Když se hovoří o MercadoLibre (MELI), investoři často používají zjednodušující označení „Amazon Latinské Ameriky“.
Přirovnání má určité opodstatnění – firma provozuje největší online tržiště v regionu, buduje vlastní logistickou síť a stále více monetizuje prodejce prostřednictvím reklamy.
Při bližším pohledu je ale jasné, že příběh MercadoLibre je mnohem komplexnější. Společnost není pouhou kopií Amazonu, nýbrž unikátním hybridem e-commerce a fintechu, který hraje klíčovou roli v digitalizaci celého regionu.
Dominantní pozice na trhu e-commerce
MercadoLibre působí v 18 zemích Latinské Ameriky a má silné postavení zejména v Brazílii, Mexiku a Argentině. Brazílie sama tvoří přibližně 55 % celkových obchodních příjmů, Mexiko a Argentina pak dohromady 39 %. Tento geografický mix zajišťuje, že společnost stojí na více pilířích a není závislá pouze na jednom trhu.
Ve druhém čtvrtletí roku 2025 přilákala platforma 71 milionů unikátních nakupujících a zprostředkovala více než 550 milionů transakcí, což znamenalo meziroční růst o 31 %. Tržby z obchodního segmentu vzrostly o 45 %, tažené zejména vyšším objemem transakcí a posílením logistických kapacit.
Zásadní roli hraje logistická divize Mercado Envios, která v roce 2024 zpracovala 1,8 miliardy zásilek. Téměř polovina z nich byla doručena do 48 hodin, což je na poměry regionu výjimečná služba. Rychlé a spolehlivé doručení upevňuje loajalitu zákazníků a posiluje postavení platformy vůči konkurenci, včetně samotného Amazonu (AMZN), který se zde snaží zvýšit svůj podíl.
Vedle logistiky buduje MercadoLibre také vlastní reklamní platformu Mercado Ads. Prodejci si zde mohou zaplatit za zvýšenou viditelnost či propagaci svých produktů, což přináší společnosti vysoce ziskový dodatečný příjem. Tím se obchodní model ještě více přibližuje Amazonu – v těchto oblastech má tedy srovnání své opodstatnění.
Fintech jako klíčový motor růstu
Zásadní rozdíl mezi oběma společnostmi je však ve fintechu. Zatímco Amazon se může spoléhat na vyspělý bankovní systém v Severní Americe a Evropě, Latinská Amerika tímto zázemím nedisponuje. Velká část obyvatelstva nemá bankovní účet ani přístup k úvěrovým produktům. Aby mohl e-commerce model fungovat, musel MercadoLibre vybudovat vlastní finanční infrastrukturu.
Výsledkem je Mercado Pago, původně platební brána, která se vyvinula v digitální peněženku, poskytovatele úvěrů i správce aktiv. Ke konci roku 2024 měla tato platforma 61 milionů aktivních uživatelů měsíčně, úvěrové portfolio dosahovalo 6,6 miliardy dolarů a objem spravovaných aktiv 10,6 miliardy dolarů.
Fintechový segment je pro MercadoLibre víc než doplněk – je to páteř, která propojuje všechny části ekosystému. Platby podporují obchod, obchod generuje poptávku po úvěrech a úvěry zase zvyšují loajalitu zákazníků i prodejců. Tento cyklus Amazon nikdy nevytvořil a právě zde se ukazuje unikátní síla MercadoLibre.
Na druhé straně má Amazon výhody, které MercadoLibre postrádá. Nejzásadnější z nich je Amazon Web Services (AWS) – cloudová divize s vysokými maržemi, jež financuje expanzi celého koncernu. MercadoLibre žádný ekvivalent nemá a jeho marže jsou proto závislé výhradně na kombinaci e-commerce, logistiky a fintechu. Amazon navíc disponuje mediálním obsahem přes Prime Video, což podporuje jeho předplatitelský model. MercadoLibre se naopak rozhodlo soustředit čistě na obchod a finance.
Význam pro investory
Označení MercadoLibre za „Amazon Latinské Ameriky“ tedy vystihuje jen část reality. Ano, firma dominuje online tržišti, buduje logistickou síť a rozvíjí reklamní byznys. Ale zatímco Amazon stojí na pilířích AWS a Prime, MercadoLibre vsadilo na fintech a dokázalo se stát digitální infrastrukturou regionu.
Pro investory to znamená, že potenciál růstu je značný. V Latinské Americe je stále vysoký podíl populace bez bankovního účtu a rychle rostoucí penetrace internetu a mobilních služeb nahrává firmám, které dokáží propojit obchod a finance. MercadoLibre již dnes funguje jako klíčový hráč v této oblasti a jeho ekosystém má schopnost dále se rozšiřovat.
Tržní kapitalizace společnosti činí 126 miliard dolarů a akcie se v září 2025 obchodovaly kolem ceny 2 480 USD. Její hrubá marže téměř 46 % ukazuje na silný provozní model, který je schopen generovat zisky i při agresivním růstu. Ve srovnání s Amazonem je MercadoLibre menší, ale zároveň flexibilnější a schopné rychle reagovat na regionální specifika.
MercadoLibre není pouhou kopií Amazonu. Přestože sdílí některé rysy – rozsáhlé tržiště, logistickou síť a reklamní platformu – skutečná síla spočívá ve fintechu. Mercado Pago propojuje miliony uživatelů s obchodem, úvěry a správou financí, čímž vytváří digitální ekosystém, který Amazon nikdy nevybudoval.
Investoři, kteří hledají růstové příležitosti mimo tradiční americký trh, by měli MercadoLibre pečlivě sledovat. Jeho schopnost spojit obchod a finance z něj dělá klíčového hráče v regionu, který má před sebou obrovský prostor k dalšímu rozvoji.
