Co z toho vyplývá a jak se k tomu postavit…
Na kryptotrhu se objevuje signál, který zde v této podobě ještě nikdy nebyl. Podle ukazatele nálady investorů – tzv. fear and greed indexu – panuje extrémní míra strachu, jaká nemá v historii trhu obdoby. Tento indikátor, sledovaný například CoinMarketCapem a dalšími datovými platformami, klesl 5. února na hodnotu 5 bodů, což představuje absolutní minimum. I k 18. únoru zůstával na hodnotě 12, tedy stále na úrovních, které jsou mimořádně vzácné a signalizují extrémní pesimismus.
Současně s tím došlo k prudkým propadům hlavních kryptoměn. Bitcoin, Ethereum i XRP utrpěly výrazné ztráty v rámci širšího poklesu celého trhu. Kombinace těchto faktorů vytváří situaci, která je psychologicky velmi náročná a svádí investory k impulzivním rozhodnutím – ať už k panickému prodeji, nebo naopak k bezhlavému nakupování ve snaze „chytit dno“.
Co vlastně fear and greed index měří
Aby bylo možné tento signál správně interpretovat, je nutné pochopit, co fear and greed index skutečně vyjadřuje. Nejde o předpověď budoucího vývoje cen, ale o momentální „teplotu“ trhu. Index se pohybuje na škále od 0 do 100. Vyšší hodnoty znamenají převahu chamtivosti – tedy silnou nákupní aktivitu, nižší volatilitu, vyšší využívání opcí a derivátů a optimistickou náladu na sociálních sítích. Naopak nízké hodnoty signalizují strach, vysokou volatilitu a převahu prodejů.
Důležité je zdůraznit, že tento index je pouze snímkem aktuální nálady. Neříká nic o tom, kde budou ceny za rok nebo za pět let. Stejně tak nenabízí žádný návod, jak diverzifikovat portfolio nebo jak reagovat na strukturální problémy, které trh v danou chvíli řeší. Přesto má jednu zásadní výpovědní hodnotu: ukazuje, jak extrémní jsou emoce investorů.
V současné situaci je pesimismus pochopitelný. Jen za poslední tři měsíce klesla cena Bitcoinu přibližně o 27 %, Ethereum ztratilo zhruba 32 % a XRP dokonce kolem 34 %. Přitom jde o aktiva, která jsou považována za nejkvalitnější a nejsilnější v celém kryptosektoru. Pokud takto prudce padají právě ony, není překvapivé, že nálada na trhu je vyhrocená.
Extrémní strach neznamená automaticky další propady
Jedním z nejčastějších omylů je představa, že extrémní strach nutně znamená pokračování poklesu. Historicky se však velmi nízké hodnoty fear and greed indexu často objevovaly v obdobích, kdy byl trh výrazně přeprodaný. To znamená, že ceny klesaly tak rychle a chaoticky, že se odtrhly od fundamentální hodnoty v důsledku emocionálního prodeje.
To samozřejmě neznamená, že se trh musí okamžitě otočit a růst. Znamená to pouze, že riziko krátkodobého dalšího prudkého výprodeje se relativně snižuje, zatímco riziko, že investor prodá blízko lokálního dna, roste. Strach je totiž největší právě ve chvílích, kdy už byla značná část negativního vývoje do cen započtena.
Je proto důležité vnímat fear and greed index správně: jako kontrariánský indikátor nálady, nikoli jako nákupní nebo prodejní signál. Extrémní hodnoty – ať už na straně chamtivosti, nebo strachu – říkají více o psychologii davu než o objektivním stavu trhu.
Jak se v této situaci chovat
Konkrétní postup závisí především na rizikovém profilu investora a jeho časovém horizontu. Pro investory s vysokou tolerancí k riziku a víceletým horizontem může dávat smysl začít s postupnými, malými nákupy v následujících týdnech. Nejde o snahu trefit přesné dno, ale o rozložení vstupů v čase s vědomím, že ceny mohou krátkodobě ještě klesnout.
Klíčové je počítat s tím, že takový investor může být „předčasný“. To ale nevadí, pokud má dostatečnou psychickou odolnost a kapitál, který nebude potřebovat v dohledné době. V tomto kontextu dává smysl soustředit se především na nejsilnější aktiva trhu, která mají dlouhodobou relevanci.
Naopak pro investory, kteří by při dalším poklesu o 10–30 % propadli panice, je rozumnější vyčkat. V takovém případě je důležitější zachovat kapitál a klid než se snažit využít potenciální příležitost. Vyčkání na zklidnění volatility a stabilizaci trhu může být psychologicky i strategicky lepší variantou.
Společným cílem všech investorů by mělo být přežití nepříznivého období. Teprve poté má smysl usilovat o růst a zhodnocení kapitálu. Kryptotrh je notoricky známý extrémními cykly a schopnost vydržet je často důležitější než načasování jednotlivých obchodů.
Extrémní strach, který dnes na trhu panuje, je sice nepříjemný, ale zároveň velmi výmluvný. Ukazuje, že emoce dosáhly bodu, kdy je třeba postupovat racionálně, nikoli impulzivně. A právě v takových obdobích se nejčastěji oddělují investoři, kteří dlouhodobě uspějí, od těch, kteří se nechají strhnout davem.
