Společnost Lucid Group (LCID) se připravuje na zveřejnění výsledků za druhé čtvrtletí roku 2025, které jsou naplánovány na 5. srpna.
Zatímco část investorů očekává možný obrat, předchozí výkonnost firmy v období po výsledcích naznačuje spíše opatrnost. Historie totiž ukazuje, že zveřejnění hospodářských výsledků Lucid často doprovázely výrazné cenové výkyvy – obvykle směrem dolů.
Akcie této automobilky zaměřené na elektromobily zůstávají jedněmi z nejdiskutovanějších v celém segmentu, a to navzdory dlouhodobě slabým hospodářským číslům.
Partnerství s Uberem přineslo růst, ale optimismus rychle vyprchal
V červenci akcie Lucid zaznamenaly výrazný nárůst v reakci na oznámení nového partnerství s Uber Technologies. Podle dohody má Uber v následujících šesti letech odebrat nejméně 20 000 vozidel od Lucid pro rozšíření své robotaxi flotily. Tento krok byl investory přijat pozitivně, nicméně nárůst cen nevydržel dlouho. Jak bývá u Lucid zvykem, optimismu trhu rychle vystřídala skepse.
Společnost plánuje oznámit podrobné výsledky po uzavření trhu a zároveň uspořádat konferenční hovor, na kterém se očekává zaměření na marže, ztráty a výhled. Vzhledem ke spekulativnímu charakteru akcie a dosavadní výkonnosti není vyloučeno, že opět dojde k prudkým pohybům směrem dolů, pokud čísla nenaplní očekávání.
Historická zkušenost varuje: výsledky přinášely spíše zklamání
Při pohledu do historie lze konstatovat, že nákup akcií Lucid před zveřejněním výsledků se opakovaně ukázal jako nevýhodný. Většina čtvrtletních oznámení skončila poklesem hodnoty akcie, což je důsledkem slabého výkonu na úrovni tržeb a přetrvávajících vysokých ztrát. Za poslední tři roky se hodnota akcií Lucid snížila přibližně o 87 %, a to navzdory opakovaným slibům zlepšení a inovací.
Například čistá ztráta za posledních 12 měsíců dosáhla 2,4 miliardy USD, zatímco tržby se pohybovaly pouze kolem 870 milionů USD. To znamená, že firma přišla přibližně o 2,76 USD na každý vydělaný dolar. Takový poměr je pro investory mimořádně nepříznivý a vyvolává pochybnosti o tom, zda má společnost vůbec šanci dosáhnout v dohledné době ziskovosti.
Výroba roste, ale ztrátovost přetrvává
Předběžné údaje o produkci a dodávkách vozidel za druhé čtvrtletí již byly zveřejněny. Lucid ve druhém čtvrtletí vyrobil 3 863 vozidel a zákazníkům dodal 3 309 kusů. V meziročním srovnání to představuje nárůst oproti 2 110 vyrobeným a 2 394 dodaným vozům ve stejném období loňského roku. Významnou roli v tomto zlepšení sehrál nový model SUV Gravity, který pomohl zvýšit objem výroby.
Zásadní otázkou však zůstává, zda tato kvantitativní zlepšení povedou také ke kvalitativnímu posunu směrem k ziskovosti. Výroba každého vozidla Lucid je v tuto chvíli stále nákladnější než prodejní cena, což znemožňuje dosažení kladných hrubých marží. Teprve jejich stabilizace by mohla vytvořit prostor pro dlouhodobě udržitelný provozní zisk.
Významným faktorem bude tedy nejen objem vyrobených aut, ale především schopnost společnosti zvyšovat efektivitu výroby a snížit jednotkové náklady. Cesta k pozitivním provozním maržím vyžaduje dosažení úspor z rozsahu, což při současném nastavení může trvat delší dobu, než si investoři přejí.
Výsledek za 2. čtvrtletí jako lakmusový papírek dalšího vývoje
Před blížícím se zveřejněním výsledků zůstává nálada kolem Lucid rozpolcená. Na jedné straně je patrné zlepšení ve výrobě i dodávkách, stejně jako strategické kroky směrem k širšímu komerčnímu využití technologií. Na straně druhé však stále přetrvávají výrazné provozní ztráty a slabá marže, které podrývají důvěru trhu.
Historie ukazuje, že Lucid má problém přesvědčit investory svými výsledky, a jakýkoliv neúspěch na poli číselného výkonu často vede k okamžitému poklesu ceny akcií. Přesto nelze vyloučit, že se firmě podaří překvapit pozitivním vývojem – například v oblasti nákladů, nových zakázek nebo výhledu pro zbytek roku. I drobná změna v maržích by mohla mít citelný dopad na tržní vnímání.
Souhrnně lze říci, že investice do Lucid zůstává vysoce rizikovou záležitostí. Výsledky za druhé čtvrtletí mohou investorům napovědět, zda se firmě daří alespoň zpomalit tempo ztrát a vykročit směrem k udržitelné finanční stabilitě. Ovšem zatím nic nenasvědčuje tomu, že by se výkonnost Lucid měla v nejbližší době zásadně zlepšit.
