Společnost Lucid Group (LCID) patří mezi nejdiskutovanější výrobce elektromobilů, přesto její vývoj v posledních letech ukazuje, jak nevyzpytatelný dokáže být trh s elektrickými vozy.
Akcie společnosti se během pěti let propadly o více než 75 %, což z Lucidu udělalo varovný příklad pro investory, kteří vnímali sektor elektromobility jako jistotu. Přestože je přechod od spalovacích motorů k elektrickým vozidlům nadále považován za dlouhodobě nevyhnutelný, realita ukazuje, že cesta k masovému přijetí je mnohem pomalejší a komplikovanější, než se dříve očekávalo.
Situaci navíc zkomplikovalo snížení vládních dotací na elektromobily ze strany administrativy Donalda Trumpa, které zasáhlo především menší hráče, jako je Lucid. Společnost se tak ocitla ve složité situaci právě v době, kdy se snaží přejít od luxusního segmentu k širšímu trhu. Přesto existují signály, že by se v příštích letech mohla karta obrátit.
Luxusní strategie jako dvousečná zbraň
Lucid, podobně jako Tesla (TSLA) v počátcích, zvolil strategii vstupu do trhu prostřednictvím luxusního segmentu. Tento přístup má své výhody – pomáhá značce získat prestiž, vybudovat si reputaci kvality a umožňuje pomalejší náběh výroby. Pro firmu, která si teprve buduje výrobní kapacity, je to logická volba.
Vlajkový model Lucid Air Sedan pro rok 2025 stojí od 71 400 do 250 500 dolarů, v závislosti na výbavě. Auto se může pochlubit vynikajícími parametry, luxusním interiérem a oceněními z automobilových veletrhů. Přesto je cena hlavním limitem, který omezuje jeho dostupnost pro širší veřejnost.
Společnost se snaží reagovat rozšířením nabídky o SUV Lucid Gravity, které má oslovit zákazníky hledající praktičtější vůz, aniž by slevili z prémiových standardů. Základní cena však začíná na 94 900 dolarech, zatímco levnější verze s názvem “Touring” má stát 79 900 dolarů. To z ní činí stále produkt zaměřený spíše na vyšší segment trhu.
Tato strategie pomáhá Lucidu profilovat se jako luxusní značka, ale zároveň ho brzdí v dosažení objemu, který by přinesl úspory z rozsahu a výraznější finanční stabilitu. Dokud se firmě nepodaří uvést na trh cenově dostupnější model, bude její zákaznická základna zůstávat omezená.
Tržby rostou, ztráty se zmenšují
Navzdory těžkostem se Lucidu daří zvyšovat tržby a snižovat provozní ztráty. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 firma dosáhla tržeb 259,4 milionu dolarů, což představuje 29% meziroční nárůst. Tento růst byl tažen zejména uvedením SUV Gravity a zlepšením produkční efektivity.
Ztráty společnosti se v daném období snížily na 803 milionů dolarů, tedy přibližně o polovinu oproti předchozímu roku. Přesto je Lucid stále hluboko ve ztrátě a k ziskovosti má daleko. Aby mohl financovat provoz a vývoj, bude muset pravděpodobně dále emitovat nové akcie, což vede k tzv. ředění podílů stávajících investorů.
Takový krok sice zajišťuje přežití a financování budoucího růstu, ale zároveň snižuje hodnotu akcií pro současné akcionáře. Klíčové bude, zda se firmě podaří nově získaný kapitál využít efektivně – například na výstavbu výrobních linek nebo vývoj nových modelů.
Důležitou roli zde hraje Saúdskoarabský veřejný investiční fond (PIF), který podle agentury Reuters vlastní více než 60 % akcií společnosti Lucid. Tato státní instituce je klíčovým investorem a několikrát poskytla firmě kapitál, aby mohla pokračovat ve výrobě a výzkumu. Přestože je tato podpora výhodou, nese s sebou i riziko – pokud by PIF usiloval o větší kontrolu, mohl by v budoucnu převést firmu do soukromého vlastnictví, čímž by drobní investoři ztratili přístup k potenciálním výnosům.
Výhled: pět let naděje i rizik
Z krátkodobého hlediska zůstává situace pro Lucid složitá, ale výhled na příštích pět let přináší důvody k opatrnému optimismu. SUV Gravity má podle prvních reakcí silný prodejní potenciál a jeho dostupnější verze by mohla přilákat širší spektrum zákazníků.
Další výhodou je, že vozy Lucid cílí na prémiové zákazníky, jejichž poptávka není tolik ovlivněna koncem federálního daňového kreditu 7 500 dolarů pro elektromobily, který v USA skončil v září. To poskytuje firmě určitou odolnost vůči ekonomickým výkyvům a politickým zásahům.
V delším horizontu by se Lucid mohl stát významnějším hráčem na trhu elektromobilů, pokud zvládne snížit náklady a rozšířit svou nabídku směrem k dostupnějším modelům. Zatím se ale jedná o vysokorizikovou investici, vhodnou především pro investory, kteří věří v dlouhodobý růst poptávky po luxusních EV a mají trpělivost čekat.
Akcie Lucid se nyní obchodují kolem 21 dolarů, s tržní kapitalizací zhruba 6 miliard dolarů, tedy hluboko pod svými dřívějšími maximy. To může pro některé investory představovat příležitost ke vstupu – ovšem jen za předpokladu, že jsou ochotni přijmout výrazné riziko spojené s nejistou ziskovostí a potřebou dalšího kapitálu.
Lucid se nachází ve fázi, kdy se snaží najít rovnováhu mezi luxusem a udržitelností. Jeho produkty patří mezi technologicky nejpokročilejší elektromobily na trhu, ale jejich vysoká cena brzdí širší expanzi. Společnost postupně zlepšuje své výsledky, ale k dosažení ziskovosti jí ještě čeká dlouhá cesta.
Pokud se Lucidu podaří zvládnout přechod k efektivní výrobě a zároveň si udrží podporu silných investorů, může být v příštích pěti letech svědkem výrazného obratu. Pro nynější investory to ale zůstává sázka na budoucnost – s vysokým rizikem, ale i s potenciálně vysokou odměnou.
