvyšují požadavky na výkonnější paměťové čipy.
Micron Technology, Inc. (MU)
Akcie Micronu letos již vzrostly o více než 128 %, čímž překonaly většinu ostatních titulů v indexu S&P 500. Navzdory tomuto růstu zůstává podle UBS prostor pro další posílení, protože ceny DRAM se pravděpodobně udrží vysoko až do roku 2026 a možná i déle. Banka dodává, že trh se pamětmi se posouvá do nové fáze – místo tradičních krátkodobých cyklů by se mohl stát strukturálně růstovým odvětvím, které bude dlouhodobě těžit z rozmachu AI a datových technologií.
Pokud se tento scénář naplní, Micron by mohl být dalším velkým vítězem technologické revoluce, která mění způsob, jakým svět zpracovává a ukládá data. UBS proto doporučuje investorům držet se akcií Micronu a využít očekávaného růstového trendu, který by mohl pokračovat i v dalších letech.
