Společnost Kraft Heinz (KHC), známá svým ikonickým portfoliem značek, láká investory především svým atraktivním dividendovým výnosem ve výši 5,2 %, což je více než dvojnásobek průměru v odvětví základního spotřebního zboží. Tato atraktivní dividenda je však spojena s riziky, která plynou z opakovaných neúspěchů společnosti při realizaci ambiciózních plánů. Jaké vyhlídky čekají Kraft Heinz v roce 2025 a co by měli investoři zvážit?
Dlouhá historie problémů od fúze
Problémy společnosti Kraft Heinz začaly v roce 2015, kdy došlo ke sloučení společností Kraft a Heinz. Fúzi zorganizovala společnost 3G Capital s podporou Berkshire Hathaway Warrena Buffetta. Plán byl ambiciózní – zvýšit ziskovost agresivním snižováním nákladů. Zpočátku byl vidět určitý pokrok, ale brzy se ukázalo, že tato strategie není udržitelná bez odpovídajícího růstu.
S postupným odlivem zákazníků a poklesem tržeb se situace zhoršovala. Vedení se snažilo obrátit situaci novou strategií, která zahrnovala zaměření na klíčové značky a odprodej méně lukrativních podniků. Tento přístup přinesl úspěch jiným společnostem, jako je Procter & Gamble nebo Unilever, ale u Kraft Heinz zatím nepřinesl kýžené výsledky.
Špatná výkonnost v roce 2024
Rok 2024 měl být pro Kraft Heinz rokem stabilizace. Společnost stanovila relativně skromné cíle, včetně organického růstu tržeb v rozmezí 0 až 2 %. Nicméně výsledky za jednotlivá čtvrtletí ukázaly, že firma zaostává:
- 1. čtvrtletí: Organické tržby klesly o 0,5 %, přičemž „akcelerační“ segmenty vykázaly minimální růst o 0,5 %.
- 2. čtvrtletí: Organické tržby klesly o 2,4 %, což zahrnovalo i stejný pokles u prioritních segmentů.
- 3. čtvrtletí: Celkové tržby se snížily o 2,2 %, přičemž „akcelerační“ segmenty poklesly o alarmujících 4,5 %.
Tyto výsledky ukazují, že ani oblasti, na které se firma nejvíce zaměřuje, nedokážou zvrátit negativní trend. Naopak konkurenční Unilever ve stejném období vykázal růst tržeb o 4,5 %, což podtrhuje zaostávání Kraft Heinz.
Přechodný rok nebo pokračující problémy?
Navzdory slabým výsledkům nelze přehlížet některé pozitivní faktory. Rok 2024 by mohl být přechodným obdobím, kdy se firma stále zotavuje z dopadů dřívějších škrtačských opatření, která omezila investice do inovací a marketingu. Vybudování nebo obnovení těchto schopností vyžaduje čas a kapitál. Pokud se vedení podaří zlepšit efektivitu realizace svých plánů, rok 2025 by mohl být rokem oživení.
Dalším pozitivním faktorem jsou ikonické značky, které Kraft Heinz stále vlastní. Ty poskytují stabilní základ, na kterém může společnost stavět, pokud se jí podaří obnovit důvěru spotřebitelů a zlepšit marketingové aktivity.
Co mohou investoři očekávat v roce 2025?
Několik faktorů naznačuje, že Kraft Heinz má potenciál pro zlepšení:
- Snadná srovnání: Slabé výsledky z roku 2024 nastavují nízkou laťku, což zvyšuje šanci na lepší meziroční srovnání.
- Ikonické značky: Klíčové produkty, jako jsou Kraft Mac & Cheese nebo Heinz Ketchup, mají stále silnou pozici na trhu.
- Ověřená strategie: Strategie zaměřená na klíčové značky a odprodej méně výkonných segmentů přinesla úspěch jiným společnostem v odvětví.
Nicméně existují i významná rizika. Pokud se managementu nepodaří efektivně realizovat strategii nebo pokud bude pokračovat pokles tržeb, mohly by akcie Kraft Heinz dále ztrácet na hodnotě.
Pro koho je Kraft Heinz vhodná investice?
- Konzervativní investoři: Ti, kteří hledají stabilní dividendový příjem, mohou být přitahováni vysokým výnosem společnosti. Avšak slabá výkonnost podniku a riziko pokračujícího poklesu by mohly tuto atraktivitu snížit.
- Agresivní investoři: Ti, kteří jsou ochotni podstoupit vyšší riziko, mohou vidět potenciál v nízké valuaci a možnost oživení v roce 2025.
Závěr
Kraft Heinz představuje rozporuplnou investiční příležitost. Na jedné straně nabízí atraktivní dividendový výnos a portfolium silných značek. Na druhé straně se potýká s pokračujícími problémy, které zpochybňují její schopnost udržet konkurenceschopnost a růst.
Pro investory, kteří hledají stabilitu, může být vhodné vyčkat na další známky zlepšení výkonnosti. Agresivnější investoři, kteří jsou ochotni riskovat, by mohli využít aktuální nízké ocenění a spekulovat na zlepšení výsledků v roce 2025. U každé investice do Kraft Heinz by však mělo být jasně zváženo riziko, že management nemusí být schopen úspěšně realizovat své plány.
