Společnost Kraft Heinz (NASDAQ: KHC), jedna z největších potravinářských firem na světě, zveřejnila výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2024. Zatímco upravený zisk na akcii (EPS) dosáhl 0,84 USD, což překonalo očekávání analytiků ve výši 0,78 USD, celkové tržby se propadly pod očekávání a dosáhly 6,58 miliardy USD, přičemž analytici počítali s 6,66 miliardy USD.
Tento výsledek naznačuje, že společnost čelí tlaku na snižování objemů prodeje, i když se jí podařilo zvýšit svou ziskovost. Významným faktorem zlepšení zisku byly daňové úlevy a nižší počet akcií v oběhu, což pomohlo dosáhnout vyššího zisku na akcii, přestože tržby nenaplnily očekávání.
Hrubá zisková marže se oproti loňskému roku zvýšila na 34,1 % z 33,8 %, což ukazuje, že společnost dokázala zlepšit efektivitu nákladového řízení. Nicméně nižší tržby zůstávají hlavní výzvou, kterou Kraft Heinz bude muset v budoucnu řešit.
Hlavním problémem je pokles organických tržeb, který postihl všechny klíčové segmenty. V Severní Americe, kde Kraft Heinz generuje většinu svých příjmů, se čisté tržby snížily o 3,9 %, a to i přes zvyšování cen. Na mezinárodních rozvinutých trzích klesly tržby o 3,6 %, zatímco na rozvíjejících se trzích byl pokles ještě výraznější – 6,8 %. Částečně je tento pokles způsoben měnovými výkyvy, ale také změnami ve spotřebitelském chování.
Pozitivním signálem je, že navzdory těmto poklesům společnost hlásí organický růst 2,2 % na rozvíjejících se trzích, což naznačuje, že zájem o její produkty na těchto trzích stále existuje a Kraft Heinz zde může do budoucna hledat růstový potenciál.
Problémy tradičních značek a snižující se důvěra spotřebitelů
Jedním z nejvýznamnějších problémů, kterým Kraft Heinz čelí, je snižující se hodnota některých jejích tradičních značek. Největším zásahem pro společnost byl odpis hodnoty značky Oscar Mayer, což vedlo k provozní ztrátě 40 milionů USD. Tento odpis ukazuje, že ikonické značky, které kdysi dominovaly trhu, mohou ztrácet na atraktivitě v očích spotřebitelů.
Tento trend je odrazem měnících se spotřebitelských preferencí. Lidé se stále více odklánějí od tradičně zpracovaných potravin a dávají přednost zdravějším alternativám. Kraft Heinz se s tímto problémem snaží vypořádat prostřednictvím inovací a optimalizace svého portfolia, ale přechod na nové produkty je pomalý a zatím nepřináší výraznější výsledky.
Dalším faktorem ovlivňujícím tržby je cenová politika společnosti. Kraft Heinz v uplynulém roce zvýšil ceny, aby kompenzoval rostoucí náklady na suroviny. To sice pomohlo zachovat marže, ale zároveň to snížilo poptávku po některých produktech. Společnost tak musí hledat rovnováhu mezi udržováním ziskovosti a atraktivitou svých produktů pro spotřebitele.
I přesto, že se Kraft Heinz potýká s problémy v oblasti tržeb, dokázal zlepšit svou efektivitu. Důkazem je nejen růst hrubé ziskové marže, ale také stabilní cash flow. Volný peněžní tok společnosti dosáhl 3,2 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 6,6 %. To znamená, že Kraft Heinz má stále dostatek prostředků na vyplácení dividend a investice do budoucího růstu.
Má smysl nyní investovat do Kraft Heinz?
Cena akcií Kraft Heinz se aktuálně pohybuje kolem 28,57 USD, což je blízko spodní hranice 52týdenního rozpětí mezi 27,25 a 38,96 USD. To naznačuje, že investoři nejsou v současné době příliš optimističtí ohledně budoucího růstu společnosti. Na druhé straně dividendový výnos 5,41 % je nadprůměrný ve srovnání s ostatními potravinářskými společnostmi, což může být atraktivní pro investory hledající stabilní pasivní příjem.
Investoři nyní stojí před rozhodnutím, zda má smysl držet, nakoupit nebo prodat akcie Kraft Heinz.
Důvody pro nákup:
- Silná ziskovost a zlepšující se marže, které ukazují, že společnost efektivně řídí své náklady.
- Atraktivní dividendový výnos 5,41 %, což činí akcie zajímavými pro dividendové investory.
- Stabilní cash flow, který umožňuje společnosti investovat do inovací a dlouhodobého růstu.
Důvody k opatrnosti:
- Pokles organických tržeb, což ukazuje na oslabující poptávku.
- Odpisy hodnoty tradičních značek, které naznačují, že spotřebitelé se přesouvají k jiným produktům.
- Cenová politika, která sice zvyšuje marže, ale zároveň může vést k dalšímu poklesu prodejů.
Celkově lze říci, že Kraft Heinz se nachází ve fázi přechodu. Firma se snaží udržet ziskovost a zároveň reagovat na změny v chování spotřebitelů, což není snadný úkol. Pro investory hledající stabilní dividendový výnos mohou být akcie Kraft Heinz stále atraktivní volbou, ale pro ty, kteří hledají růstový potenciál, mohou být jiné společnosti zajímavější alternativou.
Rok 2025 bude pro Kraft Heinz klíčový. Pokud se společnosti podaří stabilizovat tržby a přizpůsobit se novým spotřebitelským trendům, může se vrátit na růstovou trajektorii. Pokud však budou poklesy organických tržeb pokračovat, investoři by měli zvážit, zda je tato společnost stále tou správnou volbou pro jejich portfolio.
