Akcie společnosti SoFi Technologies patří v roce 2025 k nejvýraznějším titulům amerického fintechového sektoru.
Od začátku roku jejich cena vzrostla o více než 75 %, čímž výrazně překonala hlavní akciové indexy, včetně indexu S&P 500, který za stejné období přidal přibližně 17 %. Takto silný výkon přirozeně přitahuje pozornost investorů, ale zároveň vyvolává otázky, zda je růst udržitelný i v roce 2026, nebo zda už většina pozitivních zpráv byla do ceny započítána.
SoFi Technologies (SOFI) se v posledních letech profiluje jako komplexní digitální finanční platforma, která kombinuje bankovní služby, půjčky, investice i další produkty v jednom ekosystému. Právě rychlý růst počtu členů, tržeb a ziskovosti stojí za silným zájmem trhu. Přesto se akcie od září 2025 pohybují spíše do strany, což naznačuje určitou nerozhodnost investorů ohledně dalšího vývoje.
Ještě v první polovině roku panovalo kolem SoFi výrazně pozitivní investiční klima. Společnost opakovaně reportovala rychlý růst tržeb, členské základny i upraveného EBITDA a zároveň potvrdila posun k trvale pozitivnímu hospodaření podle účetních standardů GAAP. Tyto výsledky vedly k prudkému růstu ceny akcií, zejména během léta.
Ani výsledky za třetí čtvrtletí 2025 tento příběh nenarušily. Za období končící 30. září společnost opět překonala očekávání trhu. Tržby vzrostly meziročně o 38 %, počet členů o 35 % a upravená EBITDA o 49 %. Tempo růstu tak zůstalo velmi silné a jen mírně zaostalo za výsledky druhého čtvrtletí. Z dlouhodobého pohledu jde o pozitivní signál potvrzující, že byznys model SoFi stále funguje.
Přesto se akcie po těchto číslech neposunuly výše. Důvodem není zhoršení fundamentů, ale spíše kombinace krátkodobých faktorů, které začaly působit proti dalšímu růstu ceny. Trh si zkrátka začal klást otázku, zda současné ocenění již neodráží příliš optimistický scénář.
Proč se investoři v krátkém horizontu drží zpátky
Jedním z prvních faktorů, které na akcie vyvinuly tlak, bylo snížení expozice ze strany fondů ARK Invest, spravovaných Cathie Woodovou. Tyto fondy patřily v minulosti mezi výrazné podporovatele SoFi a jejich částečný odprodej mohl krátkodobě negativně ovlivnit sentiment.
Další zásadní moment přišel začátkem prosince, kdy SoFi oznámila záměr zvýšit počet akcií s cílem získat přibližně 1,5 miliardy dolarů kapitálu. Trh tuto zprávu vyhodnotil jako potenciální riziko ředění stávajících akcionářů, což vedlo k okamžité reakci – cena akcií po oznámení 5. prosince klesla o více než 7 %.
Tyto události sice nemění dlouhodobý růstový příběh společnosti, ale vysvětlují, proč se akcie v posledních měsících pohybují spíše do strany. Investoři se snaží vyhodnotit, zda krátkodobá rizika nejsou signálem k opatrnosti, nebo naopak představují příležitost.
Vysoké ocenění jako klíčová otázka roku 2026
Dalším často diskutovaným tématem je ocenění společnosti SoFi. Akcie se aktuálně obchodují zhruba za 46násobek očekávaných zisků, což je výrazně více než u zavedenějších fintechových konkurentů. Pro srovnání, PayPal (PYPL) se obchoduje s poměrem P/E lehce nad 11, zatímco Block (XYZ) přibližně za 27násobek budoucích zisků.
Tento rozdíl lze částečně vysvětlit vyšším tempem růstu SoFi, ale přesto vyvolává otázku, zda prémiové ocenění není příliš ambiciózní. Dalším rizikem, které trh zohledňuje, jsou zprávy o rostoucím počtu nesplácených osobních půjček. Právě osobní úvěry tvoří důležitý pilíř podnikání SoFi a případné zhoršení kvality úvěrového portfolia by mohlo mít negativní dopad na hospodaření.
Z dostupných dat však zatím nevyplývá, že by tento faktor měl v roce 2026 zásadně ohrozit finanční výkonnost společnosti. Růst sice mírně zpomaluje, ale stále výrazně překonává očekávání analytiků. Dokud tento trend přetrvává, trh může být ochoten akceptovat vyšší ocenění, než je u konkurence běžné.
Může být stagnace ceny příležitostí?
Při pohledu do roku 2026 je důležité zaměřit se na očekávaný vývoj ziskovosti. Analytici sell-side aktuálně odhadují, že zisk na akcii dosáhne v roce 2025 přibližně 0,37 USD a v roce 2026 vzroste na 0,58 USD. To představuje meziroční nárůst téměř o 57 %, což je tempo, které by i při stabilním ocenění mohlo akcionářům přinést zajímavý výnos.
I pokud by trh po roce 2026 snížil svá očekávání a počítal s růstem zisku „pouze“ o 25 až 30 % ročně, SoFi by stále mohla dosahovat nadprůměrných výnosů ve srovnání s širším trhem. Z tohoto pohledu se současný boční pohyb ceny nemusí nutně jevit jako slabost, ale spíše jako fáze konsolidace před dalším pohybem.
Pro investory tak vyvstávají tři základní scénáře. Konzervativnější přístup může vést k držení akcií s vědomím vysokého ocenění a potenciální volatility. Agresivnější investoři mohou vnímat současné úrovně jako příležitost k nákupu, pokud věří v pokračování růstu zisků. Naopak prodej dává smysl zejména těm, kteří se obávají, že zpomalení růstu nebo zhoršení úvěrového prostředí by mohlo prémiové ocenění rychle snížit.
SoFi vstupuje do roku 2026 jako rychle rostoucí, ale náročně oceněná fintechová společnost. Další vývoj ceny akcií bude záviset především na tom, zda se firmě podaří udržet vysoké tempo růstu zisků a zároveň zvládnout rizika spojená s úvěrovým portfoliem. Pro investory ochotné akceptovat volatilitu zůstává SoFi zajímavým titulem, u něhož však bude klíčová disciplína a realistická očekávání.
