Rok 2026 bude podle současných odhadů ve znamení masivního růstu investic do infrastruktury umělé inteligence.
Hyperscale společnosti s dominantním postavením na digitálním trhu – tedy největší poskytovatelé cloudových a datových služeb – sdělily ve svých čtvrtletních výsledcích, že jejich kapitálové výdaje budou dál výrazně růst. Odhady externích analytiků počítají s tím, že pět největších amerických hyperscalerů vynaloží v roce 2026 na rozvoj této infrastruktury až 602 miliard dolarů, což by znamenalo více než 36% nárůst oproti současnému roku.
Takto masivní růst poptávky přirozeně vytváří příležitosti pro výrobce čipů a dalších klíčových prvků potřebných k provozu a rozvoji umělé inteligence. Největší pozornost investorů se v posledních letech soustředila na společnosti Nvidia a Broadcom. Jejich růst je impozantní, ale jejich ocenění už odpovídá vysokým očekáváním, což omezuje prostor pro další prudký růst cen akcií.
A právě zde přichází na scénu Marvell Technology (MRVL). Společnost sice není tak známá jako její obří konkurenti, ale její pozice v rámci trhu s přizpůsobenými čipy pro umělou inteligenci se rychle posiluje. Dynamika růstu, kterou Marvell předvádí, v kombinaci s jeho výrazně nižším oceněním, z něj činí jednu z nejzajímavějších investičních příležitostí pro rok 2026.
Marvell si buduje silnou pozici v oblasti zakázkových čipů AI
Marvell navrhuje ASIC procesory – čipy vytvořené přímo na míru konkrétním aplikacím. Jejich výhodou je vysoká efektivita, protože jsou optimalizované pro určité úlohy a dokážou je provádět rychleji a s menší energetickou náročností než univerzální grafické procesory. Proto jsou přizpůsobené čipy stále více využívané v datových centrech, kde běží největší modely umělé inteligence.
Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2026 se tak tržby segmentu datových center zvýšily meziročně o 69 % na 1,5 miliardy dolarů. Tento segment představuje tři čtvrtiny celkového obratu společnosti, a tak jeho silný růst okamžitě pozvedl i celkové výsledky – tržby Marvellu za stejné období vzrostly o 58 % oproti předcházejícímu roku.
Růst se nepromítá jen do tržeb, ale také do ziskovosti. Upravený zisk společnosti vzrostl ve stejném období o 123 %, tedy mnohem rychleji než u konkurentů. Broadcom reportoval růst zisku podle metodiky non-GAAP o 36 %, Nvidia pak dosažený zisk meziročně zvýšila o 60 %. Tato porovnání ukazují, že Marvell je v ranější fázi růstu a má před sebou širší prostor pro pokračující expanzi.
Atraktivní ocenění posiluje investiční příběh
Navzdory rychlému růstu se Marvell stále obchoduje výrazně níže než jeho přímí konkurenti. Poměr ceny k tržbám je nižší než u Nvidie i Broadcomu a forwardový poměr ceny k zisku rovněž nabízí investorům atraktivnější vstupní bod. Tento faktor je zásadní, protože dynamika cen akcií často odpovídá nejen tempu růstu, ale i tomu, jak moc je tento růst již zahrnut v ceně.
Marvell tak může nabídnout investorům výhodnou kombinaci – rychlé rozšiřování podnikání v klíčovém odvětví a ocenění, které stále zůstává přiměřené. Očekávání analytiků zatím reflektují růst zisku ve fiskálním roce 2026 o 78 % na 2,80 USD na akcii a následný 20% růst v dalším roce. Potenciál společnosti však může tato čísla snadno překonat.
Marvell má více než 50 aktivních zakázkových příležitostí u více než 10 různých zákazníků. Už nyní dodává čipy pro 18 soketů čtyřem velkým hyperscalerům a šesti dalším nově vznikajícím hráčům na trhu. Do budoucna vidí adresovatelný trh o objemu až 75 miliard dolarů, tedy více než desetinásobek svých současných ročních tržeb.
Jak může Marvell v roce 2026 zdvojnásobit cenu akcií
Pokud by Marvell dokázal zopakovat tempo růstu zisku z aktuálního fiskálního roku i v roce příštím, mohla by se jeho ziskovost vyšplhat až k 4,98 USD na akcii, tedy výrazně nad tržním očekáváním. Při ocenění na úrovni 35násobku zisku – což není pro akcie v odvětví AI nijak neobvyklé – by se cena akcie mohla dostat až k 174 USD.
Aktuální cena kolem 100 dolarů by tak mohla být během jediného roku téměř zdvojnásobena. To je scénář, který se opírá o reálné růstové ukazatele a o fakt, že poptávka po přizpůsobených čipech AI bude v dalších letech výrazně stoupat.
Marvell Technology tak není jen menší alternativou ke známějším technologickým gigantům. V kontextu investičního příběhu, růstové dynamiky, zákaznické základny a ocenění představuje společnost jednu z nejatraktivnějších příležitostí v oblasti čipů pro umělou inteligenci. Rok 2026 by tak mohl být pro investory, kteří se rozhodnou do této společnosti vstoupit, zlomový – a možná dokonce extrémně výnosný.
