Akcie společnosti Joby Aviation (JOBY) patří mezi nejdiskutovanější tituly v oblasti nově vznikajícího trhu elektrických letadel s vertikálním vzletem a přistáním (eVTOL).
V průběhu roku 2025 si vedly velmi silně a od začátku roku posílily přibližně o 70 %, přestože ke konci roku došlo k výraznému ochlazení a poklesu z nedávných maxim zhruba o 30 %. Akcie se tak opět obchodují pod hranicí 15 dolarů, což u části investorů otevírá otázku, zda nejde o zajímavý vstupní bod před rokem 2026.
Joby je často označována jako potenciální lídr v segmentu „leteckých taxi“. Zároveň je však nutné zdůraznit, že jde stále o předkomerční společnost, která zatím negeneruje žádné tržby. Právě tento rozpor – vysoká očekávání versus absence příjmů – je klíčovým faktorem, který dělá z akcií Joby vysoce rizikovou, ale pro některé investory také atraktivní sázku na budoucnost městské letecké dopravy.
Joby Aviation a její pozice na trhu eVTOL
Joby Aviation se profiluje jako jeden z technologicky nejpokročilejších hráčů v oblasti eVTOL letadel. Segment elektrických „leteckých taxi“ je zatím v rané fázi vývoje, ale přitahuje značnou pozornost investorů i regulátorů. Cílem těchto strojů je nabídnout tichou, bezemisní a rychlou dopravu na krátké vzdálenosti, zejména ve velkých městech a jejich okolí.
V roce 2025 se Joby zařadila mezi nejvýkonnější akcie tohoto segmentu, což odráží optimismus investorů ohledně její technologické připravenosti a postavení vůči konkurenci. Současně je však nutné připomenout, že společnost se stále nachází před zahájením komerčního provozu. Bez typové certifikace amerického Úřadu pro civilní letectví (FAA) nemůže své letouny nasadit do běžného provozu a rozšířit podnikání do fáze generující příjmy.
Právě tato skutečnost vysvětluje, proč jsou akcie Joby extrémně citlivé na změny sentimentu. Jakmile se objeví náznak zpoždění nebo nejistoty, cena reaguje prudkými výkyvy. Naopak pozitivní zprávy o pokroku v certifikačním procesu mohou vést k rychlým růstům.
Certifikace FAA jako klíčový milník
Největším krátkodobým i střednědobým rizikem zůstává typová certifikace FAA. Bez ní není možné zahájit komerční provoz a přejít z fáze vývoje do fáze reálného podnikání. Joby není v této situaci sama – obdobný problém řeší i další společnosti v oboru eVTOL, včetně Archer Aviation.
Podle dostupných informací však Joby v certifikačním procesu výrazně pokročila a nachází se v závěrečné fázi. To je bezpochyby pozitivní signál, který podporuje investiční příběh firmy. Přesto nelze přehlížet, že jakékoli zdržení či dodatečné regulatorní požadavky mohou celý proces prodloužit, což by mělo přímý dopad na důvěru investorů i cenu akcií.
Dalším aspektem je ocenění společnosti. I po poklesu ceny se Joby obchoduje při tržní kapitalizaci kolem 13 miliard dolarů, což je na firmu bez tržeb relativně vysoká hodnota. To naznačuje, že značná část budoucích úspěchů může být již v ceně započítána. Jakékoli zklamání by tak mohlo vést k dalším korekcím.
Finanční situace a spotřeba hotovosti
Z pohledu rozvahy je Joby v relativně komfortní pozici. Na konci posledního čtvrtletí disponovala hotovostí a peněžními ekvivalenty ve výši přibližně 978 milionů dolarů. V říjnu navíc společnost získala dalších 576 milionů dolarů prostřednictvím upsané emise akcií. Tento kapitál poskytuje firmě dostatečný polštář pro pokračování ve vývoji a certifikaci.
Na druhé straně je nutné otevřeně hovořit o spotřebě hotovosti. Za poslední tři čtvrtletí Joby vykázala čistou ztrátu přibližně 808 milionů dolarů, což jasně ukazuje, že provoz je zatím výrazně ztrátový. Dokud nezačne komerční provoz, bude společnost odkázána na existující hotovostní rezervy nebo na další kapitálové vstupy.
Pro investory to znamená jediné: i když je rozvaha momentálně silná, dlouhodobý úspěch je neoddělitelně spojen s včasným uvedením letounů na trh. Bez toho by se tlak na financování mohl znovu zvýšit.
Je cena pod 15 dolary příležitostí, nebo varováním?
Pokles ceny akcií pod hranici 15 dolarů může na první pohled působit jako návrat do „nákupní zóny“. Ve skutečnosti jde spíše o odraz vysoké nejistoty, která se s celým odvětvím eVTOL pojí. Joby Aviation má bezpochyby ambici stát se klíčovým hráčem v budoucí městské letecké dopravě, ale cesta k tomuto cíli je stále plná regulatorních, technologických i finančních výzev.
Pro agresivnější investory s dlouhým investičním horizontem – například pět let a více – mohou akcie Joby dávat smysl jako menší spekulativní pozice. Takový přístup však vyžaduje vysokou toleranci k volatilitě a ochotu akceptovat možnost, že se očekávání nenaplní podle plánu.
Naopak konzervativnější investoři, kteří hledají stabilní růst nebo předvídatelné cash flow, zde pravděpodobně nenajdou vhodnou investici. Dokud Joby nezíská certifikaci FAA a nezačne generovat tržby, zůstane titul vysoce citlivý na zprávy a náladu trhu.
Celkově lze říci, že akcie Joby Aviation pod 15 dolary nejsou jednoznačnou koupí ani jasným varováním. Jde spíše o sázku na budoucnost letectví, která může přinést mimořádné výnosy, ale také výrazné ztráty. V roce 2026 tak zůstane Joby především testem trpělivosti a odvahy investorů, nikoli klasickou růstovou akcií pro široké portfolio.
