Společnost McDonald’s (MCD) je ikonou světového byznysu, která dlouhodobě symbolizuje stabilitu, ziskovost a spolehlivost vůči svým akcionářům.
Nyní se tento fastfoodový gigant nachází na prahu mimořádného milníku – získání statusu dividendového krále, tedy společnosti, která dokázala zvyšovat své dividendy po dobu alespoň 50 po sobě jdoucích let.
McDonald’s tuto tradici započal v roce 1976 a každým dalším rokem ji upevňuje. Pokud v nejbližších dnech oznámí své 49. zvýšení dividendy v řadě, a příští rok naváže padesátým, zařadí se mezi exkluzivní skupinu pouhých několika desítek firem, které tohoto úspěchu dosáhly.
Společnost McDonald’s patří mezi nejkonzistentnější plátce dividend na světě. Poslední zvýšení z konce loňského roku posunulo roční dividendu na 7,08 USD na akcii, což představuje meziroční růst o 6 %. Při současné ceně akcií kolem 308 USD činí dividendový výnos přibližně 2,3 %, tedy téměř dvojnásobek průměrného výnosu indexu S&P 500, který se pohybuje okolo 1,2 %.
Díky každoročnímu zvyšování výplat se výnos pro dlouhodobé akcionáře postupně násobí. Kdo drží akcie McDonald’s delší dobu, těží z rostoucí dividendy mnohem výrazněji, než ukazuje aktuální výnos. Za posledních pět let se cena akcií zvýšila přibližně o 35 %, a pokud se započítají i dividendy, činí celkový výnos investice zhruba 50 %.
Společnost zároveň vykazuje silnou schopnost udržet dividendové výplaty. V uplynulých 12 měsících rozdělila mezi akcionáře 4,66 miliardy dolarů, přičemž její volný peněžní tok (free cash flow) dosáhl 6,9 miliardy dolarů. Po výplatě dividend jí tak zůstalo více než 2,2 miliardy dolarů, které mohla použít na zpětné odkupy akcií či investice do modernizace provozů. Tato přebytečná hotovost jasně ukazuje, že McDonald’s si může dovolit zvyšovat dividendy i v ekonomicky náročnějších obdobích.
Silný model franšízového podnikání
To, co činí McDonald’s mimořádně stabilním, je jeho franšízový obchodní model. Z celkových 44 000 poboček po celém světě je téměř 95 % provozováno jako franšízy. Tento model zajišťuje, že většina provozních nákladů a rizik spojených s každodenním provozem restaurací leží na ramenou franšízantů, zatímco McDonald’s inkasuje pravidelné poplatky.
Společnost účtuje novým partnerům počáteční licenční poplatek, podílí se na financování výstavby a vybavení restaurace a následně vlastní nemovitost, v níž restaurace sídlí. Z tohoto důvodu je McDonald’s jedním z největších vlastníků komerčních nemovitostí na světě.
Každý franšízant poté odvádí společnosti 4 až 5 % z tržeb jako licenční poplatek a přibližně 4 % na marketingové účely. Díky těmto fixním příjmům má McDonald’s mimořádně stabilní cash flow, které není tolik závislé na krátkodobých výkyvech spotřebitelské poptávky.
Právě tato struktura umožňuje firmě zvyšovat dividendy i během recesí. Když se ekonomika zpomalí, tržby z restaurací sice mohou klesnout, ale pravidelné příjmy z poplatků zůstávají stabilní. To je klíčový důvod, proč si McDonald’s udržel ziskovost i v obdobích, kdy jiní hráči v odvětví bojovali s poklesem marží.
Na prahu titulu dividendového krále
Pokud McDonald’s i letos naváže na svou tradici a zvýší dividendu, půjde o 49. zvýšení v řadě. A v případě, že se podobný krok zopakuje i v příštím roce, společnost se oficiálně zařadí mezi takzvané Dividend Kings – výjimečnou skupinu firem, které dokázaly půl století v řadě navyšovat výplaty akcionářům.
V současnosti se na amerických trzích obchoduje s více než 10 000 veřejně dostupnými akciemi, přičemž titul dividendového krále nese pouhých 56 společností. Vstup McDonald’s do tohoto exkluzivního klubu by tak byl významným potvrzením stability, spolehlivosti a dlouhodobého růstu.
Je však třeba dodat, že jeho obrovská velikost už dnes omezuje prostor pro rychlý procentuální růst. Zatímco menší společnosti mohou z malých zisků vykázat vysoké tempo růstu, McDonald’s má tak rozsáhlou základnu, že každé procento navíc znamená miliardy dolarů. To ale neubírá nic na jeho hodnotě pro investory zaměřené na stabilní příjem a dlouhodobou jistotu.
Ve srovnání s indexem S&P 500, který v posledních pěti letech přinesl celkový výnos přes 100 %, McDonald’s zaostal – avšak právě jeho konzervativní přístup a odolnost vůči krizím jsou tím, co z něj dělá atraktivní defenzivní titul.
Stabilita, jistota a dlouhodobá důvěra investorů
McDonald’s má všechny předpoklady k tomu, aby se stal dalším dividendovým králem. Jeho konzistentní růst zisků, pevné finanční základy a silný franšízový model zaručují stabilní hotovostní toky, které umožňují nepřetržité navyšování dividend.
Ačkoli jeho tempo růstu může být pomalejší než u menších společností, McDonald’s zůstává jedním z nejspolehlivějších titulů pro investory orientované na výnosy.
V době, kdy mnoho firem čelí kolísání poptávky nebo závislosti na technologických trendech, McDonald’s nadále sází na osvědčený koncept – kvalitní značku, globální přítomnost a stabilní příjem z franšíz.
Pokud tedy společnost udrží svůj současný kurz, nejenže se brzy stane dividendovým králem, ale zároveň potvrdí, že i v dnešním proměnlivém tržním prostředí existují firmy, které dokážou růst klidným, předvídatelným a spolehlivým tempem – přesně tak, jak to dlouhodobí investoři ocení nejvíce.
