Navzdory nejistému vývoji na trhu s restauracemi zůstává McDonald’s (MCD) jedním z mála globálních hráčů, kteří dokážou růst i v době, kdy spotřebitelé s nižšími příjmy omezují útraty.
Ačkoli se na první pohled může zdát, že inflace a vyšší ceny odrazují zákazníky od častějších návštěv, obchodní model společnosti zajišťuje mimořádnou stabilitu.
Zhruba 95 % všech restaurací McDonald’s funguje na bázi franšíz, což znamená, že mateřská společnost vydělává především na licenčních a nájemních poplatcích, nikoli na přímém provozu restaurací. Tento model vytváří stálý tok příjmů, který je méně citlivý na krátkodobé výkyvy spotřebitelských nálad.
McDonald’s vlastní většinu nemovitostí, ve kterých franšízy působí, a pronajímá je provozovatelům za fixní poplatky doplněné o procenta z tržeb. To zaručuje stabilní příjmy i v náročných obdobích, protože společnost dostává své platby bez ohledu na drobné výkyvy v prodejích. Licenční poplatky se obvykle pohybují mezi 4 až 5 % z hrubého obratu franšíz, což firmě zajišťuje předvídatelné výsledky i v dobách zpomalení ekonomiky.
Zatímco konkurenti jako Chipotle nebo Starbucks zaznamenávají pokles růstu tržeb kvůli zvyšujícím se cenám a nespokojenosti zákazníků s poměrem cena–hodnota, McDonald’s zůstává atraktivní volbou. Lidé, kteří si dříve dopřávali dražší jídlo, se často uchylují právě sem, protože řetězec nabízí levnější a rychlou alternativu, aniž by výrazně ztrácel na kvalitě nebo dostupnosti.
Finanční výkonnost zůstává solidní
Navzdory tlaku na spotřebitele a rostoucím nákladům dokázal McDonald’s v prvních třech čtvrtletích roku 2025 zvýšit tržby o 2 % oproti stejnému období loňského roku – na téměř 20 miliard dolarů. Samotné třetí čtvrtletí přineslo meziroční růst o 3 %. Tento výsledek potvrzuje, že značka má stále silnou pozici na trhu, a to i přes stagnaci či pokles poptávky v širším odvětví.
Společnost navíc prokázala schopnost udržet náklady pod kontrolou. Během devíti měsíců vzrostly provozní výdaje pouze o 2 %, zatímco neprovozní náklady – například finanční – sice stouply rychleji, ale neohrozily ziskovost. Čistý zisk McDonald’s za toto období činil 6,4 miliardy dolarů, což představuje meziroční nárůst o 3 %.
Pro investory je klíčovým faktorem i silná dividendová politika. McDonald’s zvýšil dividendu už 49. rok v řadě, tentokrát o 5 % na roční úroveň 7,44 dolaru na akcii. Dividendový výnos se nyní pohybuje kolem 2,4 %, což je výrazně nad průměrem indexu S&P 500, který nabízí jen přibližně 1,2 %.
V prvních devíti měsících roku 2025 společnost vyplatila na dividendách 3,8 miliardy dolarů, zatímco její volné cash flow činilo 5,5 miliardy dolarů. To znamená, že výplata dividend je plně kryta provozními peněžními toky a měla by zůstat dlouhodobě udržitelná.
Stabilní akcie i v nejistých časech
Akcie McDonald’s letos přidaly zhruba 5 %, což na první pohled není oslnivý výkon. Je však třeba si uvědomit, že v době, kdy se řada růstových titulů potýká s výraznými výkyvy a přeceněním, představuje tato stabilita důkaz síly a důvěry investorů v obchodní model společnosti.
Při aktuální ceně kolem 304 dolarů za akcii se titul obchoduje s poměrem ceny k zisku (P/E) přibližně 26, což je pod úrovní průměru indexu S&P 500, který dosahuje hodnoty okolo 31. Jinými slovy, investoři mohou získat expozici vůči jednomu z nejodolnějších globálních podniků se slevou oproti trhu – a k tomu i stabilní dividendový příjem.
Hrubá marže společnosti dosahuje úctyhodných 57 %, což je v rámci restauračního segmentu mimořádně vysoká hodnota. Silná ziskovost vychází z franšízového modelu, minimálních kapitálových nákladů a efektivního provozu. McDonald’s navíc dokáže využívat své velikosti pro vyjednávání s dodavateli i při expanzi na nové trhy.
Dlouhodobý výhled zůstává pozitivní
I když McDonald’s čelí určitému zpomalení spotřebitelských výdajů, jeho obchodní model zůstává odolný vůči hospodářským cyklům. Pokles návštěvnosti ze strany nízkopříjmových zákazníků může být vyvážen zvýšeným zájmem střední třídy, která hledá dostupnější alternativy.
Růst tržeb a pokračující zvyšování dividend ukazují, že společnost má dostatek prostoru pro další rozvoj. Navíc stabilní cash flow umožňuje nejen odměňovat akcionáře, ale i investovat do modernizace restaurací, digitalizace objednávek či rozšiřování nabídky.
Z investičního pohledu proto McDonald’s zůstává atraktivní volbou pro ty, kteří hledají spolehlivý výnos a dlouhodobou stabilitu. Přestože se jeho akcie pravděpodobně nestanou hvězdou růstových portfolií, představují kvalitní základ pro diverzifikované investice orientované na udržitelné příjmy a ochranu kapitálu.
McDonald’s tak potvrzuje, že i v době ekonomické nejistoty dokáže kombinovat růst, stabilitu a vysokou dividendovou spolehlivost. Díky silné značce, promyšlenému franšízovému modelu a rozumnému ocenění zůstává tato akcie jednou z nejpevnějších opor dlouhodobých investorských portfolií.
