Akcie společnosti Palantir Technologies (PLTR) patří v posledních třech letech mezi nejvýraznější tituly na trhu. Firma dokázala zrychlovat růst tržeb po dobu deseti po sobě jdoucích kvartálů, což přirozeně přitahuje pozornost investorů. Klíčová otázka však zní: dokáže si tento dynamický růst udržet i v následujících letech, a tím ospravedlnit své současné vysoké ocenění?
Palantir dnes stojí na pomezí dvou světů – tradičních vládních zakázek a rychle rostoucí komerční sféry. Právě kombinace těchto dvou segmentů je zásadní pro pochopení jeho dalšího vývoje.
Silná pozice v oblasti umělé inteligence
Palantir se postupně vyprofiloval jako jedna z nejdůležitějších firem v oblasti umělé inteligence (AI), konkrétně v segmentu softwaru poskytovaného jako služba (SaaS). Klíčovým produktem společnosti je platforma Foundry Artificial Intelligence Platform (AIP), která představuje technologický základ celého ekosystému.
AIP umožňuje firmám sbírat data z různých zdrojů, strukturovat je do tzv. ontologie a následně je propojit s reálnými procesy a fyzickými aktivy. Tento přístup výrazně snižuje riziko chyb typických pro AI modely, zejména tzv. halucinací, kdy systém generuje nepřesné nebo zcela nesprávné informace. Díky tomu se AIP posouvá z role nástroje na úroveň operačního systému pro AI, který může pracovat s různými jazykovými modely podle volby zákazníka.
Tato technologická flexibilita je zásadní konkurenční výhodou. Platforma je využitelná napříč odvětvími, což otevírá prostor pro široké spektrum aplikací – od průmyslu přes finance až po zdravotnictví. Právě tato univerzálnost stojí za rychlým růstem komerčního segmentu společnosti.
Komerční segment jako hlavní motor růstu
Nejvýraznější dynamiku dnes vykazuje americký komerční segment. Palantir zde těží z kombinace technologické kvality a inovativního přístupu k prodeji. Klíčovým prvkem je tzv. bootcamp strategie, kdy firma během přibližně pěti dnů pomůže potenciálnímu zákazníkovi vyřešit konkrétní problém pomocí AIP.
Tento přístup zásadně zkracuje prodejní cyklus a eliminuje typické bariéry při zavádění nových technologií. Výsledkem je rychlejší akvizice klientů a jejich následná expanze v rámci platformy.
Poslední kvartální výsledky tento trend jasně potvrzují. Počet zákazníků vzrostl o 34 %, zatímco tržby z amerického komerčního segmentu vyskočily o 137 %. To ukazuje, že Palantir nejen získává nové klienty, ale dokáže je také efektivně monetizovat.
Stabilní pilíř v podobě vládních zakázek
Přestože se pozornost investorů soustředí především na komerční růst, nelze přehlížet historické jádro společnosti. Palantir začínal jako dodavatel pro americkou vládu, zejména v oblasti obrany a zpravodajských služeb.
Jeho technologie byla schopna identifikovat složité vzorce v datech, například při sledování finančních toků. Tato schopnost zůstává klíčová i dnes, kdy firma hraje významnou roli v modernizaci americké armády a bezpečnostních institucí.
Vládní segment tak představuje stabilní zdroj příjmů. V posledním čtvrtletí vzrostly tržby z amerických vládních kontraktů o 66 %, což potvrzuje, že i tento segment má stále silnou dynamiku.
Kombinace stabilních vládních příjmů a rychle rostoucího komerčního byznysu vytváří relativně vyvážený obchodní model, který je v technologickém sektoru spíše výjimkou.
Ocenění a realistický výhled akcie
Z pohledu fundamentů dosáhl Palantir v roce 2025 tržeb téměř 4,5 miliardy dolarů. Analytici očekávají, že do roku 2028 by se mohly zvýšit na přibližně 15 miliard dolarů a v roce 2029 překročit 23 miliard dolarů.
Pokud by se firma následně stabilizovala na tempu růstu mezi 20 % až 30 % ročně, je realistické, že by si mohla udržet ocenění na úrovni 15 až 20násobku forward price-to-sales (P/S), podobně jako CrowdStrike Holdings (CRWD), který je považován za lídra v oblasti kyberbezpečnosti.
Při tomto scénáři by se akcie, při současném počtu zhruba 2,4 milionu akcií, pohybovala v rozmezí 145 až 195 dolarů. To naznačuje relativně omezený potenciál růstu oproti současným úrovním.
Zásadní implikace je jasná: aby akcie výrazně překonala tuto úroveň, musel by Palantir opakovaně překonávat očekávání trhu a udržet si nadprůměrnou dynamiku růstu i v dalších letech.
To však není samozřejmé. S rostoucí velikostí firmy se přirozeně zpomaluje tempo růstu a zároveň roste tlak na marže i konkurenci.
