Lucid Group (LCID) se před několika lety stala symbolem ambicí nových výrobců elektromobilů.
Když společnost v roce 2021 vstoupila na burzu prostřednictvím reverzní fúze se SPAC, její akcie zažívaly euforii – otevřely na 25,24 dolaru a během čtyř měsíců vzrostly až na historické maximum 57,75 USD.
O čtyři roky později je situace zcela odlišná. Akcie Lucidu se propadly o více než 90 % z původních hodnot a po nedávném reverzním rozdělení v poměru 1:10 se obchodují těsně pod 20 dolary.
Pokud by vedení tento krok neudělalo, cena by klesla pod 2 dolary za akcii. Společnost, která slibovala revoluci v prémiových elektromobilech, se tak ocitla ve složité fázi své existence.
Od velkých slibů k tvrdé realitě
Když Lucid vstupoval na trh, investory nadchla kombinace luxusu, inovace a vedení bývalým hlavním inženýrem Tesly, Peterem Rawlinsonem. Firma tehdy plánovala ambiciózní expanzi – dodat 20 000 vozů v roce 2022, 49 000 v roce 2023 a dokonce 90 000 v roce 2024. Realita však byla zcela jiná.
V roce 2022 společnost dodala pouze 4 369 vozidel, o rok později 6 001 a v roce 2024 jen 10 241. Důvodem byly problémy v dodavatelském řetězci, zpoždění ve výrobě i tvrdá konkurence ze strany zavedených hráčů, především Tesly. K tomu se přidala inflace, vyšší úrokové sazby a snížené dotace na elektromobily, které dříve podporovaly poptávku.
Situaci dále zkomplikovalo vedení. V únoru letošního roku Rawlinson odstoupil z funkce generálního ředitele a společnost dosud nenechala trvalého nástupce. Tato nejistota jen posílila pochybnosti investorů o tom, zda má Lucid jasnou strategii pro další roky.
Navzdory těmto potížím se ale akcie podle analytiků Wall Street stále obchodují pod průměrnou cílovou cenou 23,43 USD, což v očích některých investorů představuje potenciální příležitost – i když rizikovou.
Co vidí optimisté: nové modely, partnerství a silní investoři
Zastánci Lucidu věří, že společnost má stále co nabídnout. V roce 2025 začala dodávat své druhé vozidlo – SUV Gravity – a plánuje zvýšit produkci na 18 000 až 20 000 vozů ročně. Vedle toho pokračuje ve výrobě luxusních sedanů Air, které firmu proslavily.
Lucid navíc uzavřil partnerství se společnostmi Uber Technologies a Nuro, které se zaměřují na vývoj autonomních vozidel. Dohoda počítá s tím, že Uber během šesti let nasadí v USA až 20 000 autonomních vozů Gravity. První testovací model pro tento projekt byl dodán v září.
Dalším důležitým pilířem růstu je nový model Lucid Earth, levnější SUV s plánovanou cenou pod 50 000 dolarů, jehož uvedení je naplánováno na rok 2026. Tím chce Lucid oslovit širší trh a lépe konkurovat Tesle, která dominuje segmentu elektromobilů střední třídy.
Zároveň společnost pokračuje v plnění desetileté zakázky na 100 000 vozidel pro saúdskoarabskou vládu, která začala v roce 2023. Klíčovým akcionářem zůstává saúdskoarabský veřejný investiční fond (PIF), který drží více než 60 % akcií Lucidu. Tato podpora firmě poskytuje jistou finanční stabilitu i prostor pro expanzi.
Lucid momentálně disponuje likviditou 4,86 miliardy dolarů a rozšiřuje své továrny – původní AMP-1 v Arizoně a novou AMP-2 v Saúdské Arábii. Analytici očekávají, že tržby firmy porostou složenou roční mírou 82 %, z 808 milionů dolarů v roce 2024 na 4,87 miliardy dolarů v roce 2027. Ztráta by se měla snížit z 3,06 miliardy na 1,79 miliardy dolarů.
Na první pohled jde o silná čísla – a s oceněním na úrovni 2,4násobku očekávaných tržeb vypadá akcie levně. Pro srovnání, Tesla se obchoduje za přibližně 13násobek tržeb. I proto někteří investoři věří, že jakékoli pozitivní zprávy mohou vyvolat prudký růst hodnoty akcií.
Co vidí skeptici: trh je přeplněný a podpora slábne
Na druhé straně stojí kritici, podle nichž Lucid bojuje o přežití na trhu, který je už příliš nasycený. Upozorňují, že Tesla zvýšila své roční dodávky z 22 000 vozidel v roce 2013 na 1,79 milionu v roce 2024, přičemž těžila z obrovského náskoku i podpory federálních dotací. Lucid se snaží o expanzi v době, kdy vláda Donalda Trumpa ukončila daňové úlevy na elektromobily prostřednictvím zákona Big Beautiful Bill.
Luxusní modely Lucidu jsou navíc stále dražší než srovnatelné vozy Tesly, což omezuje jejich prodejní potenciál. Pokud se firmě nepodaří dosáhnout ziskovosti při vyšším objemu výroby, bude muset dál ředěním akcií získávat kapitál nebo přistoupit k dalším finančním opatřením.
Dalším rizikem je vedení společnosti – absence trvalého generálního ředitele komplikuje dlouhodobé řízení a strategické plánování. To může zpomalit i expanzi, která je pro firmu klíčová.
Vyplatí se akcie koupit pod 23 dolary?
Lucid dodal za prvních devět měsíců roku 2025 10 496 vozů, což znamená, že ve čtvrtém čtvrtletí by musel prodat více než 8 500, aby splnil střed své roční prognózy. To je ambiciózní cíl, který testuje schopnost společnosti zvládat růst i výrobu.
Proto analytici doporučují vyčkat do 5. listopadu, kdy Lucid zveřejní výsledky za třetí čtvrtletí. Ty ukážou, zda má firma reálnou šanci obrátit svůj vývoj a přiblížit se ziskovosti.
Akcie mohou být na první pohled levné, ale stále jde o vysoce rizikovou sázku. Společnost má silné investory, rostoucí tržby a zajímavá partnerství, zároveň ale čelí strukturálním problémům a tvrdé konkurenci.
V tuto chvíli tak platí jednoduché pravidlo: kdo chce do Lucidu investovat, musí věřit v jeho dlouhodobou transformaci a být připraven na výraznou volatilitu.
