Akcie umělé inteligence mají stále velký prostor pro růst.
Navzdory určitým obavám z bubliny v sektoru umělé inteligence (AI) se akcie AI po rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit základní úrokové sazby opět šplhají do blízkosti historických maxim.
Jeden z měřítek akcií AI, VanEck Semiconductor ETF, burzovně obchodovaný fond (ETF), který mezi své tři hlavní držitele počítá společnosti Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing a Broadcom , je o 10 % výše než před dvěma týdny, ačkoli je stále o 16 % níže než na svém červencovém vrcholu.
Zejména jedna z akcií AI se zdá být přeprodaná, očekává oživení tržeb a má široký ekonomický prostor díky svým jedinečným produktovým výhodám, což z ní činí vynikající nákup na prahu nového roku.
Mluvím o společnosti ASML (ASML) , předním výrobci litografických systémů, tedy strojů, které využívají světlo k výrobě polovodičů.
Co je ASML?
ASML je nizozemská společnost, která byla založena v roce 1984 jako společný podnik elektronické společnosti Philips a Advanced Semiconductor Materials International (ASMI), výrobce strojů na výrobu čipů.
Po několika desetiletích inovací, zavádění nových produktů a akvizic je dnes ASML jasným lídrem v oblasti litografických systémů. V roce 2010 představila svůj první prototyp stroje pro extrémní ultrafialové záření (EUV), který využívá kratší vlnovou délku, což umožňuje vytvářet menší prvky čipů, které jsou díky tomu rychlejší a výkonnější.
Stroje EUV se staly nejmodernějším průmyslovým standardem pro výrobu polovodičů, ale ASML je stále jedinou společností, která je vyrábí. Má však konkurenty, kteří vyrábějí méně pokročilé stroje pro hluboké ultrafialové záření (DUV).
To dává společnosti ASML široký ekonomický prostor, protože výroba strojů EUV je velmi nákladná a společnost má bezkonkurenční duševní vlastnictví, dlouhou historii výzkumu a vývoje a klíčové vztahy s dodavateli a zákazníky v tomto odvětví. Společnost ASML strávila vývojem této technologie 20 let a spolupracovala při tom s dodavateli a partnery.
Stroje jsou velmi složité, obsahují kolem 100 000 dílů a jejich přeprava vyžaduje desítky nákladních kontejnerů a kamionů a také tři nákladní letadla. V běžném čtvrtletí prodá ASML jen malý počet těchto velmi drahých strojů. Ve druhém čtvrtletí prodala 100 litografických systémů.
Jak si ASML stojí dnes
Díky své dominanci ve svém oboru vybudovala společnost ASML impozantní podnik, který letos dosáhne tržeb přes 30 miliard dolarů, a je vysoce ziskový s provozní marží, která se v posledních letech pohybuje kolem 30 %.
Společnost se však potýká s problémy. Odvětví se dostává z cyklického poklesu poté, co tržby v roce 2023 vyskočily, a vedení společnosti uvedlo, že rok 2024 bude přechodným rokem, protože očekává, že silná poptávka se vrátí v roce 2025.
Samostatně má na podnikání dopad také sílící studená technologická válka s Čínou. V reakci na požadavky USA nizozemská vláda omezila společnosti ASML vývoz jejích nejmodernějších systémů do Číny, což by mohlo mít dopad na její tržby.
Proč je vhodné akcie koupit ještě před rokem 2025
Pomalý růst v posledních čtvrtletích, obavy z Číny a obavy z širší bubliny v oblasti umělé inteligence, to vše zatížilo akcie od jejich vrcholu v červenci. Od té doby ASML klesla o 28 %.
Při pohledu do roku 2025 však budoucnost vypadá mnohem jasněji, protože společnost očekává v příštím roce silný růst tržeb a poukazuje na sekulární růst na klíčových koncových trzích polovodičů, jako je zelená energie, elektrifikace a nové aplikace.
Kromě toho je slévárenský průmysl na pokraji stavebního boomu, protože řada společností vyrábějících čipy, jako jsou TSMC, Samsung a Intel , plánuje otevřít nové továrny, aby uspokojila prudce rostoucí poptávku po polovodičích v éře umělé inteligence. To by mělo společnosti ASML v příštích pěti letech zajistit zářnou budoucnost, protože v oblasti strojů EUV nemá konkurenci.
Ačkoli jsou její zisky v současné době stlačeny kvůli cyklickému zpomalení, akcie se obchodují s forwardovým P/E pouhých 24 na základě odhadů zisků pro rok 2025. Vzhledem ke konkurenčním výhodám společnosti ASML a možnostem budoucího růstu vypadají akcie při tomto ocenění jako opravdu výhodná nabídka pro vaše portfolio.
