Společnost Lucid Group se v roce 2024 zapsala do povědomí investorů sérií výrazných kroků, které potvrzují její ambice stát se důležitým hráčem na trhu s elektromobily.
Přestože akcie firmy klesly o více než 90 % oproti vrcholu z roku 2021 a aktuálně se obchodují pod hranicí 3 dolarů, zůstává Lucid pro část investorů zajímavým jménem – zejména pro ty, kteří hledají potenciál růstu v segmentu elektrických vozidel.
Firma zaznamenala rekordní dodávky vozů v každém čtvrtletí roku 2024, zlepšila technické parametry svých baterií, uvedla na trh nový model SUV s názvem Gravity a současně dosáhla významného zlepšení hrubé marže. Plán na rok 2025 je ambiciózní – více než zdvojnásobit výrobu. To by mělo pomoci nejen zvýšit počet dodaných vozidel, ale i dále zlepšit provozní efektivitu. Přesto však Lucid zůstává ve fázi, kdy nedosahuje zisku a čelí několika klíčovým výzvám.
Lucid na své cestě pokročil – zvládl přechod od vize k reálné výrobě. Ještě v roce 2020 byl vnímán jako outsider mezi výrobci elektromobilů, dnes už má za sebou první úspěchy. Jen ve čtvrtém čtvrtletí roku 2024 zaznamenal meziroční nárůst dodávek o 71 % a zároveň zlepšil hrubou marži o 72 procentních bodů. I přes tyto pozitivní trendy je však potřeba si uvědomit kontext – Lucid je stále malý hráč ve srovnání s giganty jako Tesla.
I kdyby Lucid v roce 2025 opravdu zdvojnásobil produkci a dosáhl výroby 20 000 vozů, zůstane jeho objem výrazně nižší než produkce Tesly, která v roce 2024 vyrobila téměř 1,8 milionu vozidel. To jasně ukazuje, že Lucid je stále ve fázi budování a že případný růst jeho tržního podílu bude trvat dlouhou dobu.
Marže se zlepšují, ale stále jsou hluboko v záporu
Zásadním problémem pro Lucid je i nadále hrubá marže, která se sice zlepšuje, ale stále zůstává hluboko pod nulou. Zatímco ve čtvrtém čtvrtletí 2023 činila hrubá marže -161 %, o rok později to bylo -89 %. To znamená, že společnost sice své vozy vyrábí efektivněji, ale stále na každém prodaném kusu prodělává.
Tato negativní marže je důsledkem vysokých nákladů na výrobu, které se rozpočítávají na stále ještě poměrně malý objem produkce. Dokud se Lucid nedostane na vyšší výrobní kapacitu, bude velmi těžké tuto marži otočit do kladných čísel. To je zásadní bariéra na cestě k dosažení ziskového hospodaření.
Finanční situace je stabilní, ale rizika přetrvávají
Z hlediska likvidity Lucid zatím zvládá svůj provoz dobře. Společnost zakončila rok 2024 se zůstatkem hotovosti a krátkodobých investic ve výši přibližně 4 miliardy dolarů. To je stejná úroveň, se kterou do roku vstupovala. Během roku však došlo k výraznému poklesu hotovosti, který musel být kompenzován emisí nových akcií.
Tato forma financování sice přinesla potřebný kapitál, ale zároveň vedla k ředění podílů stávajících akcionářů. Vzhledem k pokračujícím vysokým investičním výdajům je pravděpodobné, že Lucid bude i nadále potřebovat nový kapitál, což může znamenat další vlny ředění. Z tohoto důvodu je potřeba vnímat rozvahu firmy jako rizikový faktor, zejména pro drobné investory.
Riziková sázka s potenciálem
Akcie Lucidu jsou dnes hluboko pod svými maximy, a to z dobrého důvodu. Firma sice dělá pokroky, ale stále má před sebou dlouhou cestu k dosažení udržitelného zisku. Pro konzervativní investory, kteří hledají stabilitu a předvídatelnost, tak Lucid aktuálně nepředstavuje vhodnou volbu.
Na druhou stranu agresivnější růstoví investoři mohou v současné situaci vidět příležitost. Pokud Lucid skutečně naplní své výrobní cíle pro rok 2025, zlepší marže a udrží si přístup k financím, může se časem přiblížit k ziskovosti. Klíčové však bude, zda dokáže udržet tempo zlepšování a překonat překážky typické pro firmy ve fázi růstu.
Každý investor by měl při zvažování nákupu akcií společnosti Lucid pečlivě zvážit míru rizika, kterou je ochoten akceptovat. Tato společnost rozhodně není pro každého – její úspěch závisí na mnoha proměnných, a cesta k němu bude ještě dlouhá a náročná.
