Akcie Lucid Group (LCID) letos ukazují nepříjemný paradox.
Z provozního hlediska firma potvrzuje postupný posun vpřed, na burze však titul od začátku roku 2025 ztrácí přibližně 30 %. K 12. srpnu 2025 (15:58 ET) se kurz pohyboval kolem 2,27 USD za akcii, denní změna činila +3,88 % (0,09 USD) a tržní kapitalizace přibližně 7 mld. USD.
Intradenní rozpětí dosáhlo 2,17–2,29 USD, 52týdenní rozpětí pak 1,93–4,43 USD. Přestože společnost hlásí šest po sobě jdoucích čtvrtletí rekordních dodávek a rozjíždí nové partnerství v autonomní mobilitě, v ocenění se to zatím zřetelně neprojevuje. Důvod? Krátkodobé protivětry, které investoři nemohou ignorovat.
Partnerství s Uberem a Nuro: vstup do robotaxi
Jedním z nejviditelnějších milníků je uzavření spolupráce s Uber Technologies a Nuro. Cíl je konkrétní: už příští rok spustit ve velkém americkém městě robotaxi službu, jež propojí vozidla Lucid, autonomní systém Nuro Driver a platformu Uberu. Plán počítá s nasazením 20 000 a více vozidel během šesti let; první prototyp již autonomně jezdí na uzavřené trati v Las Vegas. Důležitý je i kapitálový rozměr: Uber plánuje do Lucidu investovat, což projektu dodává kredibilitu a firmě samotné posiluje finanční polštář.
Prozatímní CEO Marc Winterhoff tento krok rámuje jako potvrzení, že plně redundantní zónová architektura, vysoký dojezd a prostorný, dobře vybavený interiér vozů Lucid jsou pro sdílenou autonomní mobilitu ideální. Spolupráce otevírá bránu k trhu, jehož potenciál se počítá v bilionech dolarů, a rozšiřuje technologické vedení Lucidu z oblasti prémiových elektromobilů do komerčního provozu autonomních flotil.
Rekordní dodávky a rozjezd SUV Gravity
Operativní výkonnost podtrhuje série šesti rekordních kvartálů v řadě, přičemž druhé čtvrtletí 2025 bylo zatím nejsilnější. Paralelně s tím firma zrychluje výrobu nového SUV Gravity, které má ve druhé polovině roku 2025 navýšit objemy a oslovit širší zákaznickou základnu. Gravity je pro Lucid strategický produkt: pomáhá stabilizovat výrobu, rozšířit adresovatelný trh a lépe monetizovat technologickou výhodu v oblasti efektivity, dojezdu a komfortu.
Na grafu akcie se však optimismus z výrobních čísel promítá jen omezeně. Investoři sledují nejen objednávky a produkci, ale i regulatorní a nákladové faktory, jež mohou krátkodobě zakalit výhled. Americký trh s elektromobily roste pomaleji, než se čekalo, a každý zásah do pobídek či dodavatelských řetězců se proto rychle propsáhne do marží i sentimentu.
Tři konkrétní důvody tlaku na akcie a co sledovat dál
Za letošním poklesem ceny stojí především trojice faktorů. Za prvé, ztráta regulačních kreditů. Mladí výrobci elektromobilů tradičně prodávali kredity automobilkám, které potřebovaly vyrovnat emise. Po zrušení pokut za neplnění norem motivace tyto kredity nakupovat prakticky zmizela, což pro Lucid znamená citelný výpadek příjmů. Na ziskovosti je tlak zřetelný — v přehledu klíčových údajů figuruje hrubá marže: -99, což dobře ilustruje ranou fázi škálování a citlivost firmy na změny vnějších podmínek.
Za druhé, blíží se konec federální daňové úlevy 7 500 USD (k 30. září 2025). To pravděpodobně předsune poptávku do třetího čtvrtletí a následně způsobí ochlazení ve čtvrtém. Pro Lucid z toho plyne jasný úkol: urychlit výrobu Gravity, aby firma maximalizovala prodeje ještě před vypršením podpory. Načasování výroby a dodávek je pro peněžní toky klíčové.
Za třetí, cla a logistika. Dovoz komponentů i vzácných kovů pro baterie podléhá celní zátěži, což zvyšuje náklady a snižuje předvídatelnost dodávek. Pro podnik v expanzní fázi je to citelné omezení: výroba se musí plánovat s většími rezervami, čímž roste riziko neefektivit i tlak na ceny finálních vozů.
Přesto má Lucid několik výrazných opor. Kromě technologické převahy a rozrůstajícího se portfolia projektů v autonomii má společnost za zády saúdskoarabský veřejný investiční fond, který představuje důležitou kapitálovou podporu. K 12. srpnu navíc data ukazují, že obchodování zůstává aktivní (denní objem 188 923 kusů versus průměr 147 030 915), i když krátkodobé pohyby ceny mohou být prudké.
Co tedy sledovat ve druhé polovině roku 2025? V prvé řadě, zda se podaří navýšit produkci Gravity v tempu naznačeném managementem. Dále milníky robotaxi projektu — od testů po první piloty — a jejich dopad na vnímání značky i objednávky. A nakonec, jak se firma vyrovná s vypršením daňové pobídky a s clenní zátěží v dodavatelském řetězci. Pokud Lucid promění partnerství, výrobu i pobídkové okno v hmatatelné tržby a lepší marže, může se dnešní propast mezi provozní dynamikou a cenou akcie postupně zmenšovat.
Stručně řečeno: Lucid má produkt, partnerství i směr. Krátkodobě ale stojí proti silnému protivětru, který vysvětluje, proč se titul v roce 2025 nevyvíjí v souladu s hlášenými rekordy. Pro investory s delším horizontem dává smysl sledovat exekuci klíčových milníků; pro krátkodobé sázky zůstává titul citlivý na zprávy o pobídkách, clech a tempu výroby.
