Akcie společnosti Meta Platforms (META) po zveřejnění výsledků za třetí čtvrtletí letošního roku zaznamenaly pokles, přestože čísla na první pohled překonala očekávání analytiků.
Investoři reagovali zejména na prudký pokles čistého zisku a pokračující nárůst výdajů, které Meta směruje do rozvoje umělé inteligence a svého metaverse byznysu Reality Labs. Otázkou tak zůstává, zda se současný propad akcií může stát příležitostí k nákupu, nebo zda jde o varovný signál.
Meta zveřejnila své hospodářské výsledky 29. října. Ačkoli tržby společnosti meziročně vzrostly o 26 % na 51,2 miliardy dolarů a překonaly očekávání Wall Street (49,4 miliardy USD), čistý zisk klesl o 83 % na 2,7 miliardy dolarů. Důvodem nebyl provozní propad, ale jednorázová daňová povinnost ve výši 15,9 miliardy dolarů, která souvisela se zákonem One Big Beautiful Bill Act. Po očištění o tuto položku však zisk na akcii činil 7,25 USD, což překonalo konsenzus analytiků, kteří očekávali 6,69 USD.
Na první pohled tedy Meta dosáhla lepších výsledků, než se čekalo. Přesto akcie po zveřejnění čísel oslabily – 6. listopadu uzavřely na 619 USD, což je nejnižší úroveň od května. Důvodem je rostoucí nervozita kolem výdajů společnosti, které i přes zlepšující se tržby zůstávají enormní.
Agresivní investice do AI a metaverse
Meta zvýšila dolní hranici svého odhadu kapitálových výdajů pro letošní rok z 66 na 70 miliard dolarů, což signalizuje, že společnost hodlá pokračovat v masivních investicích do rozvoje umělé inteligence a své divize Reality Labs. Ta se zaměřuje na vývoj hardwaru a virtuální reality, tedy na oblast známou jako metaverse.
Reality Labs však i nadále generuje výrazné ztráty – ve třetím čtvrtletí dosáhla provozní ztráta 4,4 miliardy dolarů, což je srovnatelné se stejným obdobím loňského roku. Tento trend znepokojuje investory, protože navzdory rostoucím tržbám z reklam se velká část zisků přelévá do projektů, jejichž návratnost je zatím nejistá.
Meta zároveň čelí sílícímu tlaku ohledně možné „AI bubliny“. Výdaje firem v technologickém sektoru na umělou inteligenci prudce rostou, přičemž dopady na ziskovost se zatím projevují pomalu. I když se AI pro Meta stává klíčovým prvkem pro cílení reklam a zlepšování uživatelského zážitku, trh zůstává opatrný.
Ocenění akcií a reakce analytiků
Akcie Meta se v současnosti obchodují s forward P/E kolem 24, což je o něco více než pětiletý průměr společnosti a mírně nad indexem S&P 500, kde se průměr pohybuje kolem 23. Přestože se valuace může zdát relativně přijatelná vzhledem k růstovému potenciálu, investoři musí zohlednit i rizika – zejména vysoké náklady, možné zpomalení ekonomiky a rostoucí nejistotu ohledně návratnosti AI projektů.
Analytici z Wall Street v posledních týdnech přistoupili ke snížení svých cílových cen pro akcie Meta. Přesto zůstává konsenzuální cenový cíl kolem 827 USD, což by znamenalo potenciální růst přibližně o 35 % oproti současné ceně. Meta tak zůstává atraktivní zejména pro investory s delším investičním horizontem, kteří jsou ochotni akceptovat krátkodobé výkyvy.
Společnost má nadále extrémně silnou reklamní základnu, která generuje drtivou většinu jejích příjmů. Platformy jako Facebook, Instagram či WhatsApp obsluhují miliardy uživatelů denně, což Meta poskytuje významnou konkurenční výhodu. I přes výrazné investice mimo svůj hlavní segment zůstává její reklamní byznys mimořádně výnosný.
Krátkodobý tlak, dlouhodobá šance
I když jsou výsledky Meta smíšené, společnost se stále nachází v pozici silného hráče s obrovským růstovým potenciálem v oblastech reklamního cílení, AI a virtuální reality. Z krátkodobého pohledu je však situace složitější. Rostoucí kapitálové výdaje a ztráty z Reality Labs mohou bránit rychlému růstu zisků, což snižuje atraktivitu akcií pro konzervativní investory.
Kromě toho se na horizontu objevují i makroekonomická rizika – v případě recese by mohlo dojít ke snížení reklamních rozpočtů, což by Meta zasáhlo přímo do hlavního zdroje příjmů. Společnost zatím neoznámila žádné plány na omezení výdajů, což může naznačovat, že krátkodobé tlaky bude ochotna obětovat ve prospěch dlouhodobé strategie.
Z hlediska fundamentů Meta zůstává stabilní firmou s vysokými maržemi (82 %) a silnou finanční pozicí. Má dostatek kapitálu na financování svých projektů bez nutnosti zadlužování, což jí umožňuje pokračovat v agresivních investicích.
Závěrem lze říci, že i přes pokles akcií po výsledcích není Meta ve vážných problémech. Spíše čelí období, kdy investoři znovu přehodnocují její růstový příběh. Vysoké investice do AI a metaverse mohou v budoucnu přinést výrazné výnosy, ale v nejbližších měsících budou představovat tlak na ziskovost i ocenění akcií.
Pro dlouhodobé investory, kteří věří v transformační potenciál AI a technologické inovace společnosti, mohou být současné ceny zajímavou příležitostí. Krátkodobě však Meta zůstává akcií, která bude pravděpodobně pod tlakem – a to jak ze strany trhu, tak vlastních nákladů.
