Společnost Lucid Group vstoupila na burzu v roce 2021 s velkými ambicemi a vysokými očekáváními.
Mnozí investoři v ní tehdy viděli „další Teslu“ – luxusního výrobce elektromobilů, který může postupně přejít od prémiového segmentu k širšímu trhu. Jenže první roky na burze pro firmu nebyly jednoduché. Akcie se propadly o více než 80 %, čímž se z Lucidu stal jeden z největších zklamání v oboru elektromobility. Dnes se obchodují kolem 2,80 USD, s tržní kapitalizací přibližně 9 miliard dolarů.
I přes tento pokles však někteří analytici vidí v Lucidu příležitost. Firma plánuje v příštích několika letech představit nové, cenově dostupnější modely, což by mohlo znamenat zásadní obrat. Pokud se společnosti podaří tyto plány naplnit, může se z nyní podhodnocené akcie stát zajímavá dlouhodobá investice. Zda se to skutečně povede, bude ale záležet na řadě klíčových faktorů – a také na trpělivosti investorů.
Od luxusu k dostupnosti: klíčový přechod, který teprve přijde
V současnosti Lucid nabízí dva modely: Lucid Air, luxusní elektrický sedan, a Lucid Gravity, nové SUV, které by mělo podpořit prodeje od roku 2025. Oba vozy se cenově pohybují mezi 70 000 až 100 000 dolary, tedy v segmentu, který je dostupný jen menšině kupujících. Z hlediska strategie to připomíná postup Tesly – ta také začínala s drahými vozy, než se posunula k širšímu trhu s Modely 3 a Y.
Lucid chce podobnou strategii naplnit v letech 2026 a 2027, kdy plánuje uvést tři nové modely s cenou pod 50 000 dolarů. Tato hranice je považována za klíčovou, protože právě pod ní se nachází většina poptávky po osobních vozech. Pokud se Lucidu podaří tuto nabídku doručit včas a ve slušném objemu, může si vybudovat silnější tržní pozici – podobně jako Tesla, která v tomto segmentu dominuje.
Z hlediska výhledu to znamená, že rok 2025 bude přechodový, zatímco skutečný růst tržeb se čeká až od roku 2026. Analytici předpokládají, že letošní růst bude tažen hlavně SUV Gravity, ale dlouhodobější potenciál spočívá právě v levnějších modelech.
Slabé marže, nízká hotovost a nutnost financování
Přestože příběh růstu vypadá zajímavě, Lucid čelí vážným problémům. Největším z nich je záporná hrubá marže – firma zatím prodělává na každém prodaném autě. To znamená, že čím víc prodá, tím víc může její ztráta růst, pokud nezlepší efektivitu výroby. K tomu se přidává nedostatečné množství hotovosti – na rozdíl od Tesly nebo Rivianu má Lucid podstatně slabší finanční pozici.
Aby mohla firma financovat vývoj a výrobu nových modelů, bude muset získat nový kapitál. Nejpravděpodobnější cestou je další emise akcií, což sice přinese potřebné prostředky, ale také zředí podíl stávajících akcionářů. Alternativou je další zadlužení, které ale může být vzhledem k aktuální rozvaze firmy obtížné. Navíc trh nemusí být ochotný nabídnout firmě peníze za přijatelných podmínek – a bez financování může Lucid čelit vážným problémům.
Zásadní ranou pro důvěru byla také nedávná rezignace dlouholetého generálního ředitele, který stál u zrodu strategie a značky. V době, kdy firma potřebuje stabilní vedení a silnou exekuci, působí změna ve vedení jako další rizikový faktor.
Investiční příležitost? Jen pro trpělivé a odolné
Lucid může být příležitostí, ale rozhodně ne pro každého. Aktuální nízká cena akcií zohledňuje většinu rizik – a zároveň otevírá prostor pro růst, pokud se firmě podaří naplnit cíle. Akcie jsou dnes obchodovány se znatelnou slevou vůči potenciálu, ale bez jakýchkoli záruk, že se růst skutečně dostaví.
Klíčové bude, zda firma zvládne:
- navýšit objemy výroby,
- zlepšit efektivitu a marže,
- uvést včas nové modely,
- a zajistit financování bez extrémního ředění.
Kdo hledá rychlé zhodnocení, měl by se firmě vyhnout. V následujících 12 až 18 měsících neočekáváme zásadní katalyzátory, které by samy o sobě pohnuly cenou akcií. To se může změnit až v roce 2026, kdy se ukáže, zda Lucid dokáže opravdu doručit slíbené modely a uspět v náročném segmentu dostupných elektromobilů.
