Společnost Kraft Heinz (KHC) v úterý oznámila zásadní restrukturalizaci, která změní podobu celého podniku.
Po letech stagnace a poklesu poptávky se vedení rozhodlo pro rozdělení firmy na dvě samostatně kótované společnosti. Jedna se zaměří na segment omáček a koření, druhá na širší potravinářské produkty. Cílem je zvýšit flexibilitu, podpořit růst a lépe reagovat na proměnlivé preference zákazníků.
Akcie společnosti na tuto zprávu reagovaly mírným růstem v předobchodním obchodování, přesto se nacházejí v dlouhodobém útlumu – za posledních dvanáct měsíců klesly přibližně o 21 % a od začátku letošního roku o 9 %. Investoři proto budou pečlivě sledovat, zda nové uspořádání dokáže zastavit nepříznivý trend a přinést firmě nový impuls.
Dvě společnosti, dva odlišné příběhy
Rozdělení má vytvořit dva jasně profilované podniky s vlastní strategií a zaměřením. První, Global Taste Elevation, převezme klíčové značky omáček a prémiových potravin, mezi nimi Heinz, Philadelphia či Kraft Mac & Cheese. Tento segment v roce 2024 vygeneroval tržby kolem 15,4 miliardy dolarů a je považován za jádro, které může těžit z globální poptávky po ikonických značkách.
Druhá společnost, North American Grocery, se soustředí na širší portfolio potravin určených především pro americký trh. Patřit sem budou značky jako Oscar Mayer, Kraft Singles a Lunchables. Tyto produkty přinesly v roce 2024 tržby ve výši 10,4 miliardy dolarů, avšak čelí silné konkurenci i proměně spotřebitelských preferencí směrem k levnějším a zdravějším alternativám.
Podle výkonného předsedy představenstva Miguela Patricia má rozdělení vyřešit jeden z největších problémů firmy: složitou strukturu, která komplikovala alokaci kapitálu a bránila rychlejšímu růstu. Oddělení má umožnit oběma částem lépe stanovit priority a soustředit se na oblasti s největším potenciálem.
Kontext a širší souvislosti v odvětví
Rozdělení Kraft Heinz není izolovaným krokem, ale součástí širší vlny podobných restrukturalizací v potravinářském průmyslu. Společnost Kellogg se v loňském roce rozdělila na Kellanovu, zaměřenou na snacky, a WK Kellogg, která se soustředí na cereálie. Keurig Dr Pepper pak zahájil proces rušení své fúze z roku 2018. Firmy se snaží zefektivnit své struktury a přiblížit se k dynamice rychle rostoucích segmentů trhu.
Pro Kraft Heinz má tento krok i symbolický rozměr: ruší velkou část fúze z roku 2015 mezi Kraft Foods a Heinz, kterou iniciovali Warren Buffett a investiční skupina 3G Capital. Tato fúze byla později kritizována za to, že nedokázala naplnit očekávání v oblasti růstu a hodnoty pro akcionáře. Nové rozdělení tak lze chápat jako pokus napravit důsledky rozhodnutí, které se v dlouhodobém horizontu neukázalo jako úspěšné.
Na pozadí celé transformace stojí změna spotřebitelského chování. Tradiční produkty jako Lunchables, Capri Sun, makarony a sýr či majonéza ztrácejí na atraktivitě, protože zákazníci stále více vyhledávají zdravější, lehčí a cenově dostupnější varianty. Kraft Heinz proto musí investovat do inovace portfolia, aby dokázal oslovit moderního spotřebitele a zároveň udržet své ikonické značky relevantní.
Finanční tlak a vyhlídky do budoucna
Finanční výsledky ukazují, že cesta k obratu nebude jednoduchá. V červenci firma oznámila ztrátu za druhé čtvrtletí, způsobenou především odpisem ve výši 9,3 miliardy dolarů, který reflektoval pokles hodnoty akcií a tržní kapitalizace. Tento vývoj potvrzuje, že společnost je pod výrazným tlakem a že transformace je nezbytná.
Plánované daňově nezatížené odštěpení by mělo být dokončeno ve druhé polovině roku 2026. Do té doby bude muset vedení přesvědčit investory, že nově vzniklé společnosti budou schopny efektivněji růst a vytvářet hodnotu. Pro Global Taste Elevation to znamená využít silného globálního postavení značky Heinz a rozvíjet prémiové portfolio. North American Grocery bude muset projít hlubší modernizací a inovací produktů, aby si dokázal udržet loajalitu spotřebitelů na konkurenčním trhu.
Celkově lze rozdělení vnímat jako odvážný, ale logický krok, který reaguje na realitu trhu a interní slabiny společnosti. Pokud se podaří oba nové podniky správně nastavit a rozvinout, může to znamenat nový začátek pro značku, která se v posledních letech potýkala s náročnými výzvami.
